美國和加拿大Bitcoin ETF有什麼區別？

加拿大Bitcoin ETF持有物理Bitcoin並提供直接價格暴露，而美國ETF經常由於監管限製而使用期貨合約。

2025/07/17 23:49

了解Bitcoin ETF

A Bitcoin交易所交易基金（ETF）是一種金融產品，允許投資者在不直接擁有加密貨幣的情況下獲得Bitcoin的風險。這些資金是在證券交易所交易的，並為機構和散戶投資者都參與Bitcoin的價格變動提供了一種規定的方式。近年來，儘管兩個市場之間存在顯著差異，但美國和加拿大都在這個領域看到了發展。

關鍵區別在於監管批准，投資者可及性，籌款結構和託管要求。

監管格局：SEC vs.加拿大證券管理員

美國和加拿大Bitcoin ETF之間最重要的差異之一是每個國家的監管機構如何接近這些產品。美國的證券交易委員會（SEC）歷史上一直謹慎批准Bitcoin ETF，尤其是那些持有物理的人Bitcoin。它對市場操縱，監護解決方案和投資者保護表示關注。

相比之下，在加拿大證券管理員（CSA）的監督下，加拿大監管機構採取了更加進步的立場。他們在2021年初批准了第一個北美Bitcoin ETF Bitcoin ETF。

• 美國ETF通常依靠期貨合約，而不是由於SEC限製而導致的Bitcoin持有。
• 加拿大ETF通常擁有實際的Bitcoin，提供了與資產價格的更直接的鏈接。

結構和基礎資產

差異的另一個主要點是ETF本身的結構。總部位於美國的Bitcoin ETF ，特別是獲得有條件批准的人，通常基於Bitcoin期貨合約，在CME集團（例如CME集團）上交易。這些ETF並不擁有實際Bitcoin，而是跟踪其未來價格，這可能會導致隨著時間的推移的差異。

相反，加拿大Bitcoin ETF通常保存與許可的託管人一起存儲的物理Bitcoin 。這意味著投資者直接接觸到Bitcoin的現貨價格，使這些ETF在跟踪性能方面更加直接。

• 基於期貨的ETF可能會經歷Contango或落後效應，從而影響回報。
• 具有物理支持的ETF消除了導數相關的扭曲，並與Bitcoin的實時值更緊密地對齊。

保管和安全協議

在數字資產方面，安全是關鍵因素，兩國在ETF結構內施加了不同的監護標準。在美國，ETF贊助商必須與符合SEC和FINRA要求的嚴格要求的託管人合作。許多傳統的託管人不願存儲數字資產，這減慢了物理支持的Bitcoin ETF的發展。

在加拿大，幾位保管人獲得了監管部門的批准，以安全地存儲加密貨幣。類似目的投資和CI全球資產管理合作夥伴（例如Gemini和Fireblocks）等公司，以確保其ETF持有的Bitcoin的安全存儲。

• 加拿大ETF受益於支持物理Bitcoin持有的成熟加密監護基礎設施。
• 美國ETF通常依靠第三方審核和復雜的法律結構來滿足監管機構的關注。

稅收處理和投資者可及性

兩個司法管轄區之間的稅收影響和易用性也有所不同。對於美國的投資者而言，通過經紀帳戶投資Bitcoin ETF非常簡單，但收益遵守標準的資本利得稅收規則。但是，由於許多我們Bitcoin ETF是基於期貨的，因此與傳統ETF的徵稅可能不同。

對於加拿大投資者，Bitcoin ETF可通過免稅儲蓄帳戶（TFSA）和註冊退休儲蓄計劃（RRSP）訪問，該計劃提供了額外的稅收優勢。此外，加拿大投資者並不面臨Bitcoin所有權的相同水平的監管不確定性。

• 加拿大投資者享有更廣泛的稅收優惠選擇，用於持有Bitcoin ETF。
• 由於基於未來的ETF稅收的性質，美國投資者可能會面臨更大的複雜性。

常見問題

我可以在美國購買加拿大Bitcoin ETF？

是的，一些加拿大Bitcoin ETF在美國交流上列出或通過國際經紀人獲得。但是，投資者應考慮潛在的稅收影響，並在購買外國上市證券之前諮詢財務顧問。

Bitcoin ETF比直接購買Bitcoin更安全？

Bitcoin ETF提供了額外的安全層，因為基礎資產由專業保管人管理。但是，它們仍然承擔市場風險，並取決於基金提供商的可靠性和法規依從性。

加拿大Bitcoin ETF是否需要派發？

不，Bitcoin ETF通常不支付紅利，因為Bitcoin本身不會產生收入。任何回報僅來自Bitcoin價格的變化。

為什麼美國尚未批准一個有身體支持的Bitcoin ETF？

SEC列舉了有關市場操縱，缺乏監視共享協議和監護風險的擔憂，這是延遲批准的原因。但是，正在進行的法律鬥爭和不斷發展的市場條件可能會影響未來的決策。