MEVとは何ですか、そしてそれは液体のステーキングとどのように関係していますか？

MEVを使用すると、バリデーターはトランザクションを並べ替え、債務の公平性とセキュリティに影響を与えることにより利益を最大化できますが、液体のステーキングプラットフォームはそれを活用して、戦略的なブロック構築統合を通じてステーカーの利回りを後押しします。

2025/07/21 01:28

ブロックチェーンと暗号通貨のコンテキストでMEVを理解します

最大抽出可能値（MEV）とは、生成するブロック内のトランザクションを含む、または除外することにより、バリデーターまたはマイナーがブロックチェーンから抽出できる最大利益を指します。最初はマイナー抽出可能な値として知られていたMEVは、検証装置が鉱夫を置き換える場所（POW）から証明のステーク（POS）ブロックチェーンへの移行とともに進化しました。 MEV戦略には、多くの場合、アービトラージ、清算、およびフロントラニングが含まれます。エンティティは、経済的優位性を獲得するために取引の注文を操作します。

この概念は、トランザクションのタイミングと実行が結果に大きな影響を与える可能性のある分散財政（DEFI）の台頭とますます関連するようになっています。その結果、MEVは、ネットワークの公平性とセキュリティへの影響を理解することを目的とした、バリデーター、開発者、および研究者にとって重要な関心分野になりました。

MEV抽出のメカニズム

MEV抽出には、通常、検索者、ブロックビルダー、およびバリデーターが含まれます。検索者は、アービトラージや清算イベントなどの有益な機会を得るために、 Mempool （保留中の取引のプール）をスキャンします。彼らは、ビルダーをブロックするトランザクションのバンドルを提出し、ビルダーはそれらをフルブロックに組み立てます。これらのブロックは、MEVが豊富なトランザクションを含めるという報酬を受け取るバリデーターによって提案されます。

バリデーターは、社内のMEV戦略を実行し、トランザクション注文から直接価値をキャプチャすることもできます。このプロセスは、多くの場合、 MEVブーストサービスによって促進されます。これにより、バリッターはさらに効率的なサードパーティビルダーにブロック構築を外部委託することができ、さらに追加の報酬を獲得できます。

液体ステーキングの紹介

Liquid Stakingは、ユーザーがトークン（ETHなど）を賭けることを可能にするメカニズムであり、その見返りに賭けた資産と利回りを表す代わりに頼みやすいトークンを受け取ります。これらの液体ステーキング誘導体（LSD）は、 stethやrethのように、 Defiプロトコルで使用して追加のリターンを生成し、効果的にダブルステーキングを可能にします。

このイノベーションは、資産がロックされていない伝統的なステーキングにおける資本非効率性の問題を解決します。流動性を導入することにより、Liquid Stakingは資本効率を高め、ネットワークへの参加を促進し、実証版のブロックチェーンのより広範な採用を促進します。

MEVが液体ステーキングプロトコルとどのように関係しているか

MEVは、液体のステーキングエコシステム、特にバリデーターとステーキングプールが取引注文を通じて収益を最適化する方法において重要な役割を果たしています。液体のステーキングプラットフォームは、多くの場合、大規模なバリデーターネットワークを運営するため、MEVをキャプチャする戦略的な立場にあります。

液体のステーキングプロバイダーに関連するバリデーターは、MEVブーストサービスを使用して、ステイカーの報酬を増やすことができます。これらの追加の収益は、トークンホルダーに分配され、液体のステーキング誘導体の収量を高めることができます。これに関連して、 MEVは液体のステーキングプロトコルの付加価値となり、 APRの上昇と資本効率の向上に貢献します。

ただし、MEVの液体ステーキングプラットフォームへの統合は、特にいくつかのエンティティがバリデーターセットとMEV抽出の大部分を制御している場合、集中化の懸念を引き起こします。

ユーザーの意味と考慮事項

Liquid Stakingに参加するユーザーにとって、 MEVが収穫量にどのように影響するかを理解することが不可欠です。 MEVはリターンを増やすことができますが、トランザクションの操作と集中化に関連するリスクを導入することもあります。ユーザーは、MEV分布とバリデーターの動作に関する液体ステーキングプラットフォームの透明性とガバナンスを評価する必要があります。

さらに、液体のステーキングプロトコルの設計は、 MEVの利点がどのように共有されるかにおいて重要な役割を果たします。一部のプラットフォームはMEV利益の一部を保持する場合がありますが、他のプラットフォームはそれらを完全にステーカーに配布します。これらのダイナミクスを理解することは、ユーザーが自分の資産を賭ける場所について情報に基づいた決定を下すのに役立ちます。

MEVと液体ステーキングプラットフォームの技術的統合

技術的には、液体のステーキングプラットフォームはMEVブーストリレーと統合され、バリデーターが独自のブロック構築インフラストラクチャを実行せずにMEVをキャプチャできるようにします。この統合には、MEVに認識されたブロック生産を促進するために、リレー、ビルダー、および提案者コンポーネントのセットアップが含まれます。

プロセスには以下が含まれます：

• MEVブーストリレーを使用するようにバリデーターを構成します
• 信頼できるブロックビルダーに接続します
• 提案者とビルダーコンポーネント間の安全な通信を確保します
• MEVの収益とバリデーターのパフォーマンスの監視

これらの技術的な手順により、液体のステーキングプロバイダーは、地方分権とセキュリティを維持しながら、利回りを強化することができます。

FAQ

Q：MEVを完全にステークのブロックチェーンで完全に排除できますか？

A：いいえ、MEVは、トランザクションの注文が経済的結果に影響するブロックチェーンの固有の特徴です。ただし、その影響は、公正なシーケンスサービス、MEVスムージングプール、および透明なガバナンスメカニズムを通じて軽減できます。

Q：すべての液体ステーキングプラットフォームはMEVをキャプチャしますか？

A：いいえ、すべてのプラットフォームがMEVの機会を積極的に追求するわけではありません。効率と分散化のみにのみ焦点を当てるものもあれば、 MEVブーストサービスを統合してユーザーの利回りを強化するものもあります。

Q：液体のステーキングプラットフォームがMEVの利益を共有しているかどうかをユーザーはどのように評価できますか？

A：ユーザーは、プラットフォームの透明性レポート、ガバナンスモデル、および報酬配信ポリシーを確認する必要があります。多くのプラットフォームは、ドキュメントまたはダッシュボードでMEV関連の収益と流通方法を開示しています。

Q：MEV抽出は倫理的または有害であると考えられていますか？

A：MEVの倫理が議論されています。アービトラージと清算は市場効率の高い活動と見なされていますが、小売ユーザーを悪用することでフロントランニングおよびサンドイッチの攻撃はしばしば批判されます。ブロックチェーンコミュニティは、MEV抽出をより公平にするためのソリューションを探求し続けています。