Laut Lyn Alden ist ein schwächerer Dollar notwendig, damit die USA ihr Finanzsystem stabilisieren können.

Bitcoin und Gold sind gut positioniert, um von der Ent-Dollarisierung zu profitieren. Sovereign Wealth Funds und verschiedene Nationen erhöhen bereits ihre Bitcoin -Exposition

The U.S. dollar (DXY) has been steadily weakening, a fact that is no longer making major headlines. With several disruptions unfolding in the American economy, the greenback’s decline has become part of the backdrop. Since the beginning of 2025, the U.S. Dollar Index has lost 11%, now trading at levels last seen in April 2022.

Der US -Dollar (DXY) hat sich stetig geschwächt, eine Tatsache, die keine größeren Schlagzeilen mehr macht. Mit mehreren Störungen in der amerikanischen Wirtschaft ist der Rückgang des Greenback Teil des Hintergrunds geworden. Seit Anfang 2025 hat der US -Dollar -Index 11%verloren, wobei der heutige Niveau im April 2022 gehandelt wird.

Markets have largely responded with a shrug. After all, in times of deep restructuring, isn’t some dollar weakness to be expected?

Die Märkte haben weitgehend mit einem Achselzucken reagiert. Ist in Zeiten tiefer Umstrukturierung nicht eine Dollarschwäche zu erwarten?

But the fact that the dollar is sliding at all is noteworthy. And in a May 4 newsletter, independent market analyst Lyn Alden has argued that this weakness may be necessary for the U.S. to stabilize its financial system. According to Alden, a controlled retreat from dollar hegemony could be one of the few paths left to keep the fragile system afloat. And if the U.S. steps back from its role at the center of the monetary universe, the world will need alternatives. Neutral assets like gold and Bitcoin could be well-positioned to take on a more central role.

Aber die Tatsache, dass der Dollar überhaupt gleitet, ist bemerkenswert. In einem Newsletter vom 4. Mai hat der unabhängige Marktanalyst Lyn Alden argumentiert, dass diese Schwäche für die USA erforderlich sein könnte, um ihr Finanzsystem zu stabilisieren. Laut Alden könnte ein kontrollierter Rückzug aus der Dollarhegemonie einer der wenigen Wege sein, die das zerbrechliche System am Leben erhalten. Und wenn die USA von ihrer Rolle im Zentrum des Gelduniversums zurücktreten, wird die Welt Alternativen benötigen. Neutrale Vermögenswerte wie Gold und Bitcoin könnten gut positioniert werden, um eine zentralere Rolle zu übernehmen.

The U.S. and the dollar are in a ‘long-term transition’

Die USA und der Dollar befinden sich in einem "langfristigen Übergang"

Fractional reserve banking, the system that fiat money relies on, creates money through lending. Each time a bank issues a loan, it expands the supply of broad money, without necessarily creating enough base money to cover the loan principal and its interest. This means that the current financial system relies on continual credit expansion and refinancing to remain solvent.

Das Fractional Reserve Banking, auf das Fiat -Geld angewiesen ist, schafft Geld durch Kredite. Jedes Mal, wenn eine Bank ein Darlehen ausstellt, erweitert sie das Angebot an breitem Geld, ohne notwendigerweise genügend Grundgeld zu schaffen, um den Darlehensförderung und seine Zinsen zu decken. Dies bedeutet, dass das derzeitige Finanzsystem auf kontinuierlicher Kreditausweitung und Refinanzierung der Lösungsmittel angewiesen ist.

Today, the U.S. has around $102 trillion in public and private dollar-denominated debt, with another $18 trillion owed by borrowers outside the U.S. And that’s not even counting derivatives, which would push the total much higher. Yet only $5.8 trillion in base money actually exists.

Heute haben die USA öffentliche und private, in den Dollars unterbrochene Schulden in Höhe von rund 102 Billionen US-Dollar, wobei weitere 18 Billionen US-Dollar von Kreditnehmern außerhalb der USA geschuldet werden, und das ist nicht einmal die Ausleitungen, was die Gesamtzahl viel höher drücken würde. Es gibt jedoch tatsächlich nur 5,8 Billionen US -Dollar an Basisgeld.

The U.S. plays a special role in this system. It imports more than it exports, while surplus countries funnel their dollar earnings back into American stocks, bonds, real estate, and private equity. For the $18 trillion in dollar liabilities held abroad, non-U.S. entities hold roughly $61 trillion in U.S. dollar assets. But when dollar liquidity tightens — when the music stops — foreign holders often have to sell those assets to service their debts, which, in turn, threatens U.S. financial stability.

Die USA spielen eine besondere Rolle in diesem System. Es importiert mehr als es exportiert, während überschüssige Länder ihre Dollar -Einnahmen in amerikanische Aktien, Anleihen, Immobilien und Private -Equitys zurückleiten. Für die im Ausland gehaltenen Verbindlichkeiten in Höhe von 18 Billionen US-Dollar halten Nicht-US-Unternehmen rund 61 Billionen US-Dollar an US-Dollar-Vermögen. Wenn jedoch die Dollar -Liquidität verstärkt - wenn die Musik aufhört - müssen ausländische Inhaber diese Vermögenswerte häufig verkaufen, um ihre Schulden zu bedienen, was wiederum die US -amerikanische finanzielle Stabilität bedroht.

This happened in March 2020, when parts of the Treasury market froze during the peak panic stage of the COVID-19 pandemic. The Fed stepped in, quickly opening emergency swap lines with foreign central banks and printing trillions in base money to re-float the system. That solved the liquidity issue but unleashed inflation, hitting lower-income Americans the hardest.

Dies geschah im März 2020, als Teile des Finanzmarktes während der Panikphase der Covid-19-Pandemie einfroren. Die Fed trat ein und eröffnete schnell die Notfall-Tauschlinien mit ausländischen Zentralbanken und druckte Billionen im Grundgeld, um das System wieder zu feben. Das löste das Liquiditätsproblem, löste aber die Inflation aus und traf die Amerikaner mit niedrigerem Einkommen am härtesten.

Combined with decades of industrial decline and widening social gaps, this situation eventually created the political mandate for Donald Trump and his protectionist agenda. However, the tariff shock is unlikely to be successful. The current system implies that the U.S. must run structural trade deficits to provide the global economy with enough dollars to keep the greenback’s dominance. The only way of rebalancing trade flows is through a weak dollar and a step back from monetary hegemony.

In Kombination mit jahrzehntelangen industriellen Niedergang und Erweiterung der sozialen Lücken schuf diese Situation schließlich das politische Mandat für Donald Trump und seine protektionistische Agenda. Es ist jedoch unwahrscheinlich, dass der Tarifschock erfolgreich ist. Das derzeitige System impliziert, dass die USA strukturelle Handelsdefizite durchführen müssen, um der Weltwirtschaft genügend Dollar zu bieten, um die Dominanz des Greenback zu halten. Die einzige Möglichkeit, die Handelsströme auszuschöpfen, ist ein schwacher Dollar und einen Schritt zurück von der monetären Hegemonie.

As Alden puts it,

Wie Alden es ausdrückt,

If the U.S. tries to maintain a strong dollar while also reducing its trade deficit, it will encounter significant difficulties. If the U.S. attempts to maintain its trade deficit while strengthening the dollar, it may face issues with inflation and liquidity in the global financial system. Finally, if the U.S. tries to reduce both its trade deficit and strengthen the dollar, it will likely encounter difficulties on multiple fronts, leading to a broader economic downturn.

Wenn die USA versuchen, einen starken Dollar aufrechtzuerhalten und gleichzeitig ihr Handelsdefizit zu verringern, wird dies auf erhebliche Schwierigkeiten stoßen. Wenn die USA versuchen, ihr Handelsdefizit aufrechtzuerhalten und gleichzeitig den Dollar zu stärken, kann dies mit Problemen mit Inflation und Liquidität im globalen Finanzsystem konfrontiert sein. Wenn die USA versuchen, sowohl ihr Handelsdefizit zu reduzieren als auch den Dollar zu stärken, wird dies wahrscheinlich Schwierigkeiten an mehreren Fronten haben, was zu einem breiteren wirtschaftlichen Abschwung führt.

The Bitcoin to DXY relationship

Die Bitcoin -to -DXY -Beziehung

Bitcoin (BTC) and DXY are inversely correlated. When the dollar strengthens, risk-on assets like BTC lose some of their appeal to investors. When the dollar weakens, BTC becomes more attractive not just as a speculative play, but as an alternative currency. In a system where fiat must effectively lose value over time to function, Bitcoin’s fixed supply and monetary neutrality offer a compelling hedge.

Bitcoin (BTC) und DXY sind umgekehrt korreliert. Wenn der Dollar verstärkt, verlieren Risikovermögen wie BTC einen Teil ihrer Anziehungskraft an Investoren. Wenn der Dollar schwächt, wird BTC nicht nur als spekulatives Spiel, sondern auch als alternative Währung attraktiver. In einem System, in dem Fiat im Laufe der Zeit effektiv den Wert verlieren muss, um zu funktionieren, bieten die feste Versorgung von Bitcoin und die Geldneutralität eine überzeugende Absicherung.

Overlaying BTC and DXY charts reveals that major divergences between the two often align with Bitcoin trend reversals. In April 2018 and March 2022, such divergences signaled bear markets, while November 2020 marked the start of a bullish rally.

Überlagerung von BTC- und DXY -Diagrammen zeigt, dass große Unterschiede zwischen den beiden häufig mit den Bitcoin -Trendumkehrungen übereinstimmen. Im April 2018 und März 2022 signalisierte solche Abweichungen die Bärenmärkte, während November 2020 den Beginn einer bullischen Rallye markierte.

In the 2023-2026 cycle, BTC caught up with the DXY in early 2024, and the two moved largely in sync until recently. A clear divergence began at the beginning of April 2025, with the DXY dropping below 100 for the first time in two years.

Im Zyklus 2023-2026 hat BTC die DXY Anfang 2024 eingeholt, und die beiden bewegten sich bis vor kurzem hauptsächlich synchron. Eine klare Abweichung begann Anfang April 2025, wobei die DXY zum ersten Mal seit zwei Jahren unter 100 fiel.

If past patterns are any guide, this could signal the start of a new BTC rally. And if the U.S. moves to strategically weaken the dollar in the long term

Wenn frühere Muster eine Anleitung sind, kann dies den Beginn einer neuen BTC -Rallye signalisieren. Und wenn die USA sich langfristig strategisch den Dollar schwächen, um strategisch zu schwächen