Was ist ROI (Return on Investment)? Wie berechnet man ihn für Leveraged Trades?

Den ROI im Kryptowährungshandel verstehen

1. ROI steht für Return on Investment, eine Leistungsmetrik, die zur Bewertung der Effizienz einer Investition oder zum Vergleich der Effizienz mehrerer verschiedener Investitionen verwendet wird.

2. Im Kontext des Kryptowährungshandels misst der ROI den Nettogewinn oder -verlust, der bei einem Handel im Verhältnis zu seinen anfänglichen Kosten erzielt wird, ausgedrückt als Prozentsatz.

3. Im Gegensatz zur traditionellen Finanzierung müssen bei der Berechnung des Krypto-ROI Volatilität, Slippage, Finanzierungsraten und börsenspezifische Gebührenstrukturen berücksichtigt werden.

4. Ein positiver ROI zeigt einen Gewinn an; Ein negativer ROI signalisiert einen Verlust – beides sind wichtige Signale für Händler, die die Positionsgröße und Risikoparameter anpassen.

5. Der ROI spiegelt nicht unbedingt die Zeitdauer wider, was bedeutet, dass eine in einer Stunde erzielte Rendite von 200 % das gleiche numerische Gewicht hat wie eine Rendite, die über sechs Monate erzielt wird.

Leveraged Trading und seine Auswirkungen auf den ROI

1. Die Hebelwirkung verstärkt sowohl Gewinne als auch Verluste, indem sie es Händlern ermöglicht, größere Positionen mit einem Bruchteil des erforderlichen Kapitals zu kontrollieren.

2. Bei der Berechnung des ROI für gehebelte Geschäfte bleibt der Nenner das tatsächliche Risikokapital des Händlers – nicht die fiktive Positionsgröße.

3. Zum Eröffnen eines unbefristeten BTC/USDT-Vertrags über 10.000 US-Dollar mit 10-facher Hebelwirkung ist beispielsweise nur eine Marge von 1.000 US-Dollar erforderlich. Der ROI basiert auf diesen 1.000 US-Dollar, nicht auf 10.000 US-Dollar.

4. Liquidationsereignisse verzerren die ROI-Interpretation – Teilliquidationen, automatischer Schuldenabbau und Nachschussforderungen führen zu nichtlinearen Ergebnissen, die nicht durch Grundformeln erfasst werden.

5. Rückstellungen für Finanzierungsraten während der Haltedauer verringern direkt den realisierten ROI, insbesondere bei mehrtägigen gehebelten Positionen bei Perpetual Swaps.

Die Standard-ROI-Formel und ihre Anpassungen

1. Die Grundformel lautet: (Endwert − Anfangswert) / Anfangswert × 100 % .

2. Bei Kassageschäften entspricht der „Anfangswert“ dem Einstiegspreis multipliziert mit der Menge, abzüglich Gebühren; „Endwert“ entspricht dem Ausstiegspreis multipliziert mit der Menge, abzüglich Gebühren.

3. Bei gehebelten Long-Positionen entspricht der „Anfangswert“ der hinterlegten Marge zuzüglich der realisierten Finanzierungszahlungen und der bis zum Ausstieg anfallenden Transaktionsgebühren.

4. Für Short-Positionen bleibt die Formel strukturell identisch, aber die Richtung der Preisbewegung wirkt sich umgekehrt auf den Endwert aus – Gewinn entsteht, wenn der Preis fällt.

5. Händler, die den Cross-Margin-Modus verwenden, müssen Änderungen des Wallet-Kontostands, die einem bestimmten Handel zuzuordnen sind, isolieren und PnL von nicht zusammenhängenden offenen Positionen ausschließen.

Beispiel für eine reale Berechnung

1. Ein Händler zahlt 500 $ als Margin ein, um eine 5x lange ETH/USDT-Position zu 3.200 $ zu eröffnen und kauft dabei einen Nominalwert von 0,78125 ETH (3.200 $ × 0,78125 = 2.500 $).

2. Sie zahlen eine Abnehmergebühr von 2,50 US-Dollar (0,1 % von 2.500 US-Dollar) und sammeln über einen Zeitraum von 12 Stunden 1,80 US-Dollar an Finanzierung an.

3. Der Ausstieg erfolgt bei 3.360 US-Dollar und generiert einen Bruttogewinn von 125 US-Dollar (160 US-Dollar Kursgewinn × 0,78125 ETH), abzüglich 2,50 US-Dollar Gebühr und 1,80 US-Dollar Finanzierung, was einem Nettogewinn von 120,70 US-Dollar entspricht.

4. ROI = (120,70 $ / 500 $) × 100 % = 24,14 % .

5. Wäre der Handel auf Spotbasis mit einem Kapital von 2.500 USD erfolgt, würde der ROI nur 4,83 % betragen – was den multiplikativen Effekt der Hebelwirkung unterstreicht.

Häufig gestellte Fragen

F: Beinhaltet der ROI nicht realisierte PnL? A: Nein. Der ROI wird nur für geschlossene Positionen berechnet. Der nicht realisierte PnL spiegelt den theoretischen Wert wider, solange eine Position offen bleibt, und kann bis zur Abwicklung nicht als Rendite klassifiziert werden.

F: Wie wirkt sich die Auszahlungsgebühr an der Börse auf den ROI aus? A: Auszahlungsgebühren sind vom Standard-ROI ausgeschlossen, es sei denn, der Händler hebt Gewinne unmittelbar nach Abschluss des Handels ab und behandelt diese Gebühr als Teil des Realisierungsprozesses. Die meisten Händler schließen dies aus, es sei denn, sie modellieren explizit die vollständige Kapitalgewinnung.

F: Ist der ROI dasselbe wie der ROE (Return on Equity)? A: Im Kontext des Kryptohandels sind ROI und ROE funktional identisch – beide verwenden Eigenkapital (d. h. Marge) als Basisnenner. Der ROE ist in der institutionellen Berichterstattung häufiger anzutreffen, die Berechnungsmechanismen stimmen jedoch überein.

F: Kann der ROI negativ unendlich sein? A: Ja – wenn die ursprüngliche Investition vollständig vernichtet ist (z. B. Liquidation ohne verbleibende Marge), beträgt der ROI −100 %. Unter diesen Wert kann es nicht fallen, es sei denn, es bestehen externe Schuldenverpflichtungen, die die meisten zentralisierten Börsen durch automatische Entschuldung oder Versicherungsfonds vermeiden.