Cango Inc. (cang.us)

중국 기업은“소 효과”에 낯선 사람이 아니며, 모든 사람들이 최신 핫 부문으로 돌진하여 행동을 취하는 것을 목표로합니다. Cango Inc. (cang.us)

Key Takeaways:

주요 테이크 아웃 :

Cango (CANG.US) reported a 155.5 million yuan operating loss in 1Q25, versus a 74.2 million yuan operating profit a year earlier. Its adjusted EBITDA also fell to 27.6 million yuan from 108.4 million yuan.

Cango (Cang.us)는 1Q25에서 1,550 만 위안 운영 손실을 기록했으며 전년 대비 7,420 만 위안 운영 이익을보고했습니다. 조정 된 EBITDA는 또한 1 억 8,400 만 위안에서 2,760 만 위안으로 떨어졌습니다.

The company’s net loss was 207.4 million yuan in the quarter, reversing a 90 million yuan profit.

이 회사의 순 손실은 분기에 2 억 7,400 만 위안으로 9 천만 위안 이익을 역전시켰다.

Cango said its revenue nearly doubled to 1.1 billion yuan in the first quarter of 2025 from 668 million yuan in last year’s fourth quarter.

Cango는 작년 4 분기에 6 억 6,600 만 위안에서 2025 년 1 분기에 11 억 위안으로 매출이 거의 두 배로 증가했다고 밝혔다.

Cango Inc (CANG.US) is learning that a growing pool of rivals chasing a limited pool of assets ultimately results in smaller slices of the pie, with the recently minted bitcoin miner reporting a widening operating loss and a slowdown in bitcoin output.

Cango Inc (Cang.us)는 제한된 자산 풀을 쫓는 경쟁자 풀이 증가하면 궁극적으로 파이의 작은 조각이 생성되며 최근에 Minted Bitcoin Miner가 운영 손실이 넓어지고 비트 코인 출력의 둔화를보고합니다.

Still, the global supply of bitcoin is still more than large enough to keep quite a few people employed, including Cango, which entered the mining business last November in a surprise pivot from its legacy businesses in auto financing and trading. Cango’s latest quarterly results, released on Wednesday, showed how the effects of growing competition are eating into the productivity of its mining operation.

그럼에도 불구하고, 비트 코인의 글로벌 공급은 여전히 ​​자동차 금융 및 거래 분야의 레거시 비즈니스의 놀라운 피벗으로 마이닝 사업에 진입 한 Cango를 포함하여 상당수의 사람들을 고용 할 수있을 정도로 여전히 크다. 수요일에 발표 된 Cango의 최신 분기 결과는 성장하는 경쟁의 영향이 광업 운영의 생산성에 어떻게 섭취하고 있는지 보여주었습니다.

The company also provided some of the most detailed information to date on its global footprint, which includes mining facilities on four continents. Such diversity is part of its asset-light model that Cango believes is one of its most important strengths, giving it the flexibility to quickly add capacity and adjust its business mix by renting space in mining facilities owned by third parties.

이 회사는 또한 4 개 대륙의 광업 시설을 포함하여 글로벌 풋 프린트에서 현재까지 가장 자세한 정보를 제공했습니다. 이러한 다양성은 Cango가 가장 중요한 강점 중 하나라고 믿는 자산 조명 모델의 일부이며, 제 3자가 소유 한 광산 시설의 공간을 임대하여 용량을 빠르게 추가하고 비즈니스 믹스를 조정할 수있는 유연성을 제공합니다.

While such a strategy carries greater flexibility, it also tends to come with higher costs, especially for electricity, than the self-owned facilities used by many of its rivals. Cango also revealed that it won’t be an active bitcoin trader by selling its assets whenever the market gets wobbly.

이러한 전략은 유연성이 더 높지만 많은 라이벌이 사용하는 자체 소유 시설보다 특히 전기 비용이 더 높아지는 경향이 있습니다. Cango는 또한 시장이 흔들릴 때마다 자산을 판매함으로써 활발한 비트 코인 트레이더가되지 않을 것이라고 밝혔다.

Reflecting that, the company revealed it has yet to sell any of the bitcoins it has mined since entering the business late last year, with its bitcoin holdings totaling 2,944.8 at the end of April, according to an announcement earlier this month on its April output.

이번 달 초 4 월 초 발표에 따르면, 4 월 말에 비트 코인 홀딩스는 4 월 말에 총 2,944.8로 비트 코인 홀딩 (Bitcoin Holdings)이 4 월 말에 총 2,944.8로 비트 코인을 아직 판매하지 않았다고 밝혔다.

“Given our strong confidence in the bitcoin’s long-term value appreciation potential, we have adopted a ‘Mine and Hold’ strategy, prioritizing both self-mining and long-term holding,” said Cango CEO Lin Jiayuan in the company’s latest quarterly results.

Cango CEO 인 Lin Jiyuan은 회사의 최신 분기 결과에서“비트 코인의 장기적인 가치 감상 잠재력에 대한 강한 확신을 가지고 '광산 및 보유'전략을 채택하여 셀프 광고와 장기 보유 우선 순위를 정했습니다.

“Looking ahead, we will continue to consolidate and optimize our existing computing resources to maximize efficiency while actively exploring high-quality M&A opportunities to further scale our operations and deliver long-term value to all stakeholders.”

"앞으로도 우리는 기존 컴퓨팅 리소스를 계속 통합하고 최적화하여 효율성을 극대화하면서 운영을 더욱 확장하고 모든 이해 관계자에게 장기적인 가치를 제공 할 수있는 고품질 M & A 기회를 적극적으로 탐색 할 것입니다."

Cango’s ‘mine and hold’ strategy got one of its biggest tests in the first quarter, as the cryptocurrency’s price stumbled starting in March from previous highs of more than $100,000. The currency fell steadily from there to as low around $76,000 last month, before regaining strength to return to the $100,000 level.

Cango의 'Mine and Hold'전략은 1 분기에 가장 큰 테스트 중 하나를 얻었습니다. cryptocurrency의 가격이 3 월에 10 만 달러가 넘는 최고치에서 시작되었습니다. 이 통화는 지난 달 $ 76,000 정도까지 꾸준히 떨어졌으며, 10 만 달러의 수준으로 돌아 가기 위해 힘을 되찾았습니다.

Such volatility will inevitably affect the value of Cango’s bitcoin holdings, and, as a result, its overall performance. The company cited the March sell-off as the primary factor that pushed it into the red on an operating basis during the first quarter, as it reported a 155.5 million yuan ($21.6 million) operating loss for the period. That compares to a 74.2 million yuan operating profit a year earlier.

이러한 변동성은 필연적으로 Cango의 비트 코인 보유의 가치와 결과적으로 전반적인 성능에 영향을 미칩니다. 이 회사는이 기간 동안 1,550 만 위안 (2,160 만 달러)의 운영 손실을보고했기 때문에 3 월 매도를 1 분기에 운영 기준으로 빨간색으로 밀어 넣은 주요 요인으로 인용했습니다. 이는 1 년 전 7,420 만 위안 운영 이익과 비교됩니다.

On the bottom line, the company also reported a net loss of 207.4 million yuan for the quarter, reversing a 90 million yuan profit. Most of the loss was due to unrealized losses related to fair value changes in its bitcoin holdings during the cryptocurrency’s March downturn.

결론적으로,이 회사는 또한 분기 동안 2 억 7,400 만 위안의 순 손실을보고하여 9 천만 위안 이익을 역전시켰다. 대부분의 손실은 cryptocurrency의 행진 침체기 동안 비트 코인 보유의 공정 가치 변화와 관련된 실현되지 않은 손실로 인한 것이 었습니다.

It remained profitable on an adjusted EBITDA basis, though its adjusted EBITDA also fell to 27.6 million yuan in the first quarter from 108.4 million yuan a year earlier.

조정 된 EBITDA는 1 분기에 1 분기에 1,760 만 위안으로 1,760 만 위안으로 하락했지만 조정 된 EBITDA 기준으로 수익성을 유지했습니다.

None of that is really too important for Cango, at least not right now, since the company’s cash and short-term investments have recently surged due to its growing bitcoin holdings. The company said it had 7.7 billion yuan worth of cash and short-term investments at the end of March, or more than triple the 2.5 billion yuan it had just three months earlier.

회사의 현금 및 단기 투자가 최근 비트 코인 보유로 인해 급증했기 때문에 적어도 지금은 Cango에게는 너무 중요하지 않습니다. 이 회사는 3 월 말에 77 억 위안 상당의 현금과 단기 투자를 보유하고 있거나 불과 3 개월 전 25 억 위안의 3 배 이상을 차지했다고 밝혔다.

Its cashflow statement also showed how quickly its bitcoin mining operations generated cash despite the recent downturn in the crypto market. Cango reported strong cash from operating activities of 2.0 billion yuan in the first quarter, up from 638.4 million yuan a year earlier.

현금 흐름 성명서는 또한 최근 암호화 시장의 하락에도 불구하고 비트 코인 광업 운영이 얼마나 빨리 현금을 생성했는지를 보여주었습니다. Cango는 1 분기에 20 억 위안의 운영 활동으로 인한 현금을 1 분기에 6 억 6,440 만 위안에서 증가시켰다.

The company also reported revenue of 1.1 billion yuan in the first quarter of 2025, nearly double the 668 million yuan it reported in last year’s fourth quarter

이 회사는 또한 2025 년 1 분기에 11 억 위안의 매출을보고했으며, 작년 4 분기에보고 된 6 억 6,600 만 위안의 거의 두 배