비트 코인 (BTC) 가격 행동은 2021 사이클 높이와 매우 유사하게 보이며 여러 경고 신호를 나타냅니다.

비트 코인 (BTC)은 4 년 만에 많은 변화를 겪었으며, FTX와 같은 그늘진 중앙 집중식 기업과 제도적 투자자들 사이에서 플래트 듀서로 떠오르고 있습니다.

Bitcoin (BTC) has undergone a remarkable transformation in four years, distancing itself from the shadows of FTX and emerging as the plat du jour among institutional investors.

비트 코인 (BTC)은 4 년 만에 놀라운 변화를 겪었으며, FTX의 그림자에서 멀어지고 제도적 투자자들 사이에서 플래트 덕으로 떠오르고 있습니다.

However, this month’s drive back into six-figures amid cooling tariff tensions is presenting a number of warning signs that appear eerily similar to the 2021 cycle high.

그러나 이번 달의 냉각 관세 긴장 가운데 이번 달의 드라이브는 2021 사이클 높이와 매우 유사하게 보이는 여러 가지 경고 신호를 제시하고 있습니다.

In 2021, bitcoin made an historic record high in April of $65,000, coinciding with a flurry of activity from Michael Saylor’s (then-named) MicroStrategy (NASDAQ:MSTR) and the IPO of Coinbase (NASDAQ:COIN). The excitement was capitalized on by shrewd traders, who shorted the 'big news' and rode BTC down to an eventual bottom at $28,000 just two months later.

2021 년에 비트 코인은 4 월 65,000 달러의 역사적 기록을 세웠으며, 마이클 세이로 (NASDAQ : MSTR)와 코인베이스의 IPO (NASDAQ : COIN)의 활동과 일치했습니다. 이 흥분은 '큰 뉴스'를 단락 시켰고 불과 2 개월 후 28,000 달러의 최종 맨 아래로 BTC를 탔습니다.

Then, as the entire industry began preparing for a sustained bear market or even the end of bitcoin (remember the Chinese mining ban), BTC turned tail and began a rally that didn't stop for four months. This relentless surge to the upside resulted in a new record high of $69,000, despite all on-chain metrics pointing towards a bearish outcome.

그런 다음 전체 산업이 지속적인 곰 시장이나 비트 코인의 끝을 준비하기 시작하면서 (중국 광업 금지를 기억하십시오) BTC는 꼬리를 돌리고 4 개월 동안 멈추지 않은 집회를 시작했습니다. 이 끊임없는 상승으로 급증하면서 모든 온 체인 지표가 약세 결과를 향하고 있음에도 불구하고 새로운 기록이 69,000 달러였습니다.

Ominously, the current price action this time around is being accompanied by those same on-chain metrics telling a similar story about a potential double top.

불길하게, 이번에는 현재의 가격 행동에는 동일한 체인 메트릭이 동반되어 잠재적 인 더블 탑에 대해 비슷한 이야기를 들려줍니다.

A deeper dive

더 깊은 다이빙

The first of those metrics is weekly RSI, which is exhibiting three strikes of bearish divergence from March 2024, December 2024 and May 2025. RSI is an indicator that compares averages gains with average losses over a set period to gauge potentially overbought or oversold conditions. Bearish divergence is where RSI is trending to the downside whilst price is trending to the upside.

이러한 메트릭 중 첫 번째는 주간 RSI이며, 2024 년 3 월, 2024 년 12 월 및 2025 년 5 월에 세 번의 약세 차이를 보여줍니다. RSI는 평균 손익과 평균 손실을 정해진 기간 동안 평균 손실과 비교하여 잠재적으로 과잉 또는 과도한 조건을 측정하는 지표입니다. 약세의 차이는 가격이 상승세를 보이는 동안 RSI가 단점으로 유행하는 곳입니다.

This, coupled with trading volumes that are lower compared to the initial move above $100K, suggests that the momentum of this swing higher is dwindling. Volumes are down across both crypto and institutional venues, with volume on CME BTC futures failing to surpass 35,000 contracts during three of the previous four weeks. The initial move saw volumes regularly exceed 65,000 contracts, hitting more than 85,000 on three occasions. One contract on the CME is worth 5 bitcoin ($514,000).

이는 $ 100K 이상의 초기 이동에 비해 낮은 거래량과 함께이 스윙의 모멘텀이 줄어들고 있음을 시사합니다. CME BTC Futures의 규모는 Crypto와 기관 공연장에서 모두 하락했으며, 지난 4 주 중 3 주 동안 35,000 건의 계약을 능가하지 못했습니다. 초기 움직임으로 인해 볼륨은 정기적으로 65,000 계약을 초과하여 3 번의 계약으로 85,000 명 이상을 기록했습니다. CME의 계약은 5 비트 코인 (514,000 달러)입니다.

Like in 2021, open interest is also diverging from price action, currently 13% lower than the initial drive to $109K in January while price is just 5.8% lower. Four years ago when bitcoin hit $69,000, open interest was 15.6% lower than the initial $65,000 high despite the price being 6.6% higher.

2021 년과 마찬가지로, 공개이자는 가격 행동과도 발산되며, 현재 1 월의 초기 드라이브보다 13% 낮은 반면 가격은 5.8% 더 낮습니다. 4 년 전 Bitcoin이 69,000 달러를 기록했을 때, 가격은 6.6% 더 높았음에도 불구하고 처음 65,000 달러보다 15.6% 낮았습니다.

What does this mean?

이것이 무엇을 의미합니까?

The similarities with 2021 are clear but it’s worth noting that the crypto market structure is entirely different than four years ago. Mostly thanks to Saylor and a growing number of corporate copycats ramping up BTC acquisitions at any cost, the presence of institutional interest is far higher in this cycle. There is also the element of spot bitcoin ETFs, which allows intuitional investors and companies to acquire BTC in a traditional regulated venue.

2021 년의 유사점은 분명하지만 암호화 시장 구조는 4 년 전과 완전히 다르다는 점에 주목할 가치가 있습니다. 대부분 Saylor와 점점 더 많은 기업 카피 캣이 모든 비용으로 BTC 인수를 증가시킨 덕분에 제도적 이익의 존재는이주기에서 훨씬 높습니다. Spot Bitcoin ETF의 요소도있어 직관적 인 투자자와 회사가 전통적인 규제 장소에서 BTC를 인수 할 수 있습니다.

As learned in 2021, on-chain metrics can be an inaccurate measure of forecasting price action. It is feasible that BTC breaks a new record high after Trump inevitably reveals details of a U.S. bitcoin treasury, but that could also become a "sell the news event," in which traders attempt to capitalize on emotional buying from uniformed retail investors.

2021 년에 배운 바와 같이, 온 체인 지표는 예측 가격 조치의 부정확 한 척도가 될 수 있습니다. 트럼프가 필연적으로 미국 비트 코인 재무부의 세부 사항을 공개 한 후 BTC가 새로운 기록을 세우는 것은 가능하지만, 이는 상인들이 균일 한 소매 투자자로부터 정서적 구매를 활용하려고 시도하는 "뉴스 이벤트 판매"가 될 수 있습니다.

What the indicators do suggest is that whilst a new record high could be formed like in 2021, the momentum of this move is waning and analysts who are boldly calling for $150K or even $200K price targets could be in for a rude awakening once the sell-off truly begins. Bitcoin entered more than a one-year bear market at the end of 2021, resulting in substantial layoffs across the industry and the implosion of several trading firms, centralized lending companies and DeFi protocols.

지표가 제안하는 것은 2021 년에 새로운 기록이 높아질 수 있지만,이 움직임의 추진력은 쇠약 해지고 있으며, 150K 달러 또는 $ 200K 가격 목표를 대담하게 요구하는 분석가들은 매도가 시작되면 무례한 깨어날 수 있습니다. Bitcoin은 2021 년 말에 1 년 이상의 곰 시장에 진출하여 업계 전반에 걸쳐 상당한 해고와 여러 거래 회사, 중앙 대출 회사 및 Defi 프로토콜의 파멸이 발생했습니다.

This time around, the market has several other elements to consider if prices begin to tumble. Notably, MSTR’s leveraged BTC position, the emerging BTC DeFi industry that has $6.3 billon in total value locked (TVL), and the billions of frothy dollars that slosh around the memecoin ecosystem, which is known to disproportionately contract during times of market pressure.

이번에는 시장에는 가격이 소행되기 시작하는지 고려해야 할 몇 가지 다른 요소가 있습니다. 특히 MSTR의 레버리지 BTC 위치, 총 가치 잠금 (TVL)이 6.3 달러 인 신흥 BTC Defi 산업 및 Memecoin Ecosystem 주변의 수십억 달러가 시장 압력을 가한시기에 불균형 적으로 계약되는 것으로 알려져 있습니다.