液体のステーキングリターンを計算する方法

Liquid Stakingを使用すると、ユーザーはStethのようなデリバティブトークンを通じて資金を液体に保ちながら報酬を獲得できますが、リターンはAPR、手数料、トークンの価格の変更、および削減リスクに依存します。

2025/07/21 14:56

液体のステーキングを理解する

Liquid Stakingは、暗号通貨保有者がデリバティブトークンを介して流動性を維持しながら、資産を賭けることができるメカニズムです。液体のステーキングプロトコルを介してトークンを賭けると、賭けた資産のトークン化された表現を受け取ります。 Steth on EthereumやBluna on Terraなどのこれらのトークンは、Defiプロトコルで取引、転送、または使用することができ、ユーザーは資金をロックすることなくステーキング報酬を獲得できるようにします。

このイノベーションは、特にShoop-of-Stake（POS）ネットワークで、さまざまなブロックチェーンエコシステムでますます人気があります。ただし、液体のステーキングリターンを計算する方法を理解するには、報酬レート、スラッシングリスク、流通市場におけるデリバティブトークンのパフォーマンスなど、複数の変数を把握する必要があります。

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液体のステーキングリターンのコンポーネント

液体ステーキングからのリターンを正確に計算するには、すべての貢献要因を考慮することが重要です。

• APRのステーキング（年率レート） ：これは、ネットワークがステーキングのために提供する基本利益率です。ネットワークのインフレ、総供給、およびバリデーターのパフォーマンスに応じて変動します。
• デリバティブトークン価値の変化：液体ステーキングデリバティブは、基礎となる資産と比較してプレミアムまたは割引で取引される場合があります。価格のボラティリティは、実現されたリターンに影響します。
• プロトコル料金：ほとんどの流動性のあるステーキングプラットフォームは料金を請求します。これは、ユーザーへの配布前のステーキング報酬から差し引かれます。
• 罰則の削減：POSシステムでは、バリッターが不正行為のために削減される可能性があり、それがステイカーの全体的なリターンを減らすことができます。
• 市場リスク：分散型または集中交換におけるデリバティブトークンの流動性も、実際のリターンに役割を果たしています。

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液体のステーキングリターンを計算するための段階的なガイド

液体のステーキングリターンを計算するには、次の詳細な手順に従ってください。

• 初期堆積物を決定します。10ETHをLido Financeのような液体ステーキングプロトコルに預けるとします。
• 提供されているAPRまたはAPYを特定します。現在のAPRが5％だとしましょう。これは、控除の前の基本的なステーキングリターンです。
• プロトコル料金の要因：プロトコルがステーキングの報酬の10％を取得した場合、効果的なAPRは4.5％になります。
• デリバティブトークンの価格の変化を説明する：Defi市場の需要の増加により、 Steth TokenがETHに対して1％評価すると仮定します。
• スラッシングへの影響を推定する：年間にネットワーク全体に0.5％のスラッシングイベントがある場合は、合計からこれを減算します。
• 総収益を計算します：
  • ベースリターン： 4.5％
  • 派生鑑賞： +1％
  • スラッシング： -0.5％
  • 合計収益= 5％（4.5 + 1-0.5）

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リアルタイム計算機とツールを使用します

多くのプラットフォームでは、リアルタイムの計算機を提供して、ユーザーが液体のステーキングリターンを推定するのに役立ちます。これらのツールは通常、次のことが必要です。

• トークンの量が賭けられました
• 現在のAPR/APY
• プロトコル料金の割合
• 歴史的な削減率
• デリバティブトークンの価格動向

たとえば、 LidoのSteth Calculatorを使用する場合、 ETH量を入力でき、現在のValibatorの報酬、手数料、為替レートのダイナミクスに基づいてツールがプロジェクトリターンを投影できます。

また、一部のプラットフォームでは、予想されるトークンの価格の変更や保持期間など、カスタム入力を許可し、ユーザーがよりパーソナライズされた見積もりを提供します。

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ケーススタディ：Lido Financeを介したイーサリアムでの液体ステーキング

実用的な例を見てみましょう：

• Lido Financeに5つのETHを預けます
• 現在のAPRは5.5％です
• Lidoは10％の料金を請求するので、純APRは4.95％です
• 1年にわたって、 StethはETHに対して0.8％に感謝しています
• 斬新なイベントはないので、そこに損失はありません

総返品計算：

• ステーキングリターン： 5 eth×4.95％= 0.2475 ETH
• 誘導体の評価： 5 ETH×0.8％= 0.04 ETH
• 総ETHゲイン= 0.2875 ETH
• USDの総額は、期間の終わりのETH価格に依存します

このケーススタディは、液体のステーキングリターンが、ステーキングリワードと市場のダイナミクスの両方にどのように影響されるかを示しています。

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よくある質問

Q：液体のステーキングは、従来のステーキングよりも常により良いリターンを提供しますか？

A：必ずしもそうではありません。 Liquid Stakingは追加のDefiの機会を可能にしますが、多くの場合、潜在的な利益を相殺できるより高い料金と価格のボラティリティリスクが伴います。

Q：デリバティブトークンは、基礎となる資産に対して価値を失うことができますか？

A：はい。 StethまたはBlunaの需要が低下した場合、またはプロトコルへの信頼が低下した場合、派生トークンは割引で取引され、収益を減らすことができます。

Q：液体のステーキングに分配されている報酬はどのくらいの頻度ですか？

A：ほとんどのプラットフォームは、デリバティブトークンのバランスに自動的に報酬を加算します。これは、手動で主張することなく、時間の経過とともに賭けられたバランスが拡大することを意味します。

Q：液体のステーキング報酬は、ネットワークの混雑の影響を受けますか？

A：ネットワークの混雑は、報酬のステーキングに直接影響しませんが、取引手数料とトークン転送速度に影響を与える可能性があり、これはDefi参加戦略に影響を与える可能性があります。