전설적인 단편 판매자 인 Jim Chanos

Enron 스캔들 노출로 유명한 Jim Chanos는 다시 한 번 투자 세계를 자극했습니다.

Legendary short-seller Jim Chanos, known for exposing the Enron scandal in the early 2000s, has once again stirred the investment world.

2000 년대 초에 Enron 스캔들을 폭로하는 것으로 알려진 전설적인 단편 선수 Jim Chanos는 다시 한 번 투자 세계를 감동 시켰습니다.

This time, however, Chanos is targeting the cryptocurrency market, where he has taken a short position on Strategy and a long position on Bitcoin, he revealed on Wednesday at the 2025 Sohn Investment Conference.

그러나 이번에는 Chanos가 Cryptocurrency 시장을 목표로하고 있으며, 그는 2025 Sohn Investment Conference에서 수요일에 전략과 비트 코인에 대한 긴 위치를 차지했습니다.

The move signals concern over growing speculation in crypto-linked stocks, particularly where company valuations have become disconnected from the underlying assets they hold.

이 이동은 암호화 주식의 추측 증가에 대한 우려, 특히 회사 평가가 자신이 보유한 기본 자산과 연결이 끊어진 경우에 대한 우려를 표명합니다.

Chanos, founder of Kynikos Associates and one of Wall Street’s most respected sceptics, explained his strategy by comparing Strategy’s stock price with its Bitcoin reserves.

Kynikos Associates의 창립자이자 월스트리트의 가장 존경받는 회의론자 중 한 명인 Chanos는 전략의 주가와 비트 코인 매장량을 비교하여 전략을 설명했습니다.

While Bitcoin remains undervalued based on its long-term fundamentals, Chanos noted that Strategy’s stock has rallied far beyond the fair market value of its holdings.

비트 코인은 장기 기초를 바탕으로 저평가 된 반면, Chanos는 전략의 주식이 공정 시장 가치를 훨씬 뛰어 넘었다 고 지적했다.

Currently, Strategy owns more than 568,840 BTC, which has an estimated market value of over $58 billion, amounting to nearly 2.7% of Bitcoin’s entire supply.

현재 전략은 568,840 개 이상의 BTC를 소유하고 있으며, 이는 시장 가치가 580 억 달러 이상이며 Bitcoin의 전체 공급량의 거의 2.7%에 해당합니다.

The company, headed by CEO Michael Saylor, has added 122,000 BTC in 2025 alone, positioning Strategy as a leader among public firms in the digital asset space.

Michael Saylor CEO가 이끄는이 회사는 2025 년에만 122,000 BTC를 추가하여 디지털 자산 공간의 공공 회사들 사이에서 리더로 전략을 포지셔닝했습니다.

However, Chanos warned that this aggressive accumulation strategy has created a valuation mismatch.

그러나 Chanos는이 공격적인 축적 전략으로 인해 평가 불일치가 발생했다고 경고했습니다.

“It is not a pure Bitcoin proxy; it is a company that has pivoted heavily to Bitcoin without generating comparable business growth from its core operations,” Chanos stated.

Chanos는“이것은 순수한 비트 코인 프록시가 아닙니다. 핵심 운영에서 비즈니스 성장을 일으키지 않고 비트 코인에 크게 피봇 한 회사입니다.

He cautioned that retail investors often misunderstand this distinction, bidding up Strategy’s stock as if it were a direct substitute for owning Bitcoin.

그는 소매 투자자들이 종종 이러한 차이를 오해하고 전략의 주식을 비트 코인을 소유하기위한 직접적인 대체 인 것처럼 입찰했다.

This, according to Chanos, creates a "classic bubble-like situation" where Strategy shares become speculative vehicles.

Chanos에 따르면 이것은 전략 공유가 투기 차량이되는 "고전적인 버블과 같은 상황"을 만듭니다.

“People are buying the stock for its Bitcoin equivalence, and they're willing to pay more and more for that, but it's not clear what happens when that speculation recedes.”

"사람들은 비트 코인 동등성을 위해 주식을 구매하고 있으며,이를 위해 점점 더 많은 돈을 지불 할 의향이 있지만, 그 추측이 물러 났을 때 어떤 일이 일어나는지는 확실하지 않습니다."

Chanos emphasised that while Bitcoin remains a promising asset in the long run, investing in a company whose share price is inflated by hype rather than fundamentals could lead to steep losses when market sentiment shifts.

Chanos는 Bitcoin이 장기적으로 유망한 자산으로 남아 있지만 기초가 아닌 과대 광고로 주가가 팽창하는 회사에 투자하면 시장 감정이 이동할 때 급격한 손실을 초래할 수 있다고 강조했습니다.

His concern is that other companies might begin mimicking Strategy’s strategy, accumulating large amounts of Bitcoin in a bid to capture investor attention.

그의 관심사는 다른 회사들이 전략의 전략을 모방하기 시작하여 투자자의 관심을 끌기 위해 많은 양의 비트 코인을 축적 할 수 있다는 것입니다.

Some firms may see this as a shortcut to higher valuations, especially if they lack strong revenue streams elsewhere.

일부 회사는 이것을 더 높은 평가의 지름길로 볼 수 있습니다. 특히 다른 곳에서 강력한 수익원이 부족한 경우.

This could set a dangerous precedent. According to Chanos, once the novelty wears off or Bitcoin’s price stalls, these companies could face pressure from shareholders, reduced liquidity, or even write-downs if their BTC holdings lose value.

이것은 위험한 선례를 설정할 수 있습니다. Chanos에 따르면, 참신이 사라지거나 Bitcoin의 가격 마구간이 마모되면,이 회사들은 BTC 보유가 가치를 잃으면 주주의 압력, 유동성 감소 또는 서면 다운을 할 수 있습니다.

“I urge you to differentiate between holding the asset itself and investing in a stock that simply owns the asset, especially when the latter is commanding a premium.”

"자산 자체를 보유하고 단순히 자산을 소유 한 주식에 투자하는 것, 특히 후자가 프리미엄을 지휘 할 때 자산을 차별화 할 것을 촉구합니다."