이더리움 ETF "뉴스 판매" 이벤트란 무엇입니까? (시장 심리학)

이더리움 ETF 승인 발표

1. 이더리움 ETF 'Sell the News' 이벤트는 2024년 중반 미국 증권거래위원회가 현물 이더리움 상장지수펀드를 공식 승인한 직후 발생한 급격한 가격 하락을 의미합니다.

2. 기관투자자들은 공식 결정이 있기 훨씬 전부터 ETH 선물, 옵션, 장외파생상품을 축적하며 승인을 크게 기대하고 있었습니다.

3. 규제 승인이 확인되자 많은 거래자들은 미리 계획된 차익 실현 전략을 실행하여 레버리지 매수 포지션에 걸쳐 계단식 청산을 촉발했습니다.

4. 주요 파생상품 거래소의 시장 심도는 발표 후 몇 분 만에 매수 측 유동성이 급격히 감소하여 하락세를 증폭시켰습니다.

5. 승인 후 첫 시간 동안 코인베이스와 바이낸스에서 현물 ETH 거래량이 220% 이상 급증했지만 가격은 14% 이상 하락했습니다. 이는 누적이 아닌 분산 신호 분산입니다.

관찰된 행동 패턴

1. 소매 참가자 중 상당 부분이 승인 전 마지막 몇 주 동안 매수 포지션에 진입했으며, 이러한 진입에 대한 역사적으로 낮은 승률에도 불구하고 "이벤트 중심 상승"을 정당화로 인용했습니다.

2. 소셜 정서 지표는 발표 36시간 전에 CryptoPanic 및 LunarCrush와 같은 플랫폼에서 최고 강세를 기록했으며 이후 급격한 분위기 반전을 보였습니다.

3. 고래 지갑 분석에 따르면 승인을 앞두고 며칠 동안 대규모 ETH 잔액이 거래소에서 콜드 스토리지로 빠르게 이동하는 것으로 나타났습니다. 이는 보유보다는 퇴출 준비와 일치합니다.

4. 옵션 미결제약정은 행사가가 시장 수준보다 높은 콜옵션에 크게 편향되어 이벤트 이후 지속적인 상승세에 대한 광범위한 기대를 시사합니다.

5. 이더리움의 VIX 등가물인 ETH 변동성 지수는 승인 직전 89.3으로 급등한 후 4시간 만에 41.7로 급락했습니다. 이는 매도 압력을 통한 신속한 위험 제거 및 변동성 압축을 나타냅니다.

유동성 구조 영향

1. 시장 조성자들은 SEC 보도 자료 이후 처음 90초 동안 최상위 현물 장소 전반에 걸쳐 매수-매도 스프레드를 300~500bp 확대했습니다.

2. 무기한 스왑 펀딩 비율은 캐리 수요와 단기 우위의 갑작스러운 변화를 반영하여 2분 만에 매우 긍정적인 수준에서 매우 부정적인 수준으로 반전되었습니다.

3. 중앙화된 거래소로의 스테이블코인 유입은 지난 48시간 동안 18% 증가한 반면, ETH 유출은 37% 증가했습니다. 이는 매도 압력을 선호하는 구조적 불균형입니다.

4. 주문장 히트맵에는 2024년 1분기 누적 단계의 기관 비용 기반과 일치하는 수준인 $3,450, $3,380 및 $3,290에 집중된 매도 벽이 있는 것으로 나타났습니다.

5. 파생상품 청산 데이터에 따르면 바이낸스, 바이비트, OKX에서 11분 만에 매수 포지션 12억 달러가 청산되었습니다. 이는 2024년 5월 평균 10분 청산량의 두 배 이상입니다.

온체인 확인 신호

1. NUPL(순 미실현 이익/손실) 지표는 승인 3일 전 0.82에서 "극단적인 탐욕" 영역을 넘어섰다가 24시간 이내에 0.45 아래로 급락하여 대량 이익 실현을 확인했습니다.

2. 기업 조정 SOPR(지출된 출력 이익 비율)은 6시간 이내에 1.14에서 0.97로 떨어졌습니다. 이는 거래된 ETH의 대부분이 손익 분기점 또는 손실로 판매되었음을 나타냅니다.

3. 거래소 준비금 잔액은 하루 만에 122,000ETH 증가했습니다. 이는 2023년 3월 이후 일일 최대 증가폭으로, 조기 진입자들의 조화로운 오프로드를 시사합니다.

4. 휴면 공급 지표가 급격히 감소했습니다. 1년이 넘은 코인이 전체 공급량의 57.3%에서 54.1%로 감소했습니다. 이는 장기 보유자가 ETF 관련 프리미엄을 확보하기 위해 포지션을 활성화했음을 의미합니다.

5. 채굴자 유출량은 30일 평균 대비 410% 급증했으며, 이는 승인 기간 동안 가스 요금 인상과 동시에 발생했습니다. 이는 높은 거래 수요 속에서 기회주의적 매도를 의미합니다.

자주 묻는 질문

Q: SEC 승인에는 이더리움 ETF에 대한 스테이킹 기능이 포함되어 있습니까? 아니요. 승인된 ETF는 엄격하게 현물 기반이며 스테이킹 보상, 수익률 메커니즘 또는 검증인 참여를 포함하지 않습니다.

Q: NYSE나 Nasdaq과 같은 전통적인 증권 거래소에서 Ethereum ETF가 출시되었습니까? 예. Vaneck, ARK/21Shares, Grayscale 등 세 발행인은 SEC의 감독 하에 운영되지만 NYSE나 Nasdaq은 아닌 Cboe BZX Exchange에 ETH ETF를 상장했습니다.

Q: Sell the News 기간 동안 이더리움과 Bitcoin의 상관관계는 어떻게 바뀌었나요? Bitcoin과 이더리움의 30일 롤링 상관관계는 승인을 둘러싼 72시간 동안 0.87에서 0.53으로 떨어졌습니다. 이는 가격 동인이 다양하고 베타 노출이 감소했음을 나타냅니다.

Q: 이번 이벤트 기간 동안 이더리움의 스테이블코인 구성에 눈에 띄는 변화가 있었나요? 이더리움에 고정된 전체 스테이블코인 가치에서 USDC의 점유율은 41%에서 48%로 증가한 반면, USDT의 점유율은 39%에서 33%로 감소했습니다. 이는 규제 명확성 이벤트 중 규제되고 감사되는 스테이블코인에 대한 선호를 반영합니다.