Kucoin上的USDT劃分和硬幣劃分的合同有什麼區別？

Kucoin提供了USDT和硬幣固定的期貨：USDT-Margined提供基於穩定的穩定性，而硬幣固定的則使交易者暴露於直接的加密貨幣波動率，從而影響了利潤率，PNL和清算風險。

2025/08/10 12:28

了解Kucoin期貨交易中的保證金類型

當從Kucoin上進行期貨交易時，交易者將提供兩個主要的保證金系統： USDT匯總合同和硬幣保證合同。這些系統定義了用於開放和維持位置的抵押品的資產。它們之間的選擇會影響定居點，利潤計算，風險敞口和整體交易策略。了解每種機制對於有效的風險管理和資本分配至關重要。

什麼是USDT簽訂合同？

USDT劃定的合同是期貨合約，利潤，利潤，虧損和清算價格均以Tether（USDT）計價，這是一種與美元掛鉤的Stablecoin。這意味著，不管交易的基本加密貨幣（例如BTC，ETH或SOL）在USDT中計算並解決該職位的價值。

• 保證金餘額在USDT中持有。
• USDT實現了利潤和損失（PNL） 。
• 清算價格是根據USDT值計算的。
• 所有資金付款發生在USDT中。

由於USDT的價值保持相對恆定，因此這種結構可提供價格穩定性。願意避免在其保證金帳戶中暴露加密波動性的交易者通常會選擇USDT劃定的合同。例如，如果您在BTC/USDT上開設了長期職位，則您的損益將反映BTC對USDT的價格變化，但是您的保證金帳戶仍在Stablecoin中被貶低。

硬幣修訂合同的工作方式

相比之下，硬幣修訂的合同將基本的加密貨幣本身用作保證金資產。例如，如果您與硬幣利潤率交易BTC/USD期貨合約，則必須將BTC存入抵押品。所有財務方面（Margin，PNL和清算）都在基本硬幣中計算出來。

• 保證金發佈在正在交易的加密貨幣中（例如，BTC）。
• PNL在同一加密貨幣中實現。
• 清算價格是根據位置的BTC值計算的。
• 資金率是在BTC中支付的。

該系統將直接接觸邊緣資產的價格轉移。如果您使用BTC作為保證金在BTC中佔據短職位，那麼BTC價格上漲不僅會增加您的損失，而且還會使您的BTC計數的利潤率更快地耗盡，從而增加了清算風險。相反，利潤在您的帳戶中增加了更多的BTC，這在看漲的市場中可能是有益的。

風險和暴露的主要差異

最重要的區別在於風險暴露。有了USDT的合同，您的風險與USDT的交易資產價格轉移隔離開來。由於USDT穩定，您的保證金價值不會隨加密市場波動而波動。

但是，在金幣合同中，您將面臨雙重暴露：

• 期貨合約的價格變動。
• 保證金資產本身的波動性。

例如，如果您與BTC的BTC期貨合同保證金，而BTC的價格急劇下降：

• 您的職位可能會增加（如果很短），但是
• 您的BTC利潤率的美元價值也下降，可能會影響您的整體股權。

這種雙層風險使硬幣修訂的合同更加複雜，適合理解交叉分配波動率影響的經驗豐富的交易者。

定居和利潤計算示例

讓我們用一個實用的例子說明。

假設您使用1 BTC作為保證金，在30,000美元的硬幣BTC/USD期貨合約上打開了1 BTC的長位置。如果價格上漲至33,000美元，您就關閉了：

• 您的利潤是價值3,000美元的BTC。
• 由於合同是在BTC中解決的，因此您的利潤為0.1 BTC （3,000 / 30,000）。
• 您的總BTC餘額變為1.1 BTC 。

現在，在相同條件下考慮使用USDT劃定的BTC/USDT合同：

• 您以3,000美元的保證金開設了一個漫長的職位。
• $ 33,000，您的利潤為3,000美元。
• 您的USDT餘額增加了3,000美元。

利潤從根本上有所不同：一個在BTC中，另一個在Stablecoin中。這會影響再投資策略，稅收報告和投資組合多元化。

在Kucoin上選擇保證金類型的操作步驟

要交易Kucoin上的任何一種合同類型，請遵循以下步驟：

• 登錄到您的Kucoin帳戶，並導航到期貨交易部分。
• 在USDT-Margined Futures和Coin-Cin-ralined Futures Tabs之間進行選擇。
• 選擇所需的交易對（例如BTC/USDT或BTC/USD）。
• 在下訂單之前，請驗證交易接口頂部顯示的邊距類型。
• 存入所需的保證金資產：
  • 對於USDT-Margined ，將USDT存入您的期貨錢包。
  • 對於硬幣固定，存放基本硬幣（例如，BTC）。
• 使用滑塊調整槓桿作用，請記住，槓桿設置獨立於保證金類型，但會影響清算風險。
• 使用限制，市場或有條件選項下訂單。

確保您的錢包在正確的資產中具有足夠的平衡。試圖在不持有基本加密貨幣的情況下交易硬幣的合同將導致有序拒絕。

清算力學和邊緣比

兩種合同類型都使用保證金比率來確定清算風險，但計算基礎有所不同。

在USDT劃定的合同中：

• 該系統在USDT中計算您的權益。
• 在USDT中跟踪維護保證金和未實現的PNL。
• 當股權以USDT期限低於維護閾值以下時，就會清算。

在硬幣修訂合同中：

• 公平是在基本硬幣的價值中衡量的。
• 未實現的PNL和保證金平衡在BTC（或其他硬幣）中。
• 該系統檢查以BTC計數的權益下降到所需的水平以下。

由於保證金資產的市場價值波動，即使期貨價格沒有急劇上漲，硬幣修訂的頭寸也會在高波動率期間面臨更快的清算。

常見問題

在積極交易期間，我可以從USDT-Margined切換到硬幣固定嗎？

否。一旦在特定邊距類型下打開位置，就無法將其轉換。您必須關閉當前位置，並在所需的保證金系統下打開一個新位置。

兩種邊距類型之間的資金率是否有所不同？

資金率機制相似，但是結算資產有所不同。 USDT劃分的合同在USDT中支付資金，而硬幣劃分的合同則解決了基本加密貨幣的資金。

哪種保證金類型更適合對沖現貨持有？

如果您持有BTC並想對沖價格下跌，則硬幣劃分的合同更加有效。用BTC縮短BTC，因為利潤率抵消了價格和資產敞口，可保留您以BTC計數為主導的淨資產。

兩種類型之間的槓桿有限限制？

槓桿限額取決於特定的合同和市場條件，而不是保證金類型。但是，由於較高的風險敞口，金幣劃分的合同對於某些對的最大槓桿作用可能較低。