Quels sont les inconvénients du jalonnement liquide?

Comprendre le jalonnement liquide

Le jalon liquide est un mécanisme dans l'écosystème de la blockchain et de la crypto-monnaie qui permet aux utilisateurs de jalonner leurs jetons tout en conservant la liquidité. Au lieu de verrouiller les actifs pendant la période de jalonnement, les utilisateurs reçoivent des dérivés de jalonnement liquide (comme Steth, STDOT, etc.) qui représentent leurs actifs marqués et leurs récompenses accumulées. Ces dérivés peuvent être échangés, prêtés ou utilisés dans les protocoles Defi, offrant des opportunités de flexibilité et de rendement.

Cependant, malgré ses avantages, le jalonnement liquide s'accompagne de plusieurs inconvénients que les utilisateurs doivent considérer attentivement avant de participer.

Risques de contrat intelligent

L'un des principaux inconvénients du jalonnement liquide est l'exposition aux vulnérabilités de contrats intelligents . Les plates-formes d'allumage liquide s'appuient fortement sur des contrats intelligents complexes pour la menthe, gérer et échanger des dérivés de jalonnement. Si ces contrats contiennent des bogues ou sont exploités par des acteurs malveillants, les utilisateurs peuvent subir des pertes importantes.

• Les audits de code ne sont pas toujours complets ou à jour.
• Les dépendances tierces peuvent introduire des risques supplémentaires.
• Aucune assurance n'est généralement disponible pour les pertes dues à des défaillances de contrat intelligentes.

Ces risques ne sont pas théoriques. Plusieurs exploits de haut niveau se sont produits dans des protocoles Defi, notamment ceux qui offrent des services de mise en œuvre de liquide.

Risques de réduction

Dans le jalonnement traditionnel, si un validateur se comporte mal ou se déconnecte, les actifs marqués peuvent être réduits en pénalité. Dans le jalonnement liquide, les utilisateurs sont toujours exposés à ces risques, même s'ils ne géraient pas directement les validateurs.

• L'exposition indirecte à la réduction signifie que les utilisateurs peuvent perdre des fonds sans aucun défaut direct.
• Le manque de contrôle sur la sélection des validateurs peut entraîner des performances sous-optimales ou des pénalités.
• Les événements de réduction peuvent réduire la valeur des jetons dérivés marqués.

Étant donné que les utilisateurs reçoivent une version tokenisée de leurs actifs marqués, toutes les pénalités de réduction se reflètent dans la valeur de ces jetons, entraînant potentiellement des pertes inattendues .

Risques de marché et de cheville

Les dérivés de jalonnement liquide sont généralement fixés à la valeur de l'actif sous-jacent . Cependant, cette PEG n'est pas toujours stable, en particulier pendant les périodes de volatilité élevée ou de stress du marché.

• Des événements de dégage peuvent se produire, ce qui fait diverger la valeur du jeton dérivé de l'actif natif.
• Les craquements de liquidité peuvent empêcher les utilisateurs de racheter leurs dérivés au taux prévu.
• Le sentiment du marché peut influencer le prix des jetons marqués, la création d'opportunités d'arbitrage ou la vente de panique.

Ces dynamiques ont notamment été observées pendant le crash Terra / Luna et les DEPEG dérivés de l'ETH , où les utilisateurs ont fait face à des pertes inattendues en raison de la dislocation du marché.

Préoccupations de centralisation

De nombreuses plates-formes d'allumage liquide sont exploitées par des entités centralisées ou s'appuient sur un petit nombre de validateurs, ce qui contredit la philosophie décentralisée de la blockchain.

• La concentration de pouvoir en quelques mains augmente le risque de censure ou de collusion.
• Les points de défaillance uniques peuvent perturber l'ensemble de l'écosystème de jalonnement.
• La centralisation de la gouvernance peut limiter l'influence des utilisateurs sur les décisions du protocole.

Cette centralisation peut saper la sécurité et la décentralisation de la blockchain sous-jacente, surtout si un seul fournisseur d'allumage liquide contrôle un grand pourcentage des actifs marqués du réseau.

Défis de complexité et d'expérience utilisateur

Le lien de liquide introduit des couches supplémentaires de complexité pour les utilisateurs, en particulier ceux qui ne connaissent pas les dérivés Defi ou jetons.

• La compréhension de la mécanique de rédemption nécessite des connaissances techniques.
• Le suivi des récompenses et des dérivés peut être déroutant sans outils appropriés.
• L'interaction avec plusieurs plates-formes augmente le risque d'erreur de l'utilisateur.

Ces complexités peuvent entraîner des erreurs, telles que une perte impermanente , des échanges de jetons incorrects ou une perte d'accès aux fonds en raison d'une mauvaise gestion des jetons dérivés.

Questions fréquemment posées

Q: Puis-je déclencher mes actifs à tout moment avec un jalonnement liquide? R: Bien que les dérivés d'allumage liquide puissent être échangés ou vendus instantanément, le débouché réel peut encore nécessiter d'attendre la période de décalage du réseau, qui varie selon la blockchain.

Q: Toutes les plates-formes d'allumage liquide sont-elles identiques? R: Non, les plates-formes diffèrent en termes de mesures de sécurité , de diversité des validateurs , de structures de frais et de tokenomique . Il est important de rechercher chaque plate-forme avant utilisation.

Q: Comment choisir un fournisseur d'allumage liquide sûr? R: Recherchez des plateformes avec des opérations transparentes , des audits tiers , une gouvernance décentralisée et une expérience éprouvée dans l'écosystème.

Q: Qu'arrive-t-il à mes récompenses de jalonnement avec un jalonnement liquide? R: Les récompenses se reflètent généralement dans la valeur croissante du jeton dérivé au fil du temps. Cependant, ces récompenses sont soumises aux fluctuations du marché et aux mécanismes spécifiques à la plate-forme.