授权参与者 (AP) 在加密货币 ETF 中扮演什么角色？

授权参与者 (AP) 是加密货币 ETF 交易中的重要中介机构，通过向发行和服务代理提交篮子来促进创建和赎回。

2025/01/07 15:22

要点

• 授权参与者在促进加密货币 ETF 的授权创建和赎回方面发挥着关键作用。
• AP 通常是大型金融机构，例如做市商和经纪公司，它们为加密货币市场提供流动性，并充当 ETF 和基础加密货币之间的中介机构。
• AP在授权创建和赎回过程中的具体作用包括向授权发行和服务代理提交创建或赎回篮子。
• 授权创建涉及AP从市场获取基础加密货币并将其转移给托管人，然后托管人将ETF份额释放给AP。
• 授权赎回涉及 AP 向发行和服务代理赎回其 ETF 份额并接收基础加密货币作为交换。
• AP 通过持有基础加密货币、确保 ETF 具有足够的流动性并促进 ETF 份额的交易来承担相当大的风险。
• 监管机构对AP制定了严格的要求，以确保授权创建和赎回的完整性和效率。

加密货币 ETF 中的授权参与者 (AP) 角色

1. 增设或赎回篮子的提交

授权参与者在加密货币 ETF 的授权创建和赎回中发挥着至关重要的作用。当 AP 决定增设或赎回 ETF 份额时，它会向授权发行和服务代理提交增设或赎回篮子。篮子必须符合 ETF 招股说明书规定的规模和质量标准。

2. 授权创建流程

在授权创建中，AP从市场上获取基础加密货币并将其转移给ETF发起人批准的托管人。托管人负责持有加密货币并向 AP 释放 ETF 份额以换取存入的加密货币。 ETF 份额创建后，即可在证券交易所进行交易。

3. 授权赎回流程

在授权赎回中，AP 将其 ETF 份额提供给授权发行和服务代理，授权发行和服务代理赎回这些份额并将基础加密货币转移给 AP。然后，AP 可以在市场上出售加密货币或将其保留在他们的投资组合中。

4、风险管理和流动性供应

授权参与者通过持有基础加密货币来承担大量风险。他们负责通过参与证券交易所的 ETF 份额交易来确保 ETF 具有足够的流动性。这确保投资者能够以公平的市场价格买卖 ETF 股票。

5. 监管监督

监管机构对授权参与者制定了严格的要求。这些要求旨在确保授权创建和赎回的完整性和效率。 AP 必须满足资本、网络安全和运营标准才有资格担任此角色。

常见问题解答

谁有资格成为授权参与者？

授权参与者通常是大型金融机构，例如做市商或经纪公司。他们拥有足够的资本和资源来满足监管要求，并且在加密货币和传统金融工具交易方面拥有丰富的经验。

授权参与者如何监管？

授权参与者受到美国证券交易委员会 (SEC) 的监管。 SEC 要求 AP 向金融业监管局 (FINRA) 注册并遵守特定规则和法规。这些法规涵盖资本充足率、网络安全和操作风险管理等领域。

成为授权参与者有什么好处？

授权参与者受益于参与不断增长的加密货币 ETF 市场。他们可以通过促进授权的创造和赎回来赚取佣金和费用。此外，AP 还可以从涉及加密货币 ETF 和基础加密货币的套利机会和做市活动中受益。