絶え間ない未来については、資金調達率はどのように計算されますか？

永続的な未来の基本を理解する

永続的な先物は、有効期限を持たないデリバティブ契約の一種であり、トレーダーが無期限にポジションを保持できるようにします。特定の日付に落ち着く従来の先物契約とは異なり、トレーダーが必要なマージンを維持している限り、永続的な先物は活発なままです。永久契約の価格が基礎となる資産のスポット価格の近くにとどまることを保証するために、交換は資金調達率として知られるメカニズムを使用します。このメカニズムは、トレーダーが支払いを定期的に転送することにより、長いポジションとショートポジションのバランスをとるように奨励します。契約価格が基礎となる資産のインデックス価格から大幅に逸脱することを防ぐため、資金調達率は重要です。

資金調達率の式のコンポーネント

資金調達率は通常、金利コンポーネントとプレミアムコンポーネントの2つの部分で構成されています。金利の要素は、多くの場合、米ドルの金利と暗号通貨の暗黙の利回りの差に基づいて、基礎となる資産を保有するのと現金を保持するコストを反映しています。ただし、ほとんどのCrypto Perpetual Futures市場では、デジタル資産は従来の資産と同じように利回りを生成しないため、このコンポーネントは無視できるか、ゼロに設定されています。より重要な部分はプレミアムコンポーネントです。これは、永久契約の市場価格と基礎となるスポットインデックス価格の違いに基づいて調整されます。このプレミアムは、インデックス価格、マーク価格、および極端な値を制限するクランプメカニズムを含む式を使用して計算されます。

プレミアムの式は、一般に次のように表現されます。

Premium = Max（0、（マーク価格 - インデックス価格） /インデックス価格） - Max（0、（インデックス価格 - マーク価格） /インデックス価格）

これにより、契約がインデックスを超えて取引された場合、プレミアムはプラスになり、以下で取引された場合、プレミアムはマイナスになります。多くの場合、取引所はこの価値にクランプを適用して、過度の資金調達率を防ぎ、通常は±0.05％などの範囲に制限します。

取引所に資金調達率がどのように適用されるか

さまざまな交換では、わずかなバリエーションで資金調達率のメカニズムを実装していますが、コアロジックは一貫しています。資金調達率は、Binance、Bybit、OKXなどのプラットフォームで8時間ごとに定期的に再計算されます。各資金調達タイムスタンプで、交換は最新のマークとインデックスの価格に基づいてレートを決定します。マーク価格は、最後の取引価格ではなく、操作を防ぐために設計されたスポットインデックスと資金調達バッファーの組み合わせから得られる公正価格です。

資金調達率がプラスの場合、ロングポジションホルダーはショートポジションホルダーを支払います。これは、永続的な契約がスポット市場のプレミアムで取引され、過度の長い需要を示したときに発生します。逆に、資金調達率がマイナスの場合、短い所有者はロングを支払います。これは、契約が割引で取引されたときに起こり、より強い利息を示します。支払いは、資金調達タイムスタンプのトレーダーのウォレットから自動的に控除またはクレジットされ、資金調達間隔の正確な瞬間に職位を保持している人のみが請求されるか、支払いを受け取ります。

段階的な計算の例

資金調達率の計算方法を説明するために、仮説交換の次のシナリオを検討してください。

• インデックス価格（BTC/USD） ：40,000ドル

• マークプライス（BTC永久） ：40,300ドル

• 金利コンポーネント：0％

• クランプ範囲：±0.05％

• プレミアムを計算します： （40,300〜40,000） / 40,000 = 0.0075（または0.75％）マーク価格は高くなるため、プレミアムはプラスです。

• クランプを適用します： 0.75％の生のプレミアムは、許容される最大0.05％を超えているため、Exchangeは0.05％に上限します。

• 金利コンポーネントを追加します： 0％ + 0.05％= 0.05％

• 最終的な資金調達率は0.05％です。 Longsは、次の資金調達間隔で位置価値の0.05％を短縮します。

このプロセスは、すべての資金調達期間を繰り返します。トレーダーは、ほとんどのプラットフォームで今後の資金調達率を事前に見ることができ、職位を保持することからコストまたは潜在的な収入を予測できるようにすることができます。

資金調達率情報を見つける場所

ほとんどの暗号通貨デリバティブ交換は、取引インターフェイスにリアルタイムの資金調達率データを提供します。たとえば、Binanceでは、資金調達率は、Futures Tradingページの注文帳の下に表示されます。 Bybitは、次の資金調達時間とともに、契約の詳細セクションにそれを示します。これらのプラットフォームは、歴史的な資金調達率も公開します。トレーダーは、トレンドを特定するために分析することができます。

トレーダーは、APIを介して資金調達率データにアクセスすることもできます。たとえば、Binance Futures API Endpoint /fapi/v1/premiumIndex現在のマーク価格、インデックス価格、および推定資金調達率を返します。開発者はこれを取引ボットに統合して、資金調達条件に基づいて戦略を自動化できます。これらの料金を監視することで、トレーダーは高い否定的または肯定的な資金の期間中にポジションを保持することを避けることができ、時間の経過とともに利益を侵食する可能性があります。

取引戦略に対する資金調達率の影響

資金調達率は、ポジションを運ぶコストに直接影響します。持続的に肯定的な資金調達率で市場でロングポジションを保持しているトレーダーは、定期的な支払いが発生し、事実上侵入価格を上げます。逆に、マイナスの資金調達環境のショートセラーは支払いを受け、実効コストを削減します。洗練されたトレーダーは、スポット市場をショートさせながらマイナスの資金を備えた永久に長い間開始するなど、資金調達の支払いを最小限の方向リスクで獲得するなど、資金調達料金の裁定戦略を使用します。

一部のトレーダーは、センチメント指標として資金調達率を監視しています。非常に高い正のレートは、過度のレバレッジの長いポジションを示唆している可能性があり、市場のトップを合図する可能性があります。同様に、深く負のレートは、過度の短縮を示すことができ、短い絞りに先行する可能性があります。ただし、これらの解釈にはコンテキストが必要であり、単独で使用すべきではありません。

FAQ

資金調達のタイムスタンプの前に自分の立場を閉じたらどうなりますか？資金調達間隔が発生する前にポジションを閉じた場合、請求されたり、資金を支払われたりしません。資金調達タイムスタンプの正確な瞬間に職を保持しているトレーダーのみが影響を受けます。

資金調達率はゼロになりますか？はい、永久契約のマーク価格がインデックス価格に非常に近く、プレミアムコンポーネントがクランプレンジのニュートラルゾーン内に収まる場合、資金調達率はゼロになる可能性があります。これは、ロングとショートパンツの間のバランスの取れた市場の状況を示しています。

すべての永続的な先物契約は同じ資金頻度を持っていますか？いいえ、資金調達間隔は交換、時には契約によって異なります。ほとんどの主要なプラットフォームは、通常は00:00 UTC、08:00 UTC、および16:00 UTCで8時間の資金調達期間を使用していますが、一部のニッチなプラットフォームでは1時間または12時間のサイクルを使用する場合があります。

資金調達率はすべての取引所で同じですか？いいえ、マーク価格の計算、流動性、取引量のばらつきにより、資金調達率は交換間で異なります。仲裁人はしばしばこれらの違いを監視して、一時的な矛盾を活用します。