Les géants miniers de Bitcoin font preuve de confiance avant de réduire de moitié

Malgré la sous-performance de Bitcoin depuis le début de l’année en raison de l’augmentation des flux spot Bitcoin ETF, les sociétés minières Bitcoin restent optimistes avant la prochaine réduction de moitié. Ils s’attendent à une amélioration des performances après la réduction de moitié, car cela profitera aux gagnants de la consolidation, et s’attendent à une augmentation des revenus des frais de transaction en raison de l’activité accrue de la blockchain. Malgré les progrès de l’IA qui pourraient créer une concurrence pour les sites à faible coût, les mineurs restent concentrés sur Bitcoin et y voient une opportunité de diversifier leurs revenus grâce aux centres de données IA.

Bitcoin Mining Companies Remain Optimistic Ahead of Halving Event

Les sociétés minières de Bitcoin restent optimistes avant l'événement de réduction de moitié

Despite underperforming Bitcoin year-to-date, Bitcoin mining companies maintain a bullish outlook in anticipation of the upcoming halving event.

Malgré la sous-performance de Bitcoin depuis le début de l’année, les sociétés minières de Bitcoin maintiennent des perspectives haussières en prévision du prochain événement de réduction de moitié.

Factors Contributing to Underperformance

Facteurs contribuant à la sous-performance

According to Bernstein, a research and brokerage firm, the underperformance of Bitcoin mining stocks is attributed to several factors:

Selon Bernstein, une société de recherche et de courtage, la sous-performance des actions minières Bitcoin est attribuée à plusieurs facteurs :

• Strong Demand for Spot Bitcoin ETFs: Retail liquidity has been diverted from miner stocks to spot Bitcoin exchange-traded funds (ETFs), reducing demand for mining equities.
• Halving Concerns: Investors are speculating that the halving, which will reduce miner revenue by 50%, will negatively impact mining stocks.

Industry Consolidation and Optimism

Forte demande pour les ETF Bitcoin au comptant : les liquidités de détail ont été détournées des actions des mineurs vers les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant, réduisant ainsi la demande d'actions minières. Préoccupations de réduction de moitié : les investisseurs spéculent que la réduction de moitié, ce qui réduirait les revenus des mineurs de 50 % , aura un impact négatif sur les valeurs minières. Consolidation et optimisme de l’industrie

Marathon CEO Fred Thiel believes that mining stocks have been viewed primarily as proxies for Bitcoin, leading to their underperformance. However, he anticipates that the halving will benefit larger, more efficient miners, driving consolidation in the industry. CleanSpark CEO Zack Bradford echoes this sentiment, predicting the emergence of four dominant public mining companies: CleanSpark, Marathon, Riot Platforms, and Cipher Mining.

Fred Thiel, PDG de Marathon, estime que les actions minières ont été principalement considérées comme des proxys pour Bitcoin, ce qui a conduit à leur sous-performance. Cependant, il prévoit que la réduction de moitié profitera aux sociétés minières plus grandes et plus efficaces, favorisant ainsi la consolidation du secteur. Le PDG de CleanSpark, Zack Bradford, fait écho à ce sentiment, prédisant l'émergence de quatre sociétés minières publiques dominantes : CleanSpark, Marathon, Riot Platforms et Cipher Mining.

Riot Platforms, while focusing on organic expansion, expects sentiment to improve once it brings a new 1 GW site online, doubling its capacity by the end of 2024. Both Marathon and CleanSpark also plan to significantly expand their operations by year-end.

Riot Platforms, tout en se concentrant sur l'expansion organique, s'attend à ce que la confiance s'améliore une fois qu'elle aura mis en ligne un nouveau site de 1 GW, doublant sa capacité d'ici la fin de 2024. Marathon et CleanSpark prévoient également d'étendre considérablement leurs opérations d'ici la fin de l'année.

Impact of Bitcoin Halving

Impact de la réduction de moitié du Bitcoin

The next Bitcoin halving is scheduled to occur on April 20th, 2023, around 1:40 a.m. ET. During a halving event, the block reward for miners is reduced by 50%. Despite the reduction in revenue, miners will continue to earn transaction fees from each block mined.

La prochaine réduction de moitié du Bitcoin devrait avoir lieu le 20 avril 2023, vers 1 h 40 HE. Lors d'un événement de réduction de moitié, la récompense de bloc pour les mineurs est réduite de 50 %. Malgré la réduction des revenus, les mineurs continueront de percevoir des frais de transaction sur chaque bloc extrait.

Historically, halving events have presented challenges for miners. However, given the rise in Bitcoin's price this year, miners are reporting near-record high dollar revenues and strong balance sheets, providing a cushion ahead of the halving.

Historiquement, les événements de réduction de moitié ont présenté des défis pour les mineurs. Cependant, compte tenu de la hausse du prix du Bitcoin cette année, les mineurs rapportent des revenus en dollars presque record et des bilans solides, offrant une marge de sécurité avant la réduction de moitié.

Transaction Fees and AI's Dual Impact

Frais de transaction et double impact de l'IA

Bernstein analysts highlight the increased economic activity on the blockchain, such as the proliferation of app developers, Layer 2 scaling infrastructure teams, and NFTs, as a source of additional transaction fee revenue for miners. These fees currently account for approximately 10% of miner revenue and provide an additional buffer after the halving.

Les analystes de Bernstein soulignent l'activité économique accrue sur la blockchain, telle que la prolifération des développeurs d'applications, des équipes d'infrastructure de mise à l'échelle de couche 2 et des NFT, comme source de revenus supplémentaires sur les frais de transaction pour les mineurs. Ces frais représentent actuellement environ 10 % des revenus des mineurs et fournissent un tampon supplémentaire après la réduction de moitié.

The growing demand for AI presents both opportunities and challenges for the mining industry. While AI can help reduce Bitcoin ASIC chip costs, it also intensifies competition for acquiring sites in low energy cost regions like Texas.

La demande croissante d’IA présente à la fois des opportunités et des défis pour l’industrie minière. Bien que l’IA puisse contribuer à réduire les coûts des puces Bitcoin ASIC, elle intensifie également la concurrence pour l’acquisition de sites dans des régions à faibles coûts énergétiques comme le Texas.

Geopolitical Tensions and Market Outlook

Tensions géopolitiques et perspectives du marché

Over the past week, Bitcoin has experienced an 8.7% decline to $66,016, largely driven by geopolitical tensions. However, analysts believe that if geopolitical surprises subside, current price levels could entice investors.

Au cours de la semaine dernière, Bitcoin a connu une baisse de 8,7% à 66 016 dollars, en grande partie due aux tensions géopolitiques. Toutefois, les analystes estiment que si les surprises géopolitiques s’atténuent, les niveaux de prix actuels pourraient attirer les investisseurs.

Despite the halving-related headwinds, Bernstein anticipates outperformance for major public miners compared to Bitcoin over the next 12 months. This optimism stems from increased market share, strong revenues and production capacity, and additional opportunities for revenue diversification.

Malgré les vents contraires liés à la réduction de moitié, Bernstein prévoit une surperformance des principaux mineurs publics par rapport à Bitcoin au cours des 12 prochains mois. Cet optimisme découle d’une part de marché accrue, de revenus et d’une capacité de production solides, ainsi que d’opportunités supplémentaires de diversification des revenus.