ETF を通じてイーサリアムのガバナンスに参加するにはどうすればよいですか? （議決権）

イーサリアムETFと議決権

1. イーサリアム上場投資信託は保有者に直接議決権を与えません。これらの金融商品はETHの価格を追跡しますが、基盤となるブロックチェーンプロトコルではなく、ファンドの所有権を表します。

2. ETF株は、保管ウォレットにETHを保有する資産管理会社によって発行されます。法的構造により、投資家は議定書レベルの参加から分離されています。

3. プロトコルのアップグレード、パラメータ調整、EIP 承認などのガバナンス アクションには、秘密鍵とアクティブなノード参加の制御が必要ですが、ETF 株主はどちらも所有していません。

4. 主要な法域における規制枠組みは、ETH ベースの ETF を有価証券として分類し、ガバナンス導管ではなくパッシブ投資手段としての地位を強化しています。

5. ETF 発行者が多額の ETH 残高を保有している場合でも、資金参加者にオンチェーンの投票権限が委任されていないことが公的開示により確認されています。

オンチェーン参加要件

1. ガバナンスに直接関与するには、コンセンサス参加のために十分な ETH をステークしたフルノードまたはバリデーターノードを実行する必要があります。

2. イーサリアム改善提案への投票は、証券取引所や証券口座ではなく、イーサリアム マジシャンなどのコミュニティ フォーラム、GitHub ディスカッション、クライアント チームの調整を通じて行われます。

3. トークン重み付けシグナリングメカニズムは特定のプロポーザルに存在しますが、これはユーザーが署名キーを制御する自己保管ウォレットにETHが保持されている場合に限られます。

4. 委任ステーキングサービスは代理投票オプションを提供する場合がありますが、これらは ETF インフラストラクチャ外のオプトイン機能のままであり、サービス固有の条件が適用されます。

5. ウォレットレベルでのガバナンス契約とのやり取りには、手動によるトランザクション送信、ガス支払い、暗号署名が必要ですが、この手順はETFカストディモデルと互換性がありません。

ETFの構造上の限界

1. ファンドの目論見書には、ETFユニットが保有者にイーサリアムネットワークの運営や意思決定プロセスに関連する権利を与えるものではないと明示されています。

2. ETF スポンサーによって任命されたカストディアンは、プロトコルの管理ではなく、資産の保存と追跡の正確性に重点を置いた受託者の使命にのみ基づいて行動します。

3. 株主は、EIP の提出を開始したり影響を与えたりすることはできません。また、ハード フォークやコンセンサス ルールの変更の最終決定に投票することもできません。

4. 法的所有権はファンド事業体にあります。 ETH の受益所有権は間接的であり、ガバナンス コンテキストに譲渡することはできません。

5. 税金報告義務、証拠金要件、決済サイクルにより、ETF ポジションはリアルタイムのプロトコル関与からさらに隔離されます。

ガバナンスへの影響力への別の道

1. ETHを直接購入し、非保管ウォレットに保管することで、完全なノード操作とコンセンサス層の決定への参加が可能になります。

2. イーサリアム開発助成金と連携した分散型自律組織に参加することで、貢献者は資金調達の優先順位と技術的なロードマップを形成できるようになります。

3. イーサリアム財団がサポートするチャネルを通じて公開討論に参加すると、提案の根拠と実装のトレードオフが可視化されます。

4. ブロックビルダーまたはリレーノードを実行すると、ステーキングコミットメントを必要とせずに、MEV を認識したコンセンサスダイナミクスに貢献します。

5. コード、ドキュメント、またはセキュリティ監査をコアクライアントリポジトリに提供することは、エコシステム全体で認識される正式なガバナンスインプットを構成します。

よくある質問

Q: スポット ETH ETF の株式を所有している場合、イーサリアムのアップグレードに投票できますか?いいえ、ETF の所有権は、オンチェーンの投票メカニズムやプロトコル レベルの意思決定権限へのアクセスを許可しません。

Q: 先物ベースの ETF を通じて ETH を保有すると、スポット ETF よりもガバナンス管理が強化されますか?いいえ、先物 ETF は ETH 自体ではなくデリバティブ契約を保持します。スポット製品よりもライブ ネットワークへの接続がさらに少なくなります。

Q: ガバナンスへの参加を可能にするETFのような商品はありますか?現在、SEC または EU 規制当局の承認を得ているものはありません。承認されたすべての ETH ETF は、厳密にパッシブ エクスポージャ ビークルとして動作します。

Q: ETF発行者がファンドに代わってETHをステーキングする場合、株主はステーキング報酬やガバナンス権から恩恵を受けますか?ステーキング報酬は純資産価値に反映される場合がありますが、議決権は個人株主ではなく、発行者の指定されたバリデーターのみに残されます。