Der legendäre Kurzschluss-Jim Chanos-Wetten gegen Microstrategy, der eine lange Position auf Bitcoin einnimmt

Jim Chanos, bekannt dafür, den Enron -Skandal aufzudecken, hat die Investitionswelt erneut erregt - diese Zeit mit einer mutigen Haltung auf dem Kryptowährungsmarkt.

Legendary short-seller Jim Chanos, known for exposing the Enron scandal in the early 2000s, has once again stirred the investment world.

Der legendäre Kurzerkreis Jim Chanos, der für die Enthüllung des Enron-Skandals in den frühen 2000er Jahren bekannt ist, hat die Investitionswelt erneut erregt.

This time, however, Chanos is targeting the cryptocurrency market, where he has taken a short position on Strategy and a long position on Bitcoin, he revealed on Wednesday at the 2025 Sohn Investment Conference.

Diesmal zielt Chanos jedoch auf den Kryptowährungsmarkt ab, auf dem er eine kurze Position in Bezug auf Strategie und eine lange Position zu Bitcoin eingenommen hat.

The move signals concern over growing speculation in crypto-linked stocks, particularly where company valuations have become disconnected from the underlying assets they hold.

Der Schritt signalisiert die Besorgnis über wachsende Spekulationen in kryptogebundenen Aktien, insbesondere wenn Unternehmensbewertungen von den zugrunde liegenden Vermögenswerten getrennt wurden, die sie haben.

Chanos, founder of Kynikos Associates and one of Wall Street’s most respected sceptics, explained his strategy by comparing Strategy’s stock price with its Bitcoin reserves.

Chanos, Gründer von Kynikos Associates und einer der angesehensten Skeptiker der Wall Street, erklärte seine Strategie, indem er den Aktienkurs der Strategie mit seinen Bitcoin -Reserven verglichen hat.

While Bitcoin remains undervalued based on its long-term fundamentals, Chanos noted that Strategy’s stock has rallied far beyond the fair market value of its holdings.

Während Bitcoin aufgrund seiner langfristigen Grundlagen weiterhin unterbewertet ist, stellte Chanos fest, dass die Aktien der Strategie weit über den beizulegenden Zeitwert seiner Beteiligungen hinausgegangen sind.

Currently, Strategy owns more than 568,840 BTC, which has an estimated market value of over $58 billion, amounting to nearly 2.7% of Bitcoin’s entire supply.

Derzeit besitzt Strategie mehr als 568.840 BTC, was einen geschätzten Marktwert von über 58 Milliarden US -Dollar hat, was fast 2,7% des gesamten Angebots von Bitcoin entspricht.

The company, headed by CEO Michael Saylor, has added 122,000 BTC in 2025 alone, positioning Strategy as a leader among public firms in the digital asset space.

Das Unternehmen unter der Leitung von CEO Michael Saylor hat allein im Jahr 2025 122.000 BTC hinzugefügt und die Strategie als führend unter öffentlichen Unternehmen im digitalen Vermögensbereich positioniert.

However, Chanos warned that this aggressive accumulation strategy has created a valuation mismatch.

Chanos warnte jedoch, dass diese aggressive Akkumulationsstrategie eine Bewertungsfehlanpassung geschaffen habe.

“It is not a pure Bitcoin proxy; it is a company that has pivoted heavily to Bitcoin without generating comparable business growth from its core operations,” Chanos stated.

"Es ist kein reiner Bitcoin -Stellvertreter. Es ist ein Unternehmen, das sich stark in Bitcoin geschwenkt hat, ohne ein vergleichbares Geschäftswachstum aus seinen Kernbetrieb zu generieren", erklärte Chanos.

He cautioned that retail investors often misunderstand this distinction, bidding up Strategy’s stock as if it were a direct substitute for owning Bitcoin.

Er warnte, dass Einzelhandelsinvestoren diese Auszeichnung oft missverstehen und die Aktien der Strategie als direkter Ersatz für den Besitz von Bitcoin ausbieten.

This, according to Chanos, creates a "classic bubble-like situation" where Strategy shares become speculative vehicles.

Laut Chanos schafft dies eine "klassische blasenartige Situation", in der Strategieaktien zu spekulativen Fahrzeugen werden.

“People are buying the stock for its Bitcoin equivalence, and they're willing to pay more and more for that, but it's not clear what happens when that speculation recedes.”

"Die Leute kaufen die Aktie für ihre Bitcoin -Äquivalenz und sie sind bereit, immer mehr dafür zu bezahlen, aber es ist nicht klar, was passiert, wenn diese Spekulation zurückgeht."

Chanos emphasised that while Bitcoin remains a promising asset in the long run, investing in a company whose share price is inflated by hype rather than fundamentals could lead to steep losses when market sentiment shifts.

Chanos betonte, dass Bitcoin auf lange Sicht nach wie vor ein vielversprechendes Kapital nach wie vor in einem Unternehmen investiert, dessen Aktienkurs eher durch Hype als von Grundlagen aufgeblasen werden könnten, zu starken Verlusten, wenn sich die Marktstimmung verändert.

His concern is that other companies might begin mimicking Strategy’s strategy, accumulating large amounts of Bitcoin in a bid to capture investor attention.

Seine Sorge ist, dass andere Unternehmen möglicherweise damit beginnen, die Strategie -Strategie nachzuahmen und große Mengen an Bitcoin zu sammeln, um die Aufmerksamkeit der Anleger auf sich zu ziehen.

Some firms may see this as a shortcut to higher valuations, especially if they lack strong revenue streams elsewhere.

Einige Firmen sehen dies möglicherweise als eine Abkürzung zu höheren Bewertungen, insbesondere wenn ihnen an anderer Stelle starke Einnahmequellen fehlen.

This could set a dangerous precedent. According to Chanos, once the novelty wears off or Bitcoin’s price stalls, these companies could face pressure from shareholders, reduced liquidity, or even write-downs if their BTC holdings lose value.

Dies könnte einen gefährlichen Präzedenzfall schaffen. Laut Chanos könnten diese Unternehmen nach Abnutzung der Neuheit oder den Preisständen von Bitcoin durch die Aktionäre, die reduzierte Liquidität oder sogar Abschreibungen ausgesetzt sein, wenn ihre BTC-Bestände den Wert verlieren.

“I urge you to differentiate between holding the asset itself and investing in a stock that simply owns the asset, especially when the latter is commanding a premium.”

"Ich fordere Sie auf, sich zwischen dem Halten des Vermögenswerts selbst und dem Investieren in eine Aktie zu unterscheiden, die einfach den Vermögenswert besitzt, insbesondere wenn letztere eine Prämie beherrscht."