交割合约和永续合约有什么区别？

摘要：虽然交割合约规定了在指定的未来日期交换资产的义务，但永续合约提供连续交易，无需交割要求，并涉及资金利率机制来平衡供需。

2024/12/07 10:01

了解交割合约和永续合约之间的主要区别

介绍

在区块链技术的广阔领域中，称为合约的金融工具在促进各种数字资产的交易中发挥着关键作用。最突出的合约类型是交割合约和永续合约，它们有一些相似之处，但也表现出明显的差异。这种全面的分析深入探讨了这两种合同类型之间的主要对比，深入了解它们的独特特征、优势和局限性。

1. 交割合约：对交易所的定时承诺

• 定义：交割合约，通常称为期货合约，要求买方在指定的未来日期以预定价格购买标的资产。相反，卖方有义务在约定的时间将该资产交付给买方。
• 有时间限制：这些合同有固定的到期日，到期后必须进行结算。到期后，买方要么接收实物资产，要么以现金结算合同。
• 价格发现：交割合约在价格发现中发挥着至关重要的作用，因为它们反映了市场对标的资产未来价值的预期。
• 风险管理：它们是对冲潜在价格波动的宝贵工具，使交易者能够锁定未来交易的价格。

2.永续合约：一种连续交易工具

• 定义：永续合约是类似于交割合约的金融工具，但有一个关键区别：它们没有到期日。这些合约允许交易者无限期地维持未平仓头寸，而无需在特定时间结算。
• 无需交割：与交割合约不同，永续合约不需要标的资产的实物交割。相反，它们提供了资产价格变动的风险敞口，而没有与实际所有权相关的复杂性。
• 保证金交易：永续合约通常涉及保证金交易的使用，交易者可以利用其头寸来放大潜在收益，但也会增加风险。
• 成本效率：永续合约提供了一种经济有效的方式来推测价格波动，因为与交割合约相比，它们的交易费用通常较低。

3. 资金费率：平衡供需的机制

• 供需失衡：在永续合约中，可能会出现多头和空头头寸之间的不平衡，导致标的资产的供需潜在失衡。
• 资金费率：交易所实施资金费率机制来解决这种不平衡问题。当多头头寸过多时，多头交易者向空头交易者支付费用，反之亦然。这种机制鼓励交易者平衡仓位。
• 独特之处：资金费率是永续合约的一个独特特征，在交割合约中不存在，这使其成为两者之间的关键区别因素。

4. 交易场所：中心化与去中心化

• 集中交割合约：传统的交割合约主要在集中交易所进行交易，这些交易所是受监管的实体，提供安全和标准化的交易环境。
• 去中心化交割合约：随着区块链技术的出现，去中心化交易所应运而生，实现了无需中介的点对点交割合约交易。
• DeFi 中的永续合约：永续合约在去中心化金融 (DeFi) 领域获得了巨大的关注，为去中心化平台提供了创新的交易机会。

其他注意事项

• 波动性：与交割合约相比，永续合约往往表现出更高的波动性，因为它们涉及保证金交易且没有到期日。
• 税务处理：交割合约和永续合约的税务影响可能因司法管辖区和监管框架而异。
• 监管环境：加密衍生品的监管环境（包括交割合约和永续合约）正在迅速发展。交易者应及时了解最新的监管动态。