美国和加拿大Bitcoin ETF有什么区别？

加拿大Bitcoin ETF持有物理Bitcoin并提供直接价格暴露，而美国ETF经常由于监管限制而使用期货合约。

2025/07/17 23:49

了解Bitcoin ETF

A Bitcoin交易所交易基金（ETF）是一种金融产品，允许投资者在不直接拥有加密货币的情况下获得Bitcoin的风险。这些资金是在证券交易所交易的，并为机构和散户投资者都参与Bitcoin的价格变动提供了一种规定的方式。近年来，尽管两个市场之间存在显着差异，但美国和加拿大都在这个领域看到了发展。

关键区别在于监管批准，投资者可及性，筹款结构和托管要求。

监管格局：SEC vs.加拿大证券管理员

美国和加拿大Bitcoin ETF之间最重要的差异之一是每个国家的监管机构如何接近这些产品。美国的证券交易委员会（SEC）历史上一直谨慎批准Bitcoin ETF，尤其是那些持有物理的人Bitcoin。它对市场操纵，监护解决方案和投资者保护表示关注。

相比之下，在加拿大证券管理员（CSA）的监督下，加拿大监管机构采取了更加进步的立场。他们在2021年初批准了第一个北美Bitcoin ETF Bitcoin ETF。

• 美国ETF通常依靠期货合约，而不是由于SEC限制而导致的Bitcoin持有。
• 加拿大ETF通常拥有实际的Bitcoin，提供了与资产价格的更直接的链接。

结构和基础资产

差异的另一个主要点是ETF本身的结构。总部位于美国的Bitcoin ETF ，特别是获得有条件批准的人，通常基于Bitcoin期货合约，在CME集团（例如CME集团）上交易。这些ETF并不拥有实际Bitcoin，而是跟踪其未来价格，这可能会导致随着时间的推移的差异。

相反，加拿大Bitcoin ETF通常保存与许可的托管人一起存储的物理Bitcoin 。这意味着投资者直接接触到Bitcoin的现货价格，使这些ETF在跟踪性能方面更加直接。

• 基于期货的ETF可能会经历Contango或落后效应，从而影响回报。
• 具有物理支持的ETF消除了导数相关的扭曲，并与Bitcoin的实时值更紧密地对齐。

保管和安全协议

在数字资产方面，安全是关键因素，两国在ETF结构内施加了不同的监护标准。在美国，ETF赞助商必须与符合SEC和FINRA要求的严格要求的托管人合作。许多传统的托管人不愿存储数字资产，这减慢了物理支持的Bitcoin ETF的发展。

在加拿大，几位保管人获得了监管部门的批准，以安全地存储加密货币。类似目的投资和CI全球资产管理合作伙伴（例如Gemini和Fireblocks）等公司，以确保其ETF持有的Bitcoin的安全存储。

• 加拿大ETF受益于支持物理Bitcoin持有的成熟加密监护基础设施。
• 美国ETF通常依靠第三方审核和复杂的法律结构来满足监管机构的关注。

税收处理和投资者可及性

两个司法管辖区之间的税收影响和易用性也有所不同。对于美国的投资者而言，通过经纪帐户投资Bitcoin ETF非常简单，但收益遵守标准的资本利得税收规则。但是，由于许多我们Bitcoin ETF是基于期货的，因此与传统ETF的征税可能不同。

对于加拿大投资者，Bitcoin ETF可通过免税储蓄帐户（TFSA）和注册退休储蓄计划（RRSP）访问，该计划提供了额外的税收优势。此外，加拿大投资者并不面临Bitcoin所有权的相同水平的监管不确定性。

• 加拿大投资者享有更广泛的税收优惠选择，用于持有Bitcoin ETF。
• 由于基于未来的ETF税收的性质，美国投资者可能会面临更大的复杂性。

常见问题

我可以在美国购买加拿大Bitcoin ETF？

是的，一些加拿大Bitcoin ETF在美国交流上列出或通过国际经纪人获得。但是，投资者应考虑潜在的税收影响，并在购买外国上市证券之前咨询财务顾问。

Bitcoin ETF比直接购买Bitcoin更安全？

Bitcoin ETF提供了额外的安全层，因为基础资产由专业保管人管理。但是，它们仍然承担市场风险，并取决于基金提供商的可靠性和法规依从性。

加拿大Bitcoin ETF是否需要派发？

不，Bitcoin ETF通常不支付红利，因为Bitcoin本身不会产生收入。任何回报仅来自Bitcoin价格的变化。

为什么美国尚未批准一个有身体支持的Bitcoin ETF？

SEC列举了有关市场操纵，缺乏监视共享协议和监护风险的担忧，这是延迟批准的原因。但是，正在进行的法律斗争和不断发展的市场条件可能会影响未来的决策。