什么是 ROI（投资回报率）？杠杆交易如何计算？

了解加密货币交易的投资回报率

1. ROI代表投资回报率，是一种绩效指标，用于评估一项投资的效率或比较几种不同投资的效率。

2. 在加密货币交易中，投资回报率衡量交易相对于初始成本产生的净收益或损失，以百分比表示。

3. 与传统金融不同，加密货币投资回报率计算必须考虑波动性、滑点、资金费率和特定于交易所的费用结构。

4. ROI为正表示盈利；负投资回报率意味着损失——这对于交易者调整头寸规模和风险参数来说都是关键信号。

5. 投资回报率本身并不反映持续时间，这意味着一小时内实现的 200% 回报与六个月内实现的回报具有相同的数字权重。

杠杆交易及其对投资回报率的影响

1. 杠杆允许交易者用所需资本的一小部分控制更大的头寸，从而放大收益和损失。

2. 在计算杠杆交易的投资回报率时，分母仍然是交易者的实际风险资本，而不是名义头寸规模。

3. 例如，以10倍杠杆开立10,000美元的BTC/USDT永续合约，仅需1,000美元保证金；投资回报率基于 1,000 美元，而不是 10,000 美元。

4. 清算事件扭曲了投资回报率的解释——部分清算、自动去杠杆化和追加保证金通知引入了基本公式无法捕捉到的非线性结果。

5. 持有期间的资金费率应计直接降低已实现的投资回报率，尤其是永续合约的多日杠杆头寸。

标准投资回报率公式及其改编

1. 基本公式为：（最终值-初始值）/初始值×100% 。

2. 对于现货交易，“初始价值”等于入场价格乘以数量，减去费用； “最终价值”等于退出价格乘以数量，减去费用。

3. 在杠杆多头头寸中，“初始价值”等于存入的保证金加上已实现的融资付款和退出前产生的交易费用。

4. 对于空头头寸，公式在结构上保持不变，但价格变动方向反向影响最终价值——当价格下跌时产生利润。

5. 使用全仓保证金模式的交易者必须隔离特定交易引起的钱包余额变化，不包括不相关的未平仓头寸的盈亏。

实际计算示例

1. 交易者存入 500 美元作为保证金，以 3,200 美元的价格开设 5 倍多头 ETH/USDT 头寸，买入 0.78125 ETH 名义金额（3,200 美元 × 0.78125 = 2,500 美元）。

2. 他们支付 2.50 美元的接受者费用（2,500 美元的 0.1%），并在 12 小时内累积 1.80 美元的资金。

3. 退出价格为 3,360 美元，产生 125 美元毛利润（160 美元价格收益 × 0.78125 ETH），减去 2.50 美元费用和 1.80 美元资金，净额为 120.70 美元。

4. 投资回报率 = (120.70 美元 / 500 美元) × 100% = 24.14% 。

5. 如果交易以 2,500 美元资本进行现货交易，投资回报率仅为4.83% — 凸显了杠杆的乘数效应。

常见问题解答

问：投资回报率是否包括未实现盈亏？答：不会。投资回报率仅针对已平仓头寸计算。未实现盈亏反映了持仓未平仓时的理论值，在结算前不能归类为收益。

问：交易所提现费用如何影响投资回报率？答：提款费用不计入标准投资回报率，除非交易者在结束交易后立即提取利润并将该费用视为变现过程的一部分。大多数交易者都将其排除在外，除非明确建模完全资本提取。

问：ROI 与 ROE（股本回报率）相同吗？答：在加密货币交易环境中，投资回报率和净资产收益率在功能上是相同的——两者都使用权益（即保证金）作为基本分母。 ROE 在机构报告中更为常见，但计算机制是匹配的。

问：ROI 可以为负无穷大吗？答：是的——如果初始投资被完全消灭（例如，没有剩余保证金的情况下进行清算），投资回报率等于-100%。除非存在外债义务，否则它不能低于这一水平，而大多数中心化交易所通过自动去杠杆化或保险基金来避免外债义务。