交割合約和永續合約有什麼不同？

摘要：雖然交割合約規定了在指定的未來日期交換資產的義務，但永續合約提供連續交易，無需交割要求，並涉及資金利率機制來平衡供需。

2024/12/07 10:01

了解交割合約和永續合約之間的主要區別

介紹

在區塊鏈技術的廣泛領域中，稱為合約的金融工具在促進各種數位資產的交易中發揮關鍵作用。最突出的合約類型是交割合約和永續合約，它們有一些相似之處，但也表現出明顯的差異。這種全面的分析深入探討了這兩種合約類型之間的主要對比，深入了解它們的獨特特徵、優點和限制。

1. 交割合約：對交易所的定時承諾

• 定義：交割合約，通常稱為期貨合約，要求買方在指定的未來日期以預定價格購買標的資產。相反，賣方有義務在約定的時間內將該資產交付給買方。
• 有時間限制：這些合約有固定的到期日，到期後必須結算。到期後，買方要麼接收實體資產，要麼以現金結算合約。
• 價格發現：交割合約在價格發現中發揮著至關重要的作用，因為它們反映了市場對標的資產未來價值的預期。
• 風險管理：它們是對沖潛在價格波動的寶貴工具，使交易者能夠鎖定未來交易的價格。

2.永續合約：一種連續交易工具

• 定義：永續合約是類似交割合約的金融工具，但有一個關鍵區別：它們沒有到期日。這些合約允許交易者無限期地維持未平倉頭寸，而無需在特定時間結算。
• 無需交割：與交割合約不同，永續合約不需要標的資產的實物交割。相反，它們提供了資產價格變動的風險敞口，而沒有與實際所有權相關的複雜性。
• 保證金交易：永續合約通常涉及保證金交易的使用，交易者可以利用其部位來放大潛在收益，但也會增加風險。
• 成本效率：永續合約提供了一種經濟有效的方式來推測價格波動，因為與交割合約相比，它們的交易費用通常較低。

3. 資金費率：平衡供需的機制

• 供需失衡：在永續合約中，可能會出現多頭和空頭部位之間的不平衡，導致標的資產的供需潛在失衡。
• 資金費率：交易所實施資金費率機制來解決這種不平衡問題。當多頭部位過多時，多頭交易者向空頭交易者支付費用，反之亦然。這種機制鼓勵交易者平衡部位。
• 獨特之處：資金費率是永續合約的一個獨特特徵，在交割合約中不存在，這使其成為兩者之間的關鍵區別因素。

4. 交易場所：中心化與去中心化

• 集中交割合約：傳統的交割合約主要在集中交易所進行交易，這些交易所是受監管的實體，提供安全和標準化的交易環境。
• 去中心化交割合約：隨著區塊鏈技術的出現，去中心化交易所應運而生，實現了無需中介的點對點交割合約交易。
• DeFi 中的永續合約：永續合約在去中心化金融 (DeFi) 領域獲得了巨大的關注，為去中心化平台提供了創新的交易機會。

其他注意事項

• 波動性：與交割合約相比，永續合約往往表現出更高的波動性，因為它們涉及保證金交易且沒有到期日。
• 稅務處理：交割合約和永續合約的稅務影響可能因司法管轄區和監管框架而異。
• 監管環境：加密衍生性商品的監管環境（包括交割合約和永續合約）正在迅速發展。交易者應隨時了解最新的監管動態。