什麼是永久互換？

永久掉期可以通過資金率無限期地交易加密衍生物，提供槓桿作用，但需要仔細的風險管理以避免清算。

2025/07/07 06:01

了解永久交換的基礎知識

永久互換是一種在加密貨幣交易中常用的一種衍生合同。與傳統的期貨合約不同，永久掉期沒有到期日期，只要符合利潤率要求，交易者就可以無限期地擔任職位。這些合同來自基礎資產的價值 - 通常Bitcoin（BTC），以太坊（ETH）或其他主要加密貨幣。

永久互換背後的核心思想是允許交易者推測價格變動而不實際擁有基本資產。這使他們特別吸引了想要在不處理現貨交易或錢包管理複雜性的情況下接觸加密市場的交易者。

永久互換的一個區別特徵是使用融資率來確保合同的價格保持在基礎資產的現貨價格接近。資金率是根據永久交換價格和資產指數價格之間的差額在長交易者之間的定期付款。

槓桿在永久交易中的作用

槓桿在永久交易中起著至關重要的作用。通過從交易所或其他用戶借入資金，交易者可以大大開放的頭寸大於其帳戶餘額。槓桿比率決定了該職位相對於交易者資本的較大。

例如，擁有10倍槓桿，擁有1,000美元的交易者可以開放10,000美元的職位。
交易所通常提供可變的槓桿水平，從2倍到100倍，具體取決於平台和市場條件。
較高的槓桿作用增加了潛在的損益，從而使風險管理永久交易時至關重要。

交易者還必須了解清算價格的概念，這是由於利潤不足而自動關閉其頭寸的價格。正確計算此值有助於防止在揮發性市場條件下出現意外損失。

資金率如何在永久合同中起作用

資金率是永久互換機制不可或缺的。這些是長期和短交易者之間交換的定期付款，以使合同價格與基礎資產的現貨價格保持一致。如果永久交易的交易超過現貨價格，則渴望支付短褲；如果在下面進行交易，短褲支付的壽命。

通常每8小時計算一次資金率。
它們取決於商標價格和指數價格之間的差額。
陽性籌資率意味著長頭寸支付短職位；負率表明相反。

交易所顯示當前的資金率顯著，因此交易者可以預期隨著時間的推移與持有職位相關的成本。重要的是要注意，儘管資金率似乎單獨看可能很小，但它們可以在延長的持有期間顯著積累。

永久掉期與傳統未來之間的關鍵差異

儘管永久掉期和傳統未來都是衍生工具，但兩者之間存在關鍵差異：

到期日期：傳統期貨合約的到期日期固定，而永久掉期則沒有。
和解：期貨合同在到期後定居，通常需要交貨或現金和解，而永久掉期則保持開放，直到手動關閉或清算為止。
資金機制：永久掉期利用資金率使價格與現貨市場保持一致，這是標準期貨合約中缺少的功能。

這些區別使希望在不同的時間範圍內保持職位的交易者更加靈活，而不必擔心翻車或到期並發症。但是，缺乏到期日期也引入了與資金成本和長期波動率相關的獨特風險。

永久交易者的風險管理策略

鑑於永久掉期的槓桿性質，有效的風險管理至關重要。交易者應考慮實施幾種保護其資本的策略：

當價格達到預定水平時，停止失敗的訂單有助於限制損失。
職位尺寸可確保沒有任何單一貿易消耗太大的可用資本，從而降低了總體投資組合風險。
監控資金率使交易者可以預測持續的成本並相應地調整頭寸。
保持足夠的抵押品可以防止價格波動期間清算。

一些平台提供了在極端市場條件下管理系統風險的保險基金和自動驅動系統等工具。了解這些機制可以幫助交易者更有效地導航揮發性環境。

選擇適合永久交易的平台

選擇可靠的交換對於成功的永久交易交易至關重要。要考慮的因素包括：

可用的槓桿選項和保證金類型（隔離與交叉修理）。
資金率透明度和頻率。
市場深度和流動性，特別是對於不太受歡迎的資產。
安全功能，例如兩因素身份驗證和冷藏。

提供永久交換合同的流行交換包括Binance，Bybit，Bitmex和OKX。每個人都有自己的費用結構，界面和風險管理工具，因此在投入實際資金之前比較產品很重要。

常見問題

問：我可以損失比我對永久交換的最初投資更多的損失嗎？

答：是的，如果您使用的是交叉利潤，並且損失超過了可用的餘額，則可能面臨債務情況。但是，大多數交易所實施自動企業或保險基金來減輕這種風險。

問：如果我忽略永久互換中的資金付款會發生什麼？

答：忽略資金支付可以侵蝕利潤或隨著時間的推移增加損失。儘管個人付款很小，但它們與每個資金間隔相比，可能會顯著影響長期職位。

問：永久互換適合初學者嗎？

答：永久互換涉及復雜的機制，例如槓桿，資金率和清算風險，使其更適合經驗豐富的交易者。初學者應從演示帳戶或低率職位開始，以建立熟悉度。

問：交易所如何確定永久掉期的商標價格？

答：交換使用點指數價格和波動率頻段或影響中點的組合來計算商標價格。這有助於防止操縱並確保在價格快速變動期間進行公平的清算。

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