如何操作合同對沖？可以完全避免風險嗎？

加密貨幣的合同對沖有助於降低價格風險，通過佔據對立的期貨頭寸，但並不能消除所有風險，並帶有諸如籌資費用之類的費用。

2025/06/21 09:49

了解加密貨幣交易中的合同對沖

合同對沖是交易者使用的一種策略，以減少加密貨幣資產不利價格變動的風險。它涉及在未來或永久合同中開設相反的立場，以抵消現貨市場持有的潛在損失。例如，如果您將BTC放在錢包中，則可能會縮短BTC期貨以防止價格突然下降。

這種做法在旨在保留資本的同時保持市場的機構投資者和專業交易者中尤為普遍。該目標不一定是獲利，而是在波動期間最大程度地減少下行風險。

對沖並不能消除所有風險，但大大降低了方向價格波動的影響。

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加密期貨交易中的對沖策略類型

有幾種使用期貨合約對沖加密貨幣頭寸的方法：

• 直接對沖：在同一資產上開放相反的位置。例如，持有ETH和縮短ETH/USD永久合同。
• 跨組件對沖：使用相關資產進行樹籬。例如，使用BTC期貨與Bitcoin相似的Altcoins中的對沖暴露。
• 基於期權的對沖：購買POT選項作為價格下跌的保險。此方法的價格為溢價，但限制了下行風險。

每種方法都根據市場條件，流動性和成本而有其優缺點。直接套期保值是加密空間中最直接，最常用的技術。

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使用永久期貨實施對沖的分步指南

要使用Binance，Bybit或OKX等平台上使用永久合同執行基本的對沖，請按照以下步驟：

• 確定您的曝光：知道您持有多少加密貨幣。例如，1 BTC。
• 開設一個期貨帳戶：確保其資助並支持您要對沖的資產。
• 選擇正確的合同：選擇相應的永久合同（例如，BTC/USDT）。
• 簡而言之：在期貨市場中出售資產的相同價值。
• 監控資金費用：永久合同根據與現貨指數的價格發散收取定期籌資費用。

請記住，資金率可以隨著時間的流逝而積累，如果延長持續時間，這可能會消耗掉的利潤或增加損失。

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合同對沖涉及的風險

對沖旨在降低風險，但它引入了新的複雜性：

• 基礎風險：現貨和期貨價格之間的差異可能會擴大，導致不完美的樹籬。
• 利用風險：即使對沖按預期工作，期貨合約過度掌握也可能導致清算。
• 對手風險：在某些交流中，總會有平台故障或撤回限制的機會。
• 套期保值的成本：費用，利差和資金費用加起來，尤其是在長期職位上。

重要的是要了解，對沖不能完全消除風險- 它僅在引入其他風險的同時改變或減輕某些類型的風險。

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可以通過對沖可以完全避免風險嗎？

簡短的答案是否定的。即使執行完美，對沖策略也有局限性：

• 市場差距和打滑：突然的舉動會導致訂單以不利的價格執行。
• 保證金要求：保持長職位和短職位需要足夠的利潤，從而增加了資本使用。
• 監管變化：意外的監管行動會影響交易條件和資助可及性。

在高度波動的市場中，諸如加密貨幣，諸如交換黑板，黑天鵝事件或宏觀經濟衝擊之類的意外事件也可能使計劃良好的樹籬無效。

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常見問題

問：實施對沖策略的理想時間是什麼？

答：套期保值通常是在預期波動之前進行的，例如主要新聞公告，監管發展或宏觀經濟報告。一些交易者永久維護部分樹籬。

問：我可以在不使用槓桿的情況下對沖嗎？

答：是的，可以通過僅在現場和期貨市場中佔據平等和相反的位置而無需槓桿。但是，這將更多的資本聯繫在一起。

問：所有加密交易所都允許對沖嗎？

答：大多數主要的交易所支持對沖，但是某些施加了限製或禁用某些帳戶中的直接對沖。在執行交易之前，請務必檢查交易所的政策。

問：如何計算對沖的有效性？

答：比較現貨位置的價值變化與期貨位置的變化。一個完美的樹籬會顯示出最小的淨運動，儘管由於基礎和資金差異很少，這很少實現。