永久合同資金率的分析：正和負率對職位的影響

加密永久合同中的資金率與現貨市場相吻合，從而根據持有長職位的貿易商的成本和策略影響。

2025/06/14 15:42

了解永久合同資金率

在加密貨幣交易的世界中，永久合同已成為交易者在不擁有基礎資產的情況下推測價格變動的流行工具。與具有到期日期的傳統期貨合約不同，永久合同可以無限期地持有。但是，為了確保這些合同的價格保持在基礎資產的現貨市場價格附近，交易所實施了一種稱為資金率的機制。

資金率是永久合同中長期和短職位之間的定期付款。這些付款會定期發生（每8小時一次），並將永久合同的價格固定在資產的指數價格上。資金率的方向和規模可以顯著影響交易者的策略和盈利能力。

如何計算資金率

每個交易所都使用自己的公式來計算融資率，但是核心原則保持一致：資金率取決於永久合同價格和資產現貨價格之間的差額。如果永久價格顯著偏離現貨價格，則資金率會進行相應的調整，以激勵交易者將價格恢復到一致性。

大多數交易所都使用基本利率加上利率部分。例如：

• 基本利率：這反映了現行的利率或無風險收益。
• 高級部分：這是相對於現貨價格的永久合同的溢價或折扣。

總資金率通常被上限以防止過度波動。交易者應始終檢查他們使用的平台的特定規則，因為跨二人，BYBIT和OKX等交易所存在變化。

積極資金率的含義

當資金率為正時，這意味著長頭寸（買家）支付短褲（賣方）。正面的融資率通常表明永久合同的交易高於現貨價格。這表明市場上的看漲情緒，越來越多的貿易商處於長期頭寸。

對於擔任較長職位的交易者，這成為成本因素。隨著時間的流逝，積極的資金利率將利潤耗盡，尤其是對於那些長期持有的職位。在規劃貿易持續時間時，必須監視這些費用的累積效應至關重要。

相反，短暫的交易者會從正面的融資率中受益，並定期獲得付款。在價格不斷上漲的強烈趨勢市場中，如果一些賣空者認為資金收入會抵消定向行動的潛在損失，他們仍然可能會擔任頭寸。

負資金率的影響

負資金率意味著短褲持續。當永久合同的交易低於現貨價格，信號看跌情緒或市場上潛在的下降趨勢時，就會發生這種情況。

長期頭寸的交易者在收到付款時受益於負資金率，從而有效降低了其持有成本。這種動態可以鼓勵在市場弱點期間長期持有，尤其是如果交易者認為資產被低估了。

另一方面，短交易者在負資金率下面臨的成本增加。隨著時間的流逝，持有較短的位置會變得更加昂貴，這可能會迫使早期退出或調整戰略。貿易商必須權衡下跌價格轉移的潛在收益與正在進行的資金成本。

交易者的戰略考慮

了解資金率的工作如何使交易者可以做出有關職位規模，進入時間和持有期間的明智決定。

• 監視融資率趨勢：交易者應觀察歷史資金率數據以識別模式。根據市場條件，一些資產始終顯示出高或低的資金率。
• 撥款間隔的時機條目：由於以固定的間隔（通常每8小時）支付資金，因此在付款前進入職位可以幫助避免不必要的費用或獲得額外的收入。
• 持有期調整：短期交易者可能不會受到資金率的嚴重影響，但長期持有人必須考慮其累積效應。
• 使用資金率作為市場指標：融資率突然峰值可以指示強烈的定向偏見或潛在的逆轉，從而超出了簡單的價格行動的見解。

對於貿易商來說，將資金率分析整合到更廣泛的戰略中至關重要，尤其是在管理槓桿頭寸時。

檢查和使用資金率的實用步驟

要有效利用資金率，請遵循以下步驟：

• 檢查資金率計劃：大多數交易所在永久合同頁面上顯示即將到來的資金時間和當前利率。
• 使用第三方工具：諸如Coinglass或Deribit之類的平台可在多個交換中提供匯總的融資率數據。
• 設置警報：通過電子郵件或應用程序配置通知，以了解資金率的重大變化。
• 回測策略：分析過去的資金率行為以及價格數據，以完善您的交易方法。

這些步驟使交易者在處理資金率波動時保持積極主動，而不是反應性。

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常見問題

問題1：資金率多久發生變化一次？

通常每8小時每8小時定期重新計算資金率。但是，實際價值可能會根據永久合同價格和現貨價格之間的差異而波動。

問題2：資金率可以為零嗎？

是的，當永久合同價格與現貨價格緊密一致時，資金率可能為零。在這種情況下，既不渴望也沒有短褲互相付款。

Q3：所有加密貨幣是否具有相同的資金率結構？

不，資金機制可能因資產和交換而有所不同。由於流動性和市場情緒不同，一些資產可能會經歷更多的波動融資率波動。

問題4：是否可以僅從資金率差異中獲利？

儘管可能會出現某些套利機會，但由於交易成本，滑倒和快速的市場調整，僅憑資金差異就始終從資金差異中獲利。