Qu'est-ce que la perte impermanente? Comment éviter la perte impermanente?

Points clés:

• La perte impermanente (IL) est la perte subie lorsque le prix des actifs dans un pool de liquidités change par rapport au moment où ils ont été déposés.
• IL n'est pas une perte réalisée tant que les actifs ne sont pas retirés de la piscine. Il représente une perte potentielle.
• Plusieurs stratégies peuvent atténuer l'IL, mais aucune ne l'éliminez entièrement. Ces stratégies consistent à choisir les bons actifs et les bons pools, à comprendre la tolérance au risque et à utiliser des stratégies de couverture.

Qu'est-ce que la perte impermanente?

La perte impermanente (IL) est un concept crucial en finance décentralisée (DEFI) et spécifiquement au sein des fabricants de marché automatisés (AMMS) comme uniswap, Sushiswap et Pancakeswap. C'est une perte temporaire qui survient lorsque le prix des actifs pour lesquels vous avez fourni des liquidités dans une AMM change par rapport au moment où vous les avez initialement déposés. Le terme "impermanent" est essentiel; Cette perte n'est réalisée que lorsque vous retirez votre liquidité de la piscine. Tant que vos actifs restent dans la piscine, la perte n'est pas réalisée et pourrait potentiellement transformer en bénéfice si les prix reviennent.

Comment la perte impermanente se produit-elle?

Les AMM maintiennent la stabilité des prix grâce à une formule de produit constante. Par exemple, un pool peut avoir une relation x * y = k, où «x» et «y» représentent les quantités de deux jetons, et «k» est une constante. Si le prix d'un jeton augmente, l'AMM rééquilibre automatiquement le rapport pour maintenir «K». Cela signifie que davantage le jeton appréciant sera vendu pour acheter le jeton de dépréciation, ce qui entraînera un ratio moins favorable pour le fournisseur de liquidité que s'ils avaient simplement détenu leurs actifs. Cette différence est la perte impermanente.

Calcul de la perte impermanente

Le calcul de la perte impermanente précise nécessite de considérer les prix initiaux et finaux des actifs, ainsi que les montants initiaux et finaux de chaque actif. Plusieurs calculatrices en ligne existent pour simplifier ce processus, fournissant une représentation en pourcentage de la perte par rapport à la simple tenue des actifs. Ces calculatrices vous obligent à saisir les prix des jetons initiaux et finaux et les montants initiaux de chaque jeton que vous avez fourni au pool de liquidités. Plus la divergence des prix est importante, plus la perte impermanente potentielle est importante.

Comment éviter la perte impermanente?

Il est impossible d'éviter complètement la perte impermanent lors de la participation à des pools de liquidité AMM. Cependant, plusieurs stratégies peuvent aider à atténuer le risque:

• Choisissez des paires d'actifs à faible volatilité: L'association des actifs à faible volatilité des prix minimise les chances de balançoires de prix significatives et, par conséquent, réduit le potentiel d'IL substantiel. Les stablecoins associés à d'autres actifs à faible volatilité sont souvent un pari plus sûr.
• Provision de liquidité à court terme: si vous prévoyez des mouvements de prix importants, fournir des liquidités pour des durées plus courtes peut limiter votre exposition à l'IL. La surveillance constante du marché et le retrait de votre liquidité avant que des changements de prix importants ne soient bénéfiques.
• Diversifier dans plusieurs piscines: la propagation de votre liquidité dans plusieurs piscines avec différentes paires d'actifs peut aider à diversifier vos risques et potentiellement compenser les pertes dans une piscine avec des gains dans un autre.
• Pools APR élevés: Certains pools offrent des rendements annuels extrêmement élevés (APY) pour inciter la fourniture de liquidité. Ces APY élevés peuvent parfois compenser la perte impermanente, mais cela n'est pas garanti et comporte un risque significatif.
• Stratégies de couverture: des stratégies plus sophistiquées impliquent d'utiliser des dérivés pour se couvrir contre les mouvements de prix potentiels. Ceux-ci sont complexes et nécessitent une compréhension approfondie des marchés financiers et de la gestion des risques. Cette méthode consiste à utiliser des options ou des contrats à terme pour compenser les pertes potentielles des fluctuations des prix.

Comprendre la tolérance au risque

Avant de participer à la fourniture de liquidité, il est crucial de comprendre votre tolérance au risque. La perte impermanente est un risque inhérent, et le potentiel de pertes significatifs augmente avec des paires d'actifs de volatilité plus élevées et des périodes de fournitures de liquidité plus longues. Investissez uniquement ce que vous pouvez vous permettre de perdre.

Comprendre la nature de la perte impermanente

Il est essentiel de se rappeler que la perte impermanente n'est qu'une perte potentielle . Cela ne devient une perte réalisée que lorsque vous retirez votre liquidité de la piscine. Si les prix des actifs reviennent à leur ratio d'origine au moment de votre dépôt, la perte impermanente disparaît. En fait, vous pouvez même réaliser un profit des frais de négociation gagnés tout en fournissant des liquidités.

Minimiser l'impact de la perte impermanente

Bien que l'élimination complètement de la perte impermanente ne soit pas possible, la planification stratégique peut minimiser son impact. Considérez soigneusement les actifs que vous jumelez, les mouvements de prix prévus et la durée de votre disposition de liquidité. N'oubliez pas de prendre en compte les frais de négociation potentiels gagnés contre le potentiel de perte impermanente.

Le rôle des frais de négociation

Les frais de négociation générés dans le pool de liquidités sont cruciaux pour compenser les pertes impermanentes potentielles. Plus un volume de trading a des expériences de pool, plus les frais de négociation générés, qui sont ensuite distribués aux fournisseurs de liquidités. Ces frais peuvent, dans certains cas, dépasser la perte impermanente, entraînant un bénéfice global.

Questions fréquemment posées:

Q: La perte impermanente est-elle toujours une perte?

R: Non. La perte impermanente n'est réalisée que lors du retrait. Si le prix de vos actifs revient à leur ratio initial ou augmente, vous pouvez vous retrouver avec un profit, même en considérant la perte impermanente. Les frais de négociation gagnés tout en fournissant de la liquidité jouent un rôle important ici.

Q: Puis-je éviter complètement la perte impermanente?

R: Non. La perte impermanente est inhérente à la fourniture de liquidités en AMMS. Cependant, vous pouvez atténuer le risque grâce à une sélection minutieuse des actifs, à une fourniture de liquidité à court terme et à la diversification.

Q: Comment les frais de négociation ont-ils un impact sur les pertes impermanentes?

R: Les frais de négociation générés dans le pool sont distribués aux fournisseurs de liquidités et peuvent compenser, voire dépasser les pertes impermanentes. Les pools à volume élevé génèrent généralement plus de frais de négociation.

Q: Quels sont les meilleurs actifs pour fournir des liquidités pour minimiser les pertes impermanentes?

R: Généralement, les paires d'actifs à faible volatilité, telles que les paires ou les paires de stablescoin avec des actifs qui devraient maintenir une relation de prix relativement stable, minimiser le risque de perte impermanent. Cependant, même ces paires ne sont pas immunisées.

Q: Y a-t-il des outils pour aider à calculer la perte impermanente?

R: Oui, de nombreux calculatrices en ligne sont disponibles qui vous permettent de saisir les prix initiaux et finaux des actifs et les montants initiaux pour calculer la perte impermanente potentielle.

Q: Est-il toujours préférable de détenir des actifs au lieu de fournir des liquidités?

R: Pas nécessairement. Bien que la fourniture de liquidités comporte le risque de perte impermanente, il offre également le potentiel de gagner des frais de négociation. La stratégie optimale dépend de votre tolérance au risque, de vos perspectives de marché et des actifs spécifiques impliqués.