イーサリアムETFの準備金証明を確認するにはどうすればよいですか? （透明度チェック）

イーサリアムETFの準備金証明について理解する

1. 準備金の証明は、イーサリアム ETF が公開申告で主張されている正確な量の ETH を保有していることを証明するために使用される暗号検証方法です。このプロセスには、オンチェーンのウォレット アドレス、署名された証明書、特定のブロックの高さに関連付けられたハッシュ コミットメントの公開が含まれます。

2. 従来の金融商品とは異なり、イーサリアム ETF はブロックチェーンの透明性に依存しています。すべての入金、出金、および保管の移動は、イーサリアムのメインネットまたは規制当局によって承認された検証済みのレイヤー 2 ネットワーク上に不変の痕跡を残します。

3. SEC は、ETF 発行会社に対し、四半期ごとに保管取り決めを検証する独立監査人を雇うことを義務付けています。これらの監査には、第三者による立会いによる秘密鍵署名式によるウォレット所有権の検証が含まれます。

4. 公開されているマークル ツリー プルーフにより、投資家は個々の保有株を暴露することなく、保有株式が全体の準備金スナップショットに含まれていることを確認できます。

主要なオンチェーン検証手順

1. ETF のフォーム N-1A または月次準備レポートで公開されている公式保管ウォレットのアドレスを特定します。これらは通常、Coinbase Custody や Fidelity Digital Assets などの規制された保管機関によって管理されるマルチシグ ウォレットです。

2. Etherscan または Blockchair を使用して、リザーブ レポートで参照される指定されたブロック高さでの各アドレスのバランスをクエリします。タイムスタンプと監査期間の終了日を照合します。

3. カストディアンの検証済み ENS ドメインまたは GitHub リポジトリを使用して、カストディアンによって投稿された署名付きメッセージ (多くの場合、ブロック番号、ウォレット アドレス、残高を含む JSON オブジェクト) を検証します。

4. 報告されたすべてのウォレット残高の合計が、その報告日の ETF の純資産価値 (NAV) 計算に記載されている合計 ETH と一致することを確認します。

独立監査人の役割と規制監視

1. アーンスト・アンド・ヤング、デロイト、およびグラント・ソーントンは、SSAE No. 18 基準に基づいて認証業務を実行するために、複数のスポット イーサリアム ETF 発行者と契約しています。

2. 監査人は市場価値や価格の仮定を評価しません。彼らは、時点のスナップショットで ETH 保有の存在、管理、完全性を厳密に検証します。

3. SEC は、監査人に対し、方法論、範囲の制限、および手続きにカストディアンの署名者との直接のコミュニケーションが含まれているかどうかを開示することを義務付けています。

4. 監査報告書はフォーム N-CEN に提出され、会計年度末から 60 日以内に SEC の EDGAR データベースを通じて公的にアクセスできるようにする必要があります。

リザーブ開示における一般的な危険信号

1. ブロック高さの参照が欠落しているか、正確な Ethereum ブロック番号ではなく「先週現在」などのあいまいな期間が記載されています。

2. ウォレットアドレスが、対応する署名済み証明書や既知の保管機関にリンクされた検証可能なデジタル署名なしでリストされている。

3. 報告された ETH 残高と、保留中のトランザクションまたはメモリプールの遅延を考慮した後のオンチェーン残高との間の不一致。

4. コールドストレージ分離プロトコルが文書化されていない、監査されていないホットウォレットまたは取引所管理のアドレスの使用。

よくある質問

Q: 技術的なツールを使わずに埋蔵量を自分で確認できますか?はい。 ETF の公式 Web サイトに移動し、最新の準備金レポートを見つけて、リストされているウォレットのアドレスをコピーして Etherscan に貼り付け、引用されたブロックの高さで表示される残高を比較します。

Q: この文脈における「支払能力の証明」とは何を意味しますか?これにより、負債（発行済み株式数 × 1 株当たり NAV）が資産（検証済み ETH 準備金）を超えていないことが確認され、ETF が現物償還要求に応えることができることが保証されます。

Q: 一部のウォレットアドレスがリザーブレポートで「内部送金」とラベル付けされているのはなぜですか?これらは、共有ガバナンスの下での保管サブウォレット間の動きを表します。適切に証明され、オンチェーンで検証可能であれば、依然として総準備数に完全に含まれます。

Q: ステーキングされた ETH リザーブには特別な検証手順が必要ですか?はい。 Lido の stETH や Coinbase の cbETH のようなステーキング コントラクトは、それぞれのトークン コントラクトとバリデーター レジストリ ルックアップを使用して個別に検証し、基礎となる ETH の裏付けを確認する必要があります。