ETF를 통해 이더리움 거버넌스에 참여하는 방법은 무엇입니까? (의결권)

이더리움 ETF 및 투표권

1. 이더리움 상장지수펀드는 보유자에게 직접 투표권을 부여하지 않습니다. 이러한 금융 상품은 ETH 가격을 추적하지만 기본 블록체인 프로토콜이 아닌 펀드의 소유권을 나타냅니다.

2. ETF 주식은 ETH를 보관 지갑에 보관하는 자산 관리 회사가 발행합니다. 법적 구조는 투자자를 프로토콜 수준 참여와 분리합니다.

3. 프로토콜 업그레이드, 매개변수 조정 또는 EIP 승인과 같은 거버넌스 조치에는 ETF 주주가 소유하지 않은 개인 키 및 활성 노드 참여에 대한 통제가 필요합니다.

4. 주요 관할권의 규제 체계는 ETH 기반 ETF를 유가 증권으로 분류하여 거버넌스 도관이 아닌 수동적 투자 수단으로서의 지위를 강화합니다.

5. ETF 발행자가 대규모 ETH 잔고를 보유하고 있는 경우에도 공개 공개를 통해 자금 참여자에게 온체인 투표 권한이 위임되지 않음이 확인되었습니다.

온체인 참여 요구 사항

1. 직접적인 거버넌스 참여에는 합의 참여를 위해 충분한 ETH가 스테이킹된 전체 또는 검증자 노드를 실행해야 합니다.

2. 이더리움 개선 제안에 대한 투표는 증권 거래소나 중개 계좌가 아닌 이더리움 마술사, GitHub 토론, 클라이언트 팀 조정과 같은 커뮤니티 포럼을 통해 이루어집니다.

3. 특정 제안에는 토큰 가중치 신호 메커니즘이 존재하지만, 사용자가 서명 키를 제어하는 ​​자체 관리형 지갑에 ETH가 보관되어 있는 경우에만 가능합니다.

4. 위임된 스테이킹 서비스는 대리 투표 옵션을 제공할 수 있지만 이는 ETF 인프라 외부의 옵트인 기능으로 남아 있으며 서비스별 조건이 적용됩니다.

5. 거버넌스 계약과 지갑 수준의 상호 작용에는 수동 거래 제출, 가스 지불 및 암호화 서명이 필요합니다. 이는 ETF 보관 모델과 호환되지 않는 단계입니다.

ETF의 구조적 한계

1. 펀드 투자설명서에는 ETF 단위가 보유자에게 이더리움 네트워크 운영 또는 의사결정 프로세스와 관련된 어떠한 권리도 부여하지 않는다고 명시되어 있습니다.

2. ETF 스폰서가 임명한 보관인은 프로토콜 관리가 아닌 자산 보존 및 추적 정확성에 초점을 맞춘 수탁 의무에 따라 행동합니다.

3. 주주는 EIP 제출을 시작하거나 영향을 미칠 수 없으며, 하드포크 확정이나 합의 규칙 변경에 투표할 수도 없습니다.

4. 법적 소유권은 기금 주체에 있습니다. ETH의 실소유권은 간접적이며 거버넌스 맥락으로 이전될 수 없습니다.

5. 세금 신고 의무, 마진 요건 및 정산 주기로 인해 ETF 포지션이 실시간 프로토콜 참여로부터 더욱 격리됩니다.

거버넌스 영향에 대한 대체 경로

1. ETH를 직접 구매하여 비수탁 지갑에 저장하면 전체 노드 운영 및 합의 계층 결정에 참여할 수 있습니다.

2. 이더리움 개발 보조금과 연계된 분산형 자율 조직에 합류하면 기여자가 자금 우선순위와 기술 로드맵을 형성할 수 있습니다.

3. 이더리움 재단 지원 채널을 통해 공개 담론에 참여하면 제안 근거와 구현 장단점에 대한 가시성을 얻을 수 있습니다.

4. 블록 빌더 또는 릴레이 노드를 실행하면 스테이킹 약속 없이 MEV 인식 합의 역학에 기여합니다.

5. 핵심 클라이언트 리포지토리에 코드, 문서 또는 보안 감사를 제공하는 것은 생태계 전체에서 인정되는 공식적인 거버넌스 입력을 구성합니다.

자주 묻는 질문

Q: 현물 ETH ETF에 주식을 보유하고 있으면 이더리움 업그레이드에 투표할 수 있나요? 아니요. ETF 소유권은 온체인 투표 메커니즘이나 프로토콜 수준 의사결정 권한에 대한 접근을 허용하지 않습니다.

Q: 선물 기반 ETF를 통해 ETH를 보유하면 현물 ETF보다 거버넌스 통제력이 더 강화됩니까? 아니요. 선물 ETF는 ETH 자체가 아닌 파생상품 계약을 보유합니다. 현물 제품보다 라이브 네트워크에 대한 연결이 훨씬 적습니다.

Q: 거버넌스 참여를 허용하는 ETF와 유사한 상품이 있나요? 현재 SEC 또는 EU 규제 승인 하에 존재하는 것은 없습니다. 승인된 모든 ETH ETF는 엄격하게 수동 노출 수단으로 운영됩니다.

Q: ETF 발행자가 펀드를 대신하여 ETH를 스테이킹하는 경우 주주는 스테이킹 보상이나 거버넌스 권리로부터 이익을 얻나요? 스테이킹 보상은 순자산 가치에 반영될 수 있지만 의결권은 개별 주주가 아닌 발행인이 지정한 검증인에게만 부여됩니다 .