世界はNetflix（NASDAQ：NFLX）オイスターです。

それは、会社がビデオストリーミング市場からすべての酸素を吸い込んできたため、過去数年にわたって感じていたものです。

In a world obsessed with streaming entertainment, Netflix (NASDAQ:NFLX) has become synonymous with the industry.

ストリーミングエンターテイメントに取りつかれた世界では、Netflix（NASDAQ：NFLX）は業界と同義語になりました。

Its vast global presence and huge catalog of content give it a competitive advantage over streaming rivals, which is why viewers flock to the service in droves. As a result, revenue continues to march higher, while profits are soaring.

その膨大なグローバルな存在とコンテンツの巨大なカタログは、ストリーミングのライバルよりも競争上の優位性を与えます。そのため、視聴者は大勢のサービスに群がります。その結果、収益は引き続き上昇し続け、利益は急上昇しています。

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After reporting stellar fourth-quarter results and a strong start to the new year, management does not think the growth party is over just yet. According to reporting from The Wall Street Journal, the company is aiming to reach a market cap of $1 trillion by 2030, which would be around double its current level at $500 billion.

恒星の第4四半期の結果と新年の強いスタートを報告した後、経営陣は成長党がまだ終わったとは考えていません。 Wall Street Journalからの報告によると、同社は2030年までに1兆ドルの時価総額に到達することを目指しています。

Here's the math behind the analysis and whether the company can hit these targets by the end of the decade.

分析の背後にある数学と、10年の終わりまでに会社がこれらのターゲットに到達できるかどうかです。

Global expansion and pricing power

グローバルな拡大と価格設定力

Video streaming processed through the cloud has turned the media sector into a truly worldwide game. Netflix has taken advantage of this global pie, investing to produce video specifically in markets such as Europe, Latin America, Korea, and India.

クラウドを介して処理されたビデオストリーミングは、メディアセクターを真に世界的なゲームに変えました。 Netflixはこのグローバルなパイを利用しており、ヨーロッパ、ラテンアメリカ、韓国、インドなどの市場で特別にビデオを生産するために投資しています。

This global expansion is why it eclipsed 300 million total subscribers at the end of 2024, making it the largest pure-play premium video streamer in the world. With a global population of 8 billion and rising use of the internet every year, there is plenty of room to expand its total subscribers in the years to come.

このグローバルな拡張は、2024年の終わりに3億人の合計加入者を食い物にした理由であり、世界最大の純粋なプレミアムビデオストリーマーとなっています。世界的な人口は毎年80億人の人口とインターネットの使用が増加しているため、今後数年間で総加入者を拡大する余地が十分にあります。

Another factor for the company's success is pricing power. In the U.S., its premium subscription tier has gone from $11.99 a month in 2013 to $24.99 currently. This more than doubling in monthly subscription fees has helped revenue grow by close to 600% in the last 10 years.

会社の成功のもう1つの要因は、価格設定力です。米国では、プレミアムサブスクリプション層は、2013年の月額11.99ドルから現在の24.99ドルになりました。これにより、毎月のサブスクリプション料金が2倍以上になると、過去10年間で収益が600％近く増加しました。

More importantly, it has helped the company gain some operating leverage over its cost base, with operating income inflecting higher to $11.3 billion in the last few years. Free cash flow is now positive at $7.5 billion over the last 12 months, giving the company the flexibility to keep pushing for more growth globally.Image source: Getty Images.

さらに重要なことは、会社がコストベースにわたって営業レバレッジを獲得するのに役立っており、過去数年間で営業利益が113億ドルに増加することです。フリーキャッシュフローは、過去12か月間で75億ドルでプラスになり、グローバルに増加を推進し続ける柔軟性を会社に与えます。イメージソース：Getty Images。

A focus on sports and advertisements

スポーツと広告に焦点を当てています

By 2030, Netflix aims for its advertising tier to generate around $9 billion in global ad sales, up from an estimated $2 billion currently. This advertising tier was launched in 2023 and is a huge driver of new sign-ups for Netflix.

2030年までに、Netflixは広告層が現在推定20億ドルから約90億ドルの世界広告販売を生み出すことを目指しています。この広告層は2023年に発売され、Netflixの新しいサインアップの巨大なドライバーです。

As it rolls out globally, it will hopefully see even more customers sign up. Advertising has historically been a huge revenue driver for the media industry that Netflix decided to lay off of for a long while. Now, it is turning on this new revenue stream and hopes to see huge growth in the years to come.

グローバルに展開されると、さらに多くの顧客がサインアップするのが見られることを願っています。広告は歴史的に、Netflixが長い間解雇することを決めたメディア業界にとって大きな収益ドライバーでした。今、それはこの新しい収益源をオンにしており、今後数年間で大きな成長を遂げたいと考えています。

An easy way to connect with advertisers is by adding sports content. Sports leagues are one of the biggest draws for large advertisers because they bring in millions of live viewers for games, something that is not happening with traditional TV shows or movies anymore.

広告主とつながる簡単な方法は、スポーツコンテンツを追加することです。スポーツリーグは、ゲームのために何百万人ものライブ視聴者を連れてくるため、大規模な広告主にとって最大の引き分けの1つです。

Investors should track Netflix's investments into sports streaming rights in the years to come. They may have a large impact on the advertising revenue for the business.

投資家は、Netflixの投資を今後数年間でスポーツストリーミングの権利への投資を追跡すべきです。彼らは、ビジネスの広告収益に大きな影響を与える可能性があります。

NFLX Operating Margin (TTM)data by YCharts; TTM = trailing 12 months

YCHARTSによるNFLX動作マージン（TTM）データ。 TTM = 12か月の後方

The math to a $1 trillion market cap

1兆ドルの時価総額までの数学

According to the reporting, Netflix aims to double its revenue to $80 billion in 2030 and triple its operating income to around $30 billion. Advertising revenue of $9 billion will be a large part of that equation.

報告によると、Netflixは2030年に収益を800億ドルに2倍にし、営業利益を約300億ドルに3倍にすることを目指しています。 90億ドルの広告収益は、その方程式の大部分を占めます。

How will the company do it? It hopes to grow its total subscribers to 410 million compared to 300 million at the end of 2024. However, that would only lead to about 30% growth in revenue assuming no changes to subscription pricing.

会社はどのようにそれをしますか？ 2024年末の3億人と比較して、加入者の合計を4億1,000万人に増やすことを望んでいますが、サブスクリプションの価格設定の変更がないと仮定して、収益が約30％の成長につながることになります。

What this means is that Netflix will need to continue increasing the price of its subscription service simultaneously with growing advertising sales if it hopes to double revenue in the next five years. This is a tall task, but one it is poised to achieve.

これが意味することは、Netflixが今後5年間で2倍の収益を希望する場合、サブスクリプションサービスの価格を同時に引き続き上げ続ける必要があるということです。これは背の高い作業ですが、達成する態勢が整っています。

Operating income tripling to $30 billion feels doable as well. Expanding operating margins is not something a company can do indefinitely, but Netflix has consistently pushed up its operating margin in the last 10 years, hitting 28% in the last 12 months. I think the company can keep expanding its profit margins as it scales up to greater heights in the years to come.

営業利益は300億ドルに3倍になります。営業マージンの拡大は、企業が無期限にできることではありませんが、Netflixは過去10年間で一貫して営業マージンを押し上げ、過去12か月で28％に達しました。同社は、今後数年間でより高い高値まで拡大するにつれて、利益率を拡大し続けることができると思います。

That $30 billion in operating income likely equates to $25 billion in net income when factoring in corporate tax rates. Should Netflix be valued at a trillion-dollar market cap if it generates $25 billion in net income? Maybe.

その300億ドルの営業利益は、法人税率を考慮する際に2,50億ドルの純利益に相当する可能性があります。 Netflixは、250億ドルの純利益を生み出す場合、兆ドルの時価総額で評価されるべきですか？多分。