Lyn Alden은 미국이 금융 시스템을 안정화시키기 위해서는 약한 달러가 필요하다고 말합니다.

비트 코인과 금은 탈구 탈구로부터 혜택을받을 수있는 잘 배치되어 있습니다. 주권 자금 기금과 다양한 국가들이 이미 비트 코인 노출을 증가시키고 있습니다.

The U.S. dollar (DXY) has been steadily weakening, a fact that is no longer making major headlines. With several disruptions unfolding in the American economy, the greenback’s decline has become part of the backdrop. Since the beginning of 2025, the U.S. Dollar Index has lost 11%, now trading at levels last seen in April 2022.

미국 달러 (DXY)는 꾸준히 약화되었으며, 사실은 더 이상 주요 헤드 라인을 만들지 않는 사실입니다. 미국 경제에서 몇 가지 혼란이 전개되면서 그린 백의 쇠퇴는 배경의 일부가되었습니다. 2025 년 초 이래로 미국 달러 지수는 11%손실되었으며, 현재는 2022 년 4 월에 마지막으로 볼 수있는 수준에서 거래됩니다.

Markets have largely responded with a shrug. After all, in times of deep restructuring, isn’t some dollar weakness to be expected?

시장은 크게 어깨를 으 rug으로 대응했습니다. 결국, 깊은 구조 조정의시기에, 일부 달러 약점은 예상되지 않습니까?

But the fact that the dollar is sliding at all is noteworthy. And in a May 4 newsletter, independent market analyst Lyn Alden has argued that this weakness may be necessary for the U.S. to stabilize its financial system. According to Alden, a controlled retreat from dollar hegemony could be one of the few paths left to keep the fragile system afloat. And if the U.S. steps back from its role at the center of the monetary universe, the world will need alternatives. Neutral assets like gold and Bitcoin could be well-positioned to take on a more central role.

그러나 달러가 전혀 미끄러 져 나오고 있다는 사실은 주목할 만하다. 그리고 5 월 4 일 뉴스 레터에서 독립 시장 분석가 인 Lyn Alden은 미국이 금융 시스템을 안정화시키는 데 이러한 약점이 필요할 수 있다고 주장했습니다. Alden에 따르면, Dollar Hegemony의 통제 된 퇴각은 깨지기 쉬운 시스템을 부유하게 유지하기 위해 남은 몇 안되는 경로 중 하나 일 수 있습니다. 그리고 미국이 금전적 우주의 중심에서 역할에서 뒤로 물러나면 세계는 대안이 필요합니다. 골드 및 비트 코인과 같은 중립 자산은보다 중심적인 역할을 수행 할 수 있습니다.

The U.S. and the dollar are in a ‘long-term transition’

미국과 달러는 '장기 전환'에 있습니다.

Fractional reserve banking, the system that fiat money relies on, creates money through lending. Each time a bank issues a loan, it expands the supply of broad money, without necessarily creating enough base money to cover the loan principal and its interest. This means that the current financial system relies on continual credit expansion and refinancing to remain solvent.

Fiat Money가 의존하는 시스템 인 Fractional Reserve Banking은 대출을 통해 돈을 만듭니다. 은행이 대출을 발행 할 때마다 대출 원금과이자를 충당하기에 충분한 기본 자금을 만들지 않고도 광범위한 돈의 공급을 확대합니다. 이는 현재의 금융 시스템이 지속적인 신용 확장에 의존하고 솔벤트를 유지하기위한 리파이낸싱에 의존한다는 것을 의미합니다.

Today, the U.S. has around $102 trillion in public and private dollar-denominated debt, with another $18 trillion owed by borrowers outside the U.S. And that’s not even counting derivatives, which would push the total much higher. Yet only $5.8 trillion in base money actually exists.

오늘날 미국은 공공 및 민간인 달러 표지 부채로 약 102 조 달러를 보유하고 있으며, 미국 이외의 차용자들에 의해 18 조 달러가 더 빚지고 있으며, 이는 파생 상품을 계산하지 않아 총액을 훨씬 더 높일 것입니다. 그러나 기본 자금은 5.8 조 달러에 불과합니다.

The U.S. plays a special role in this system. It imports more than it exports, while surplus countries funnel their dollar earnings back into American stocks, bonds, real estate, and private equity. For the $18 trillion in dollar liabilities held abroad, non-U.S. entities hold roughly $61 trillion in U.S. dollar assets. But when dollar liquidity tightens — when the music stops — foreign holders often have to sell those assets to service their debts, which, in turn, threatens U.S. financial stability.

미국은이 시스템에서 특별한 역할을합니다. 잉여 국가는 달러 수입을 미국 주식, 채권, 부동산 및 사모 펀드로 돌려 보내는 반면 수출보다 더 많은 수입을 수입합니다. 해외에서 보유한 18 조 달러의 달러 부채로, 비 US 단체는 미국 달러 자산으로 약 61 조 달러를 보유하고 있습니다. 그러나 음악이 멈출 때 달러 유동성이 강화되면 외국 보유자는 종종 부채를 서비스하기 위해 해당 자산을 판매해야하며, 이는 미국의 재무 안정성을 위협합니다.

This happened in March 2020, when parts of the Treasury market froze during the peak panic stage of the COVID-19 pandemic. The Fed stepped in, quickly opening emergency swap lines with foreign central banks and printing trillions in base money to re-float the system. That solved the liquidity issue but unleashed inflation, hitting lower-income Americans the hardest.

이것은 2020 년 3 월, 재무부 시장의 일부가 Covid-19 Pandemic의 최고 공황 단계에서 얼어 붙었을 때 일어났다. 연준은 물러나서 외국 중앙 은행으로 비상 스왑 라인을 신속하게 열었고 시스템을 재생하기 위해 기본 돈으로 1 조를 인쇄했습니다. 그것은 유동성 문제를 해결했지만 인플레이션을 풀어 주었고, 저소득층 미국인들은 가장 어려운 일을했습니다.

Combined with decades of industrial decline and widening social gaps, this situation eventually created the political mandate for Donald Trump and his protectionist agenda. However, the tariff shock is unlikely to be successful. The current system implies that the U.S. must run structural trade deficits to provide the global economy with enough dollars to keep the greenback’s dominance. The only way of rebalancing trade flows is through a weak dollar and a step back from monetary hegemony.

수십 년의 산업 쇠퇴와 사회적 격차가 넓어 지면서이 상황은 결국 도널드 트럼프와 그의 보호주의 의제에 대한 정치적 임무를 만들었습니다. 그러나 관세 충격은 성공하지 못할 것입니다. 현재 시스템은 미국이 Greenback의 지배력을 유지하기에 충분한 달러를 지구 경제에 제공하기 위해 구조 무역 결핍을 운영해야한다는 것을 암시합니다. 무역 흐름을 재조정하는 유일한 방법은 약한 달러와 금전적 패권에서 물러나는 것입니다.

As Alden puts it,

Alden이 말한 것처럼

If the U.S. tries to maintain a strong dollar while also reducing its trade deficit, it will encounter significant difficulties. If the U.S. attempts to maintain its trade deficit while strengthening the dollar, it may face issues with inflation and liquidity in the global financial system. Finally, if the U.S. tries to reduce both its trade deficit and strengthen the dollar, it will likely encounter difficulties on multiple fronts, leading to a broader economic downturn.

미국이 무역 적자를 줄이면서 강력한 달러를 유지하려고한다면 상당한 어려움에 직면 할 것입니다. 미국이 달러를 강화하면서 무역 적자를 유지하려고 시도하면 글로벌 금융 시스템의 인플레이션 및 유동성 문제에 직면 할 수 있습니다. 마지막으로, 미국이 무역 적자를 줄이고 달러를 강화하려고한다면, 여러 전선에서 어려움을 겪게되어 더 넓은 경제 침체로 이어질 것입니다.

The Bitcoin to DXY relationship

비트 코인에서 dxy 관계

Bitcoin (BTC) and DXY are inversely correlated. When the dollar strengthens, risk-on assets like BTC lose some of their appeal to investors. When the dollar weakens, BTC becomes more attractive not just as a speculative play, but as an alternative currency. In a system where fiat must effectively lose value over time to function, Bitcoin’s fixed supply and monetary neutrality offer a compelling hedge.

비트 코인 (BTC)과 DXY는 반비례합니다. 달러가 강화되면 BTC와 같은 위험 자산은 투자자에게 호소력을 잃게됩니다. 달러가 약 해지면 BTC는 투기 경기뿐만 아니라 대체 통화로 더 매력적입니다. 피아트가 시간이 지남에 따라 효과적으로 가치를 잃어야하는 시스템에서 Bitcoin의 고정 공급 및 금전적 중립성은 강력한 헤지를 제공합니다.

Overlaying BTC and DXY charts reveals that major divergences between the two often align with Bitcoin trend reversals. In April 2018 and March 2022, such divergences signaled bear markets, while November 2020 marked the start of a bullish rally.

BTC와 DXY 차트를 오버레이하면이 둘 사이의 주요 발산은 종종 비트 코인 트렌드 반전과 일치합니다. 2018 년 4 월과 2022 년 3 월, 이러한 차이는 베어 마켓을 알리는 반면 2020 년 11 월은 낙관적 인 집회가 시작되었습니다.

In the 2023-2026 cycle, BTC caught up with the DXY in early 2024, and the two moved largely in sync until recently. A clear divergence began at the beginning of April 2025, with the DXY dropping below 100 for the first time in two years.

2023-2026주기에서 BTC는 2024 년 초 DXY를 따라 잡았으며, 두 사람은 최근까지 크게 동기화되었습니다. 분명한 발산은 2025 년 4 월 초에 시작되었으며 DXY는 2 년 만에 처음으로 100 이하로 떨어졌습니다.

If past patterns are any guide, this could signal the start of a new BTC rally. And if the U.S. moves to strategically weaken the dollar in the long term

과거의 패턴이 어떤 가이드라면, 이것은 새로운 BTC 랠리의 시작을 알 수 있습니다. 그리고 미국이 장기적으로 달러를 전략적으로 약화시키기 위해 이동한다면