什麼是 ROI（投資回報率）？槓桿交易如何計算？

了解加密貨幣交易的投資回報率

1. ROI代表投資回報率，是一種績效指標，用於評估一項投資的效率或比較幾種不同投資的效率。

2. 在加密貨幣交易中，投資回報率衡量交易相對於初始成本產生的淨收益或損失，以百分比表示。

3. 與傳統金融不同，加密貨幣投資回報率計算必須考慮波動性、滑點、資金費率和特定於交易所的費用結構。

4. ROI為正表示盈利；負投資回報率意味著損失——這對於交易者調整頭寸規模和風險參數來說都是關鍵信號。

5. 投資回報率本身並不反映持續時間，這意味著一小時內實現的 200% 回報與六個月內實現的回報具有相同的數字權重。

槓桿交易及其對投資回報率的影響

1. 槓桿允許交易者用所需資本的一小部分控制更大的頭寸，從而放大收益和損失。

2. 在計算槓桿交易的投資回報率時，分母仍然是交易者的實際風險資本，而不是名義頭寸規模。

3. 例如，以10倍槓桿開立10,000美元的BTC/USDT永續合約，僅需1,000美元保證金；投資回報率基於 1,000 美元，而不是 10,000 美元。

4. 清算事件扭曲了投資回報率的解釋——部分清算、自動去槓桿化和追加保證金通知引入了基本公式無法捕捉到的非線性結果。

5. 持有期間的資金費率應計直接降低已實現的投資回報率，尤其是永續合約的多日槓桿頭寸。

標準投資回報率公式及其改編

1. 基本公式為：（最終值-初始值）/初始值×100% 。

2. 對於現貨交易，“初始價值”等於入場價格乘以數量，減去費用； “最終價值”等於退出價格乘以數量，減去費用。

3. 在槓桿多頭頭寸中，“初始價值”等於存入的保證金加上已實現的融資付款和退出前產生的交易費用。

4. 對於空頭頭寸，公式在結構上保持不變，但價格變動方向反向影響最終價值——當價格下跌時產生利潤。

5. 使用全倉保證金模式的交易者必須隔離特定交易引起的錢包餘額變化，不包括不相關的未平倉頭寸的盈虧。

實際計算示例

1. 交易者存入 500 美元作為保證金，以 3,200 美元的價格開設 5 倍多頭 ETH/USDT 頭寸，買入 0.78125 ETH 名義金額（3,200 美元 × 0.78125 = 2,500 美元）。

2. 他們支付 2.50 美元的接受者費用（2,500 美元的 0.1%），並在 12 小時內累積 1.80 美元的資金。

3. 退出價格為 3,360 美元，產生 125 美元毛利潤（160 美元價格收益 × 0.78125 ETH），減去 2.50 美元費用和 1.80 美元資金，淨額為 120.70 美元。

4. 投資回報率 = (120.70 美元 / 500 美元) × 100% = 24.14% 。

5. 如果交易以 2,500 美元資本進行現貨交易，投資回報率僅為4.83% — 凸顯了槓桿的乘數效應。

常見問題解答

問：投資回報率是否包括未實現盈虧？答：不會。投資回報率僅針對已平倉頭寸計算。未實現盈虧反映了持倉未平倉時的理論值，在結算前不能歸類為收益。

問：交易所提現費用如何影響投資回報率？答：提款費用不計入標準投資回報率，除非交易者在結束交易後立即提取利潤並將該費用視為變現過程的一部分。大多數交易者都將其排除在外，除非明確建模完全資本提取。

問：ROI 與 ROE（股本回報率）相同嗎？答：在加密貨幣交易環境中，投資回報率和淨資產收益率在功能上是相同的——兩者都使用權益（即保證金）作為基本分母。 ROE 在機構報告中更為常見，但計算機制是匹配的。

問：ROI 可以為負無窮大嗎？答：是的——如果初始投資被完全消滅（例如，沒有剩餘保證金的情況下進行清算），投資回報率等於-100%。除非存在外債義務，否則它不能低於這一水平，而大多數中心化交易所通過自動去槓桿化或保險基金來避免外債義務。