Bitcoin: gedämpfter Verkaufsdruck und langfristiges Akkumulationssignal bullischer Impuls in Herbst 2025

Da Bitcoin weiterhin in der Nähe seiner jüngsten Höhen handelt, malen Indikatoren für die Ketten ein vorsichtig optimistisches Bild für die kommenden Monate.

Bitcoin has recently traded near its new all-time highs, and on-chain indicators are now beginning to paint a cautiously optimistic picture for what may lie ahead in the months to come.

Bitcoin hat kürzlich in der Nähe seiner neuen Allzeithochs gehandelt, und Onkettenindikatoren beginnen nun, ein vorsichtig optimistisches Bild für das zu malen, was in den kommenden Monaten vor sich liegt.

At least according to independent on-chain analyst Maizi Adler, two key metrics-MVRV-Z and Long-Term Holder (LTH) accumulation-suggest that the current cycle may still have significant upside potential.

Zumindest gemäß dem unabhängigen On-Ketten-Analyst Maizi Adler, zwei wichtigen Metriken-MVRV-Z- und Langzeitinhaber (LTH) -Kennzeichnungen, die der aktuelle Zyklus möglicherweise noch ein signifikantes Aufwärtspotenzial aufweist.

MVRV-Z Indicator

MVRV-Z-Indikator

Adler notes that selling pressure remains unusually muted, with the MVRV-Z score still far from its historic peak levels. This metric, which compares market value to realized value, typically spikes during cycle tops. However, current readings imply that a cycle peak may not materialize until fall 2025, giving investors time to ride the momentum without major disruptions-assuming no Black Swan event derails the trend.

Adler stellt fest, dass der Verkaufsdruck ungewöhnlich gedämpft bleibt, wobei der MVRV-Z-Wert noch weit entfernt seines historischen Spitzenwerts ist. Diese Metrik, die den Marktwert mit realisiertem Wert vergleicht, spikiert sich typischerweise während Zyklusspitzen. Aktuelle Messwerte deuten jedoch darauf hin, dass ein Zyklusspitze erst im Herbst 2025 eintritt, was den Anlegern Zeit gibt, den Schwung ohne schwere Störungen zu fahren, ohne dass ein schwarzes Swan-Ereignis den Trend entgleist.

The accompanying chart highlights a gradual rise toward upper pricing bands, with Bitcoin still trading well below the +3 to +4 standard deviation lines that have historically marked macro tops. This could indicate more room for price appreciation in the coming months.

Die dazugehörige Tabelle beleuchtet einen allmählichen Anstieg der oberen Preisbänder, wobei Bitcoin immer noch weit unter den Standardabweichungslinien +3 bis +4 handelt, die historisch markierte Makro -Tops haben. Dies könnte in den kommenden Monaten mehr Platz für die Preisschätzung angeben.

Image: Maizi Adler/X

Bild: Maizi Adler/x

Long-Term Holders

Langzeitinhaber

Another critical on-chain trend is emerging: Long-Term Holders (LTHs) have resumed accumulation in a big way. Since April 4, 2025, LTHs have added 339,000 BTC, pushing their total holdings to over 14.37 million BTC. This level of accumulation, marked by a return to green on the LTH net position change chart, typically reflects rising conviction among seasoned investors-and often precedes bullish price moves.

Ein weiterer kritischer Onketten-Trend ist der Trend: Langzeitinhaber (LTHS) haben die Akkumulation in großem Umfang wieder aufgenommen. Seit dem 4. April 2025 haben LTHS 339.000 BTC hinzugefügt, was ihre Gesamtbestände auf über 14,37 Millionen BTC erhöht. Diese Akkumulation, die durch eine Rückkehr zu Grün im LTH-Netto-Positionsänderungsdiagramm gekennzeichnet ist, spiegelt typischerweise die steigende Verurteilung bei erfahrenen Anlegern wider und geht häufig die optimistischen Preisbewegungen voraus.

Given that LTHs tend to sell into strength during euphoric tops, their current buying behavior suggests we’re still in the mid-stages of the cycle, rather than near the end.

Angesichts der Tatsache, dass LTHs während euphorischer Tops in Stärke verkaufen, deutet ihr aktuelles Kaufverhalten darauf hin, dass wir immer noch in der Mitte des Zyklus als gegen Ende sind.

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Calm Before The Surge?

Ruhe vor dem Anstieg?

With LTHs accumulating and MVRV-Z still far from historical extremes, the data aligns with a bull market continuation thesis-but one tempered by caution.

Da sich LTHS ansammelt und MVRV-Z noch weit entfernt von historischen Extremen entfernt ist, richten sich die Daten mit einem Bullenmarkt-Fortsetzung der These aus, aber eins durch Vorsicht gemildert.

Adler concludes with hope that no sudden Black Swan events disrupt the current trend, allowing time for a final wave of buyer momentum to play out through the rest of 2025.

Adler schließt mit der Hoffnung, dass keine plötzlichen schwarzen Schwanenereignisse den aktuellen Trend stören und Zeit für eine letzte Welle des Käufer -Schwungs im Rest von 2025 zulässt.