什麼是牛市與熊市？ （市場週期）

牛市特徵

1. Bitcoin 和以太坊等主要加密貨幣的價格在較長時期內呈現持續上漲趨勢，通常持續幾個月或更長時間。

2. 隨著零售和機構參與者增加對數字資產的投資，交易量大幅飆升。

3.恐懼與貪婪指數等情緒指標經常達到70以上，反映出普遍的樂觀情緒和投機熱情。

4. 新項目的推出獲得了強勁的吸引力，首次代幣發行和代幣生成活動吸引了快速的資本流入。

5. 鏈上指標揭示了活躍地址的增長、交易所流出的增加以及長期持有者的積累行為。

熊市動態

1. 資產估值出現長期下降，通常是指多個主要代幣較近期高點下跌 20% 或更多。

2.中心化交易所的流動性枯竭，導致買賣價差擴大，大額交易滑點增加。

3. 價格大幅下跌期間，保證金清算加速，引發槓桿頭寸的級聯拋售。

4. 著名區塊鍊網絡上的開發者活動放緩，GitHub 提交量減少和協議升級延遲就證明了這一點。

5. 隨著用戶尋求波動性的避難所，穩定幣供應迅速擴大，表明避險行為出現結構性轉變。

市場週期觸發因素

1. 宏觀經濟政策變化（例如美聯儲利率決策）直接影響資本流入和流出加密貨幣市場。

2. 美國證券交易委員會或歐盟當局等司法管轄區的監管公告引發投資者定位和合規策略的立即重新調整。

3. 技術里程碑——包括主網啟動、Layer-2 推出或共識升級——可以成為重拾信心和估值擴張的催化劑。

4.通過區塊鏈分析平台跟踪的鯨魚錢包動向通常先於更廣泛的市場變化幾天或幾週。

5. 衍生品市場結構的變化——例如永續融資利率反轉或未平倉合約收縮——在價格走勢證實之前就預示著動能減弱。

鏈上行為模式

1. 在牛市階段，新鑄造的代幣迅速從礦工或質押者錢包轉移到交易所，滿足短期需求和流動性。

2. 在熊市情況下，從交易所熱錢包到冷存儲的大量轉移增加，表明知情實體進行戰略積累。

3. 交易費用飆升與突破集會期間的網絡擁塞密切相關，尤其是在以太坊和 BSC 生態系統上。

4. 休眠地址重新激活率在重大反彈之前上升，表明休眠資金在延長持有期後重新進入流通。

5. 交易所的穩定幣流入量在經濟大幅下滑之前達到峰值，這是即將到來的獲利回吐壓力的預警信號。

常見問題解答

問：交易者如何識別新牛市的確切開始？交易者依賴匯合信號（而非單一指標），包括 200 天移動平均線交叉、現貨交易量飆升至 30 天平均線之上，以及主要永續市場持續的正融資利率。

問：加密貨幣的熊市總是跟隨牛市嗎？沒有任何歷史規則要求嚴格的交替；一些橫向整合階段持續一年多，沒有明確的方向性解決方案，特別是在監管不確定或基礎設施轉型期間。

問：當大盤看跌時，代幣能否經歷牛市趨勢？是的。具有強大效用升級、生態系統補助或交易所上市的山寨幣可能會暫時脫鉤，但持續的背離在 6-8 週後仍然很少見。

問：穩定幣比率在周期分析中起什麼作用？穩定幣市值與加密貨幣總市值的比率作為流動性代理；高於 12% 的比率通常與投降低點一致，而低於 5% 的讀數則出現在欣快的高峰期間。