Quelle est la différence entre les contrats de livraison et les contrats perpétuels ?

Résumé : Alors que les contrats de livraison offrent l'obligation d'échanger un actif à une date ultérieure spécifiée, les contrats perpétuels permettent une négociation continue sans exigence de livraison et impliquent un mécanisme de taux de financement pour équilibrer l'offre et la demande.

Dec 07, 2024 at 10:01 am

Comprendre les principales différences entre les contrats de livraison et les contrats perpétuels

Introduction

Dans le vaste domaine de la technologie blockchain, les instruments financiers appelés contrats jouent un rôle central en facilitant la négociation de divers actifs numériques. Parmi les types de contrats les plus importants figurent les contrats de livraison et les contrats perpétuels, qui partagent certaines similitudes mais présentent également des différences distinctes. Cette analyse complète explore les principaux contrastes entre ces deux types de contrats, donnant un aperçu de leurs caractéristiques, avantages et limites uniques.

1. Contrats de livraison : un engagement d’échange programmé

• Définition : Les contrats de livraison, communément appelés contrats à terme, obligent l'acheteur à acheter un actif sous-jacent à un prix prédéterminé à une date future spécifiée. A l’inverse, le vendeur est tenu de livrer ce bien à l’acheteur au moment convenu.
• Limité dans le temps : ces contrats ont une date d'expiration fixe, après laquelle ils doivent être réglés. À l'expiration, l'acheteur prend livraison du bien physique ou règle le contrat en espèces.
• Découverte des prix : les contrats de livraison jouent un rôle crucial dans la découverte des prix, car ils reflètent les attentes du marché concernant la valeur future de l'actif sous-jacent.
• Gestion des risques : ils constituent un outil précieux pour se protéger contre les fluctuations potentielles des prix, permettant aux traders de fixer un prix pour les transactions futures.

2. Contrats perpétuels : un instrument de trading continu

• Définition : Les contrats perpétuels sont des instruments financiers qui ressemblent à des contrats de livraison mais avec une distinction essentielle : ils n'ont pas de date d'expiration. Ces contrats permettent aux traders de maintenir des positions ouvertes indéfiniment, sans obligation de règlement à un moment précis.
• Aucune livraison requise : contrairement aux contrats de livraison, les contrats perpétuels ne nécessitent pas la livraison physique de l'actif sous-jacent. Au lieu de cela, ils offrent une exposition aux mouvements de prix de l’actif sans les complexités associées à la propriété réelle.
• Trading sur marge : les contrats perpétuels impliquent souvent le recours au trading sur marge, dans lequel les traders peuvent tirer parti de leurs positions pour amplifier les gains potentiels mais également augmenter le risque.
• Rentabilité : les contrats perpétuels offrent un moyen rentable de spéculer sur les fluctuations de prix, car ils comportent généralement des frais de négociation inférieurs à ceux des contrats de livraison.

3. Taux de financement : un mécanisme pour équilibrer l’offre et la demande

• Déséquilibre de l'offre et de la demande : dans les contrats perpétuels, un déséquilibre entre les positions longues et courtes peut survenir, entraînant des déséquilibres potentiels entre l'offre et la demande pour l'actif sous-jacent.
• Taux de financement : les bourses mettent en œuvre un mécanisme de taux de financement pour remédier à ce déséquilibre. Lorsqu’il y a un excès de positions longues, les traders longs paient des frais aux traders short, et vice versa. Ce mécanisme encourage les traders à équilibrer leurs positions.
• Aspect unique : Le taux de financement est une caractéristique unique des contrats perpétuels qui n'est pas présente dans les contrats de livraison, ce qui en fait un facteur de différenciation clé entre les deux.

4. Plateforme de négociation : centralisée ou décentralisée

• Contrats de livraison centralisés : les contrats de livraison traditionnels sont principalement négociés sur des bourses centralisées, des entités réglementées qui offrent un environnement commercial sécurisé et standardisé.
• Contrats de livraison décentralisés : Avec l'avènement de la technologie blockchain, des échanges décentralisés ont émergé, permettant l'échange de contrats de livraison peer-to-peer sans intermédiaires.
• Contrats perpétuels dans DeFi : les contrats perpétuels ont gagné en popularité dans l'espace de la finance décentralisée (DeFi), offrant des opportunités de trading innovantes sur des plateformes décentralisées.

Considérations supplémentaires

• Volatilité : les contrats perpétuels ont tendance à présenter une volatilité plus élevée que les contrats de livraison, car ils impliquent des opérations sur marge et l'absence de date d'expiration.
• Traitement fiscal : Les implications fiscales des contrats de livraison et des contrats perpétuels peuvent varier en fonction de la juridiction et des cadres réglementaires.
• Paysage réglementaire : le paysage réglementaire des dérivés cryptographiques, y compris les contrats de livraison et les contrats perpétuels, évolue rapidement. Les traders doivent se tenir au courant des dernières évolutions réglementaires.