認定参加者 (AP) は仮想通貨 ETF においてどのような役割を果たしますか?

認定参加者 (AP) は、仮想通貨 ETF 取引における重要な仲介者であり、発行およびサービス代理店にバスケットを提出することで、作成と償還を容易にします。

2025/01/07 15:22

重要なポイント

• 認可された参加者は、暗号通貨ETFの認可された作成と償還を促進する上で極めて重要な役割を果たします。
• AP は通常、マーケットメーカーや証券会社などの大手金融機関であり、暗号通貨市場に流動性を提供し、ETF と基礎となる暗号通貨の間の仲介者として機能します。
• 認可された作成および引き換えプロセスにおける AP の具体的な役割には、認可された発行およびサービス代理店に作成または引き換えバスケットを提出することが含まれます。
• 認可された作成には、AP が市場から基礎となる暗号通貨を取得し、それをカストディアンに転送し、カストディアンが ETF 株を AP に放出することが含まれます。
• 承認された償還には、AP が発行およびサービス代理店と ETF 株式を償還し、その代わりに基礎となる暗号通貨を受け取ることが含まれます。
• AP は、基礎となる暗号通貨を保持し、ETF に十分な流動性を確保し、ETF 株式の取引を容易にすることで、多大なリスクを引き受けます。
• 規制当局は、認可された作成と引き換えの整合性と効率を確保するために、AP に対する厳格な要件を定めています。

仮想通貨ETFにおける認定参加者（AP）の役割

1. 作成バスケットまたは引き換えバスケットの提出

認可された参加者は、暗号通貨ETFの認可された作成と償還の両方において重要な役割を果たします。 AP は、ETF 株式の作成または償還を決定すると、認可された発行およびサービス代理店に作成または償還バスケットを送信します。バスケットはETFの目論見書で定められたサイズと品質の基準を満たさなければなりません。

2. 認可された作成プロセス

認可された作成では、AP が市場から基礎となる暗号通貨を取得し、ETF スポンサーによって承認されたカストディアンに転送します。カストディアンは、暗号通貨を保持し、預けられた暗号通貨と引き換えにETF株をAPに放出する責任があります。 ETF 株式が作成されると、証券取引所で取引できるようになります。

3. 承認された引き換えプロセス

承認された償還では、AP はその ETF 株式を承認された発行およびサービス代理店に提示し、代理店はこれらの株式を償還し、基礎となる暗号通貨を AP に転送します。その後、AP は仮想通貨を市場で販売したり、ポートフォリオに保持したりできます。

4. リスク管理と流動性供給

認可された参加者は、基礎となる暗号通貨を保有することにより、相当量のリスクを負います。彼らは、証券取引所での ETF 株式の取引に参加することで、ETF が十分な流動性を確保する責任があります。これにより、投資家はETF株を公正な市場価格で売買できるようになります。

5. 規制上の監視

規制当局は、認可された参加者に対して厳しい要件を定めています。これらの要件は、承認された作成と引き換えの完全性と効率を確保することを目的としています。 AP がこの役割を担うには、資本、サイバーセキュリティ、運用の基準を満たしている必要があります。

よくある質問

認定参加者になる資格があるのは誰ですか?

認可された参加者は通常、マーケットメーカーや証券会社などの大手金融機関です。彼らは規制要件を満たすのに十分な資本とリソースを所有しており、仮想通貨と従来の金融商品の両方の取引経験があります。

許可された参加者はどのように規制されますか?

認定参加者は証券取引委員会 (SEC) による規制監督の対象となります。 SEC は、AP に対し、金融業界規制当局 (FINRA) に登録し、特定の規則や規制を遵守することを義務付けています。これらの規制は、自己資本比率、サイバーセキュリティ、運用リスク管理などの分野をカバーしています。

認定参加者になるメリットは何ですか?

認定参加者は、成長する仮想通貨 ETF 市場に参加することで恩恵を受けます。彼らは、承認された作成と償還を促進することでコミッションと手数料を生み出すことができます。さらに、AP は、仮想通貨 ETF とその基礎となる仮想通貨を含む裁定取引の機会やマーケットメイク活動から利益を得ることができます。