CANGO Inc. (CANG.US) a frappé 2 944 Bitcoins depuis son entrée dans le secteur minier en novembre dernier

Les entreprises chinoises ne sont pas des étrangers à «l'effet de bétail», qui voit tout le monde se précipiter dans le dernier secteur chaud, visant à obtenir un morceau de l'action. CANGO Inc. (CANG.US)

Key Takeaways:

Les principaux plats à retenir:

Cango (CANG.US) reported a 155.5 million yuan operating loss in 1Q25, versus a 74.2 million yuan operating profit a year earlier. Its adjusted EBITDA also fell to 27.6 million yuan from 108.4 million yuan.

CANGO (CANG.US) a déclaré une perte d'exploitation de 155,5 millions de yuans au 1T25, contre un bénéfice d'exploitation de 74,2 millions de yuans un an plus tôt. Son EBITDA ajusté est également tombé à 27,6 millions de yuans, contre 108,4 millions de yuans.

The company’s net loss was 207.4 million yuan in the quarter, reversing a 90 million yuan profit.

La perte nette de la société était de 207,4 millions de yuans au cours du trimestre, inversant un bénéfice de 90 millions de yuans.

Cango said its revenue nearly doubled to 1.1 billion yuan in the first quarter of 2025 from 668 million yuan in last year’s fourth quarter.

Cango a déclaré que ses revenus ont presque doublé pour avoir été de 1,1 milliard de yuans au premier trimestre de 2025, contre 668 millions de yuans au quatrième trimestre de l'année dernière.

Cango Inc (CANG.US) is learning that a growing pool of rivals chasing a limited pool of assets ultimately results in smaller slices of the pie, with the recently minted bitcoin miner reporting a widening operating loss and a slowdown in bitcoin output.

CANGO INC (CANG.US) apprend qu'un bassin croissant de concurrents pour poursuivre un pool limité d'actifs entraîne finalement des tranches de tarte plus petites, le mineur Bitcoin récemment frappé signalant une perte de fonctionnement élargie et un ralentissement de la production Bitcoin.

Still, the global supply of bitcoin is still more than large enough to keep quite a few people employed, including Cango, which entered the mining business last November in a surprise pivot from its legacy businesses in auto financing and trading. Cango’s latest quarterly results, released on Wednesday, showed how the effects of growing competition are eating into the productivity of its mining operation.

Pourtant, l'offre mondiale de Bitcoin est encore plus que suffisamment grande pour garder un bon nombre de personnes employées, notamment CANGO, qui est entrée dans les activités minières en novembre dernier dans un pivot surprise de ses entreprises héritées dans le financement et le commerce automobile. Les derniers résultats trimestriels de CANGO, publiés mercredi, ont montré comment les effets de la concurrence croissante mangent dans la productivité de son opération minière.

The company also provided some of the most detailed information to date on its global footprint, which includes mining facilities on four continents. Such diversity is part of its asset-light model that Cango believes is one of its most important strengths, giving it the flexibility to quickly add capacity and adjust its business mix by renting space in mining facilities owned by third parties.

La société a également fourni certaines des informations les plus détaillées à ce jour sur son empreinte mondiale, qui comprend des installations minières sur quatre continents. Une telle diversité fait partie de son modèle de lumière d'actifs qui, selon Cango, est l'une de ses forces les plus importantes, ce qui lui donne la flexibilité pour ajouter rapidement la capacité et ajuster son mélange commercial en louant un espace dans des installations minières appartenant à des tiers.

While such a strategy carries greater flexibility, it also tends to come with higher costs, especially for electricity, than the self-owned facilities used by many of its rivals. Cango also revealed that it won’t be an active bitcoin trader by selling its assets whenever the market gets wobbly.

Bien qu'une telle stratégie entraîne une plus grande flexibilité, elle a également tendance à s'acquitter de coûts plus élevés, en particulier pour l'électricité, que les installations autoproclamées utilisées par bon nombre de ses concurrents. CANGO a également révélé qu'il ne s'agirait pas d'un trader Bitcoin actif en vendant ses actifs chaque fois que le marché est bancal.

Reflecting that, the company revealed it has yet to sell any of the bitcoins it has mined since entering the business late last year, with its bitcoin holdings totaling 2,944.8 at the end of April, according to an announcement earlier this month on its April output.

En reflétant cela, la société a révélé qu'elle n'avait pas encore vendu les Bitcoins qu'elle a extraits depuis son entrée dans l'entreprise à la fin de l'année dernière, avec ses Bitcoin Holdings totalisant 2 944,8 fin avril, selon une annonce plus tôt ce mois-ci sur sa production d'avril.

“Given our strong confidence in the bitcoin’s long-term value appreciation potential, we have adopted a ‘Mine and Hold’ strategy, prioritizing both self-mining and long-term holding,” said Cango CEO Lin Jiayuan in the company’s latest quarterly results.

"Compte tenu de notre forte confiance dans le potentiel d'appréciation de la valeur à long terme du Bitcoin, nous avons adopté une stratégie de" mine et titulaire ", en priorisant à la fois l'auto-exploitation et la détention à long terme", a déclaré le PDG de CANGO, Lin Jiayuan, dans les derniers résultats trimestriels de la société.

“Looking ahead, we will continue to consolidate and optimize our existing computing resources to maximize efficiency while actively exploring high-quality M&A opportunities to further scale our operations and deliver long-term value to all stakeholders.”

«Pour l'avenir, nous continuerons de consolider et d'optimiser nos ressources informatiques existantes pour maximiser l'efficacité tout en explorant activement des opportunités de fusions et acquisitions de haute qualité pour évoluer davantage nos opérations et offrir une valeur à long terme à toutes les parties prenantes.»

Cango’s ‘mine and hold’ strategy got one of its biggest tests in the first quarter, as the cryptocurrency’s price stumbled starting in March from previous highs of more than $100,000. The currency fell steadily from there to as low around $76,000 last month, before regaining strength to return to the $100,000 level.

La stratégie «Mine and Hold» de CANGO a obtenu l'un de ses plus grands tests au premier trimestre, car le prix de la crypto-monnaie a trébuché à partir de mars par rapport à des sommets précédents de plus de 100 000 $. La monnaie est tombée régulièrement de là à environ environ 76 000 $ le mois dernier, avant de retrouver la force pour revenir au niveau de 100 000 $.

Such volatility will inevitably affect the value of Cango’s bitcoin holdings, and, as a result, its overall performance. The company cited the March sell-off as the primary factor that pushed it into the red on an operating basis during the first quarter, as it reported a 155.5 million yuan ($21.6 million) operating loss for the period. That compares to a 74.2 million yuan operating profit a year earlier.

Une telle volatilité affectera inévitablement la valeur des Holdings Bitcoin de CANGO et, par conséquent, ses performances globales. La société a cité la vente de mars comme le principal facteur qui l'a poussée dans le rouge sur une base opérationnelle au cours du premier trimestre, car elle a déclaré une perte opérationnelle de 155,5 millions de yuans (21,6 millions de dollars) pour la période. Cela se compare à un bénéfice d'exploitation de 74,2 millions de yuan un an plus tôt.

On the bottom line, the company also reported a net loss of 207.4 million yuan for the quarter, reversing a 90 million yuan profit. Most of the loss was due to unrealized losses related to fair value changes in its bitcoin holdings during the cryptocurrency’s March downturn.

En fin de compte, la société a également déclaré une perte nette de 207,4 millions de yuans pour le trimestre, renversant un bénéfice de 90 millions de yuans. La majeure partie de la perte était due à des pertes non réalisées liées aux changements de juste valeur dans ses exploitations bitcoins pendant le ralentissement de la marche de la crypto-monnaie.

It remained profitable on an adjusted EBITDA basis, though its adjusted EBITDA also fell to 27.6 million yuan in the first quarter from 108.4 million yuan a year earlier.

Il est resté rentable sur une base d'EBITDA ajustée, bien que son EBITDA ajusté soit également tombé à 27,6 millions de yuans au premier trimestre, contre 108,4 millions de yuans un an plus tôt.

None of that is really too important for Cango, at least not right now, since the company’s cash and short-term investments have recently surged due to its growing bitcoin holdings. The company said it had 7.7 billion yuan worth of cash and short-term investments at the end of March, or more than triple the 2.5 billion yuan it had just three months earlier.

Rien de tout cela n'est vraiment trop important pour CANGO, du moins pas pour le moment, car les investissements en espèces et à court terme de l'entreprise ont récemment augmenté en raison de ses exploitations de Bitcoin croissantes. La société a déclaré qu'elle comptait 7,7 milliards de yuans en espèces et des investissements à court terme fin mars, soit plus du triple du yuan de 2,5 milliards de yuan qu'elle avait seulement trois mois plus tôt.

Its cashflow statement also showed how quickly its bitcoin mining operations generated cash despite the recent downturn in the crypto market. Cango reported strong cash from operating activities of 2.0 billion yuan in the first quarter, up from 638.4 million yuan a year earlier.

Son communiqué de trésorerie a également montré à quelle vitesse ses opérations d'extraction de Bitcoin ont généré des espèces malgré le récent ralentissement du marché de la cryptographie. CANGO a déclaré que des espèces fortes provenant d'activités d'exploitation de 2,0 milliards de yuans au premier trimestre, contre 638,4 millions de yuans un an plus tôt.

The company also reported revenue of 1.1 billion yuan in the first quarter of 2025, nearly double the 668 million yuan it reported in last year’s fourth quarter

La société a également déclaré un chiffre d'affaires de 1,1 milliard de yuans au premier trimestre de 2025, soit près du double du 668 million de yuans qu'il a rapporté au quatrième trimestre de l'année dernière