如何计算永久期货的资金率？

永久期货利用融资率将合同价格与现货价格保持一致，在这种情况下，渴望根据市场保费每8小时支付短裤（反之亦然）。

2025/08/07 23:36

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永久期货是一种没有到期日期的衍生合同，使交易者可以无限期地担任职位。与在特定日期定居的传统期货合约不同，只要交易者维持所需的利润率，永久期货仍保持活跃。为了确保永久合同的价格保持在基础资产的现货价格附近，交易所使用了一种称为资金率的机制。这种机制通过定期转移付款来激励交易者平衡长期和短职位。资金率至关重要，因为它可以防止合同价格显着偏离基础资产的指数价格。

资金率公式的组成部分

资金率通常由两个部分组成：利率部分和溢价组件。利率部分反映了持有基本资产而不是持有现金的成本，通常是基于USD利率与加密货币的隐含收益率之间的差额。但是，在大多数加密永久期货市场中，该组成部分可以忽略不计或设置为零，因为数字资产不会像传统资产相同的方式产生收益。更重要的是保费组件，该组件根据永久合同的市场价格和基础现货指数价格之间的差额进行调整。该溢价是使用包括指数价格，商标价格和夹具机制的公式来计算的，以限制极端值。

保费的公式通常表示为：

premium =最大（0，（商标价格 - 指数价格） /指数价格） - 最大（0，（指数价格 - 商标价格） /指数价格）

这样可以确保，如果合同交易高于指数，保费是正，并且如果以下交易，则保费为负。交换通常将夹具应用于此值以防止过度的资金率，通常将其限制在±0.05％之类的范围内。

如何在交易所应用资金率

不同的交换以微小的变化实现了融资率机制，但是核心逻辑仍然保持一致。筹资率定期重新计算，通常会在binance，bybit和okx等平台上每8小时一次。在每个资金时间戳，交易所根据最新商标和指数价格决定了费率。商标价格不是最后一个交易的价格，而是源于现货指数和资金缓冲区的组合，旨在防止操纵。

当资金率为正时，长头寸持有人会支付短职位持有人。当永久合同以溢价到现货市场的交易，表明长期需求过多时发生这种情况。相反，当筹资率为负数时，短持有人会持久，这会在合同以折扣价交易时发生，这表明更强劲的短期利息。付款会自动从交易者的钱包中扣除或贷记在资金时间戳上，并且只有在资金间隔的确切时刻收取或收取付款时，只有那些持有职位。

逐步计算示例

为了说明如何计算资金率，请考虑假设交换的以下情况：

• 指数价格（BTC/USD） ：$ 40,000

• 商标价格（BTC永久） ：$ 40,300

• 利率部分：0％

• 夹具范围：±0.05％

• 计算保费：
  （40,300 - 40,000） / 40,000 = 0.0075（或0.75％）
  
  由于商标价格较高，因此保费为正。

• 应用夹具：
  
  0.75％的原始溢价超过允许的最大值0.05％，因此交换限额为0.05％ 。

• 添加利率部分：
  0％ + 0.05％= 0.05％

• 最终资金率为0.05％。
  
  在下一个融资间隔内，Longs将支付其位置价值的0.05％。

这个过程重复每个资金期。交易者可以在大多数平台上提前查看即将到来的融资率，从而使他们可以预见到持有职位的成本或潜在收入。

在哪里找到资金率信息

大多数加密货币衍生工具交换都提供了其交易界面的实时融资率数据。例如，在二元上，资金率显示在期货交易页面上的订单书下方。 Bybit在合同详细信息部分以及下一个资金时间中显示了它。这些平台还发布了历史融资率，交易者可以分析以确定趋势，例如，始终高的正率表明了看涨的情绪。

交易者还可以通过API访问资金率数据。例如，Binance Futures API端点/fapi/v1/premiumIndex返回当前商标价格，指数价格和估计的融资率。开发人员可以将其集成到基于资金条件的策略自动化策略中。监控这些费率有助于交易者避免在高或正资金的高度期间持有职位，这会随着时间的流逝而侵蚀利润。

资金率对交易策略的影响

资金率直接影响承担职位的成本。在市场上持续积极融资率的市场中持有长期职位的交易者将产生定期付款，从而有效地提高其收支平衡的价格。相反，负资金环境中的一个卖空者会收到付款，从而降低了其有效成本。复杂的交易者使用拨款率的套利策略，例如在短期资金的情况下以负面的资金为单位，在短时间内打开票据，以捕获以最小的定向风险来捕获资金支付。

一些交易者还监视资金率作为情感指标。极高的正利率可能表明过度杠杆化的位置可能会标志着市场的顶级。同样，深度负率可能表明短路过度，这可能在短暂的挤压之前。但是，这些解释需要上下文，不应孤立使用。

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常见问题解答

如果我在资助时间戳之前关闭职位会怎样？

如果您在资金间隔之前关闭职位，则不会收取或支付任何资金。只有在资金时间戳确切时刻担任职位的交易者受到影响。

资金率可以为零吗？

是的，当永久合同的商标价格非常接近指数价格，并且溢价组件属于夹具范围的中性区域时，资金率可能为零。这表明长期和短裤之间的市场状况平衡。

所有永久期货合约是否具有相同的资金频率？

不，资金间隔因交易所而有时因合同而异。大多数主要平台使用8小时的融资期，通常在00：00 UTC，08：00 UTC和16:00 UTC，但是一些小众平台可能会使用1小时或12小时的周期。

资金利率在所有交易所中是否相同？

不，由于商标价格计算，流动性和交易量的差异，交换率之间的资金率有所不同。套利者经常监视这些差异以利用临时差异。