Qu’est-ce que le ROI (Retour sur Investissement) ? Comment le calculer pour les transactions à effet de levier ?

Comprendre le retour sur investissement dans le trading de crypto-monnaie

1. ROI signifie Return on Investment, une mesure de performance utilisée pour évaluer l'efficacité d'un investissement ou comparer l'efficacité de plusieurs investissements différents.

2. Dans le contexte du trading de cryptomonnaies, le ROI mesure le gain ou la perte net généré sur une transaction par rapport à son coût initial, exprimé en pourcentage.

3. Contrairement à la finance traditionnelle, les calculs du retour sur investissement des cryptomonnaies doivent tenir compte de la volatilité, du dérapage, des taux de financement et des structures de frais spécifiques à la bourse.

4. Un retour sur investissement positif indique un profit ; un retour sur investissement négatif signale une perte – deux signaux critiques pour les traders qui ajustent la taille des positions et les paramètres de risque.

5. Le retour sur investissement ne reflète pas intrinsèquement la durée, ce qui signifie qu'un rendement de 200 % obtenu en une heure a le même poids numérique qu'un rendement obtenu sur six mois.

Trading à effet de levier et son impact sur le retour sur investissement

1. L’effet de levier amplifie à la fois les gains et les pertes en permettant aux traders de contrôler des positions plus importantes avec une fraction du capital requis.

2. Lors du calcul du retour sur investissement des transactions à effet de levier, le dénominateur reste le capital réel à risque du trader, et non la taille notionnelle de la position.

3. Par exemple, l'ouverture d'un contrat perpétuel BTC/USDT de 10 000 $ avec un effet de levier 10x ne nécessite qu'une marge de 1 000 $ ; Le retour sur investissement est basé sur ces 1 000 $, et non sur 10 000 $.

4. Les événements de liquidation faussent l'interprétation du retour sur investissement : les liquidations partielles, le désendettement automatique et les appels de marge introduisent des résultats non linéaires non pris en compte par les formules de base.

5. Les augmentations de taux de financement pendant les périodes de détention réduisent directement le retour sur investissement réalisé, en particulier dans les positions à effet de levier sur plusieurs jours sur les swaps perpétuels.

La formule standard du retour sur investissement et ses adaptations

1. La formule de base est la suivante : (Valeur finale − Valeur initiale) / Valeur initiale × 100 % .

2. Pour les transactions au comptant, la « valeur initiale » est égale au prix d'entrée multiplié par la quantité, moins les frais ; La « valeur finale » est égale au prix de sortie multiplié par la quantité, moins les frais.

3. Dans les positions longues à effet de levier, la « valeur initiale » est égale à la marge déposée plus les paiements de financement réalisés et les frais de transaction engagés jusqu'à la sortie.

4. Pour les positions courtes, la formule reste structurellement identique, mais la direction du mouvement des prix affecte inversement la valeur finale : le profit apparaît lorsque le prix baisse.

5. Les traders utilisant le mode marge croisée doivent isoler les changements de solde de portefeuille attribuables à une transaction spécifique, en excluant PnL des positions ouvertes non liées.

Exemple de calcul réel

1. Un trader dépose 500 $ de marge pour ouvrir une position longue 5x ETH/USDT à 3 200 $, en achetant un notionnel de 0,78125 ETH (3 200 $ × 0,78125 = 2 500 $).

2. Ils paient 2,50 $ de frais de participation (0,1 % de 2 500 $) et accumulent 1,80 $ de financement sur 12 heures.

3. La sortie se produit à 3 360 $, générant un bénéfice brut de 125 $ (gain de prix de 160 $ ​​× 0,78125 ETH), moins des frais de 2,50 $ et un financement de 1,80 $, ce qui rapporte 120,70 $.

4. ROI = (120,70 $ / 500 $) × 100 % = 24,14 % .

5. Si la transaction avait été effectuée au comptant avec un capital de 2 500 $, le retour sur investissement n'aurait été que de 4,83 %, ce qui met en évidence l'effet multiplicateur de l'effet de levier.

Foire aux questions

Q : Le retour sur investissement inclut-il les PnL non réalisés ? R : Non. Le ROI est calculé uniquement sur les positions fermées. Le PnL non réalisé reflète la valeur théorique tant qu'une position reste ouverte et ne peut être classée comme rendement jusqu'au règlement.

Q : Comment les frais de retrait d’échange affectent-ils le retour sur investissement ? R : Les frais de retrait sont exclus du retour sur investissement standard, à moins que le trader ne retire ses bénéfices immédiatement après la clôture de la transaction et traite ces frais dans le cadre du processus de réalisation. La plupart des traders l’excluent à moins de modéliser explicitement l’extraction totale du capital.

Q : Le retour sur investissement est-il le même que le retour sur capitaux propres ? R : Dans les contextes de trading de cryptomonnaies, le ROI et le ROE sont fonctionnellement identiques : tous deux utilisent les capitaux propres (c'est-à-dire la marge) comme dénominateur de base. Le ROE est plus courant dans les rapports institutionnels, mais les mécanismes de calcul correspondent.

Q : Le retour sur investissement peut-il être négatif à l'infini ? R : Oui : si l'investissement initial est entièrement annulé (par exemple, liquidation sans marge restante), le retour sur investissement est égal à −100 %. Il ne peut pas descendre en dessous de ce chiffre, à moins qu’il n’existe des obligations de dette extérieure, que la plupart des bourses centralisées évitent via le désendettement automatique ou les fonds d’assurance.