Bitcoin Makro Sommer kommt

Bittel erklärte, dass Makro „Sommer“ das dominierende Regime ist, das er sich im Laufe des Jahres 2025 entfalten, was bedeutet, dass die Wachstumsdynamik aufgreift, während die Inflation bescheiden genug bleibt, damit die Zentralbanken eine Überschreibung vermeiden.

A Head of Macro Research at Global Macro Investor (GMI) has shared his perspective on the upcoming economic cycle and its potential implications for Bitcoin.

Ein Leiter der Makroforschung bei Global Macro Investor (GMI) hat seine Sichtweise auf den bevorstehenden Wirtschaftszyklus und seine potenziellen Auswirkungen auf Bitcoin geteilt.

In a video titled “The Macro Outlook for 2025: BIG Moves Ahead,” Julien Bittel shared his analysis and offered insights into the factors that could be shaping the markets in the coming year.

In einem Video mit dem Titel „The Makro Outlook für 2025: Big Moves Ahead“ teilte Julien Bittel seine Analyse und bot Einblicke in die Faktoren, die die Märkte im kommenden Jahr gestalten könnten.

According to Bittel, the dominant macro regime that he sees unfolding throughout 2025 is “macro summer.” This term refers to a period where growth momentum is picking up, while inflation remains low enough to allow central banks to avoid overtightening.

Laut Bittel ist das dominierende Makro -Regime, das er sich im Laufe des Jahres 2025 entfalten, „Makro -Sommer“. Dieser Begriff bezieht sich auf einen Zeitraum, in dem sich die Wachstumsdynamik aufnimmt, während die Inflation niedrig genug bleibt, um Zentralbanken zu vermeiden.

“The business cycle still chugs along. We’re seeing improvement in global manufacturing data and more countries shifting into expansion territory,” said Bittel.

„Der Geschäftszyklus tuckert immer noch mit. Wir sehen eine Verbesserung der globalen Fertigungsdaten und mehr Länder, die sich in Expansionsgebiete verschieben “, sagte Bittel.

He noted that while there may be slight fluctuations in some indicators, including pockets that may briefly resemble a slowdown, these are unlikely to mark the onset of a sustained growth deceleration and rising inflation, which would be characteristic of “macro fall.” Instead, any headwinds are expected to be short-lived, given an overall environment in which global financial conditions are loosening.

Er bemerkte, dass in einigen Indikatoren, einschließlich Taschen, die kurz einer Verlangsamung ähneln können, zwar zu leichten Schwankungen kommen, aber es ist unwahrscheinlich, dass diese den Beginn einer anhaltenden Wachstumsabbrandung und eine steigende Inflation markieren, was für den „Makroabfall“ charakteristisch wäre. Stattdessen wird erwartet, dass Gegenwinde von kurzer Dauer sein, angesichts eines Gesamtumfelds, in dem die globalen finanziellen Bedingungen lockern.

Bittel highlighted the decline in US bond yields and the recent weakness in the dollar as factors that will allow “more cowbell” from central banks. Additionally, China's bond yields have also collapsed, which he sees as a major signal that Beijing can provide additional liquidity injections without fearing excessive overheating.

Bittel hob den Rückgang der US -amerikanischen Anleihenerträge und die jüngste Schwäche des Dollars als Faktoren hervor, die „mehr Kuhbell“ von Zentralbanken ermöglichen. Darüber hinaus sind Chinas Anleiheerträge zusammengebrochen, was er als ein großes Signal dafür ansieht, dass Peking zusätzliche Liquiditätsinjektionen liefern kann, ohne übermäßige Überhitzung zu befürchten.

“This combination, to me, feels like an echo of 2017, a year where a weaker dollar and lower interest rates contributed to an upswing in both traditional markets and cryptocurrencies,” said Bittel.

"Diese Kombination fühlt sich für mich wie ein Echo von 2017 an, ein Jahr, in dem ein schwächerer Dollar und niedrigere Zinssätze sowohl in traditionellen Märkten als auch in Kryptowährungen zu einem Aufschwung beigetragen haben", sagte Bittel.

Turning to inflation, Bittel discussed why shelter and other service-related costs are such significant laggards. He observed that more than one-third of headline CPI is tied to housing, which “typically lags home prices by around 17 months.”

Bittel wandte sich der Inflation zu und diskutierte, warum Schutz und andere dienstleistungsbezogene Kosten so erhebliche Nachzügler sind. Er beobachtete, dass mehr als ein Drittel des Headline-CPI an Wohnraum gebunden ist, was „die Immobilienpreise in der Regel um rund 17 Monate zurückbleiben“.

“Shelter inflation is still keeping official CPI numbers elevated. Once we see this dynamic turn down, it should give central banks the leeway to ease monetary policy further,” he noted.

„Die Inflation in der Unterkunft hält immer noch die offiziellen CPI -Zahlen erhöht. Sobald wir diese dynamische Umdrehung sehen, sollte es den Zentralbanken den Spielraum geben, um die Geldpolitik weiter zu erleichtern “, bemerkte er.

While some cyclical forces, such as commodity prices, might push inflation higher later in the year, Bittel emphasized that the peak is not imminent and that the Federal Reserve will likely retain enough flexibility to avoid stifling the ongoing economic rebound.

Während einige zyklische Kräfte, wie die Rohstoffpreise, später im Jahr die Inflation höher erhöhen könnten, betonte Bittel, dass der Höhepunkt nicht unmittelbar bevorsteht und dass die Federal Reserve wahrscheinlich genügend Flexibilität behalten wird, um den anhaltenden wirtschaftlichen Rückprall zu vermeiden.

In discussing Bitcoin, Bittel highlighted the role of the business cycle in driving outsized price movements for the leading cryptocurrency.

Bei der Erörterung von Bitcoin hob Bittel die Rolle des Geschäftszyklus bei der Förderung übergroßer Preisbewegungen für die führende Kryptowährung hervor.

“When the ISM Index barely hovered above 50 in 2013 and 2017, we saw Bitcoin rally by dozens of multiples. In 2021, the macro picture abruptly topped out as soon as ISM and liquidity peaked, cutting short the cycle and capping Bitcoin's run at roughly an 8x move from its initial pivot out of recession,” he explained.

„Als der ISM -Index in den Jahren 2013 und 2017 kaum über 50 über 50 schwebte, sahen wir die Bitcoin -Rallye von Dutzenden von Multiplikatoren. Im Jahr 2021 stieg das Makrobild abrupt auf, sobald ISM und Liquidität ihren Höhepunkt erreichten und den Zyklus abkürzten und den Bitcoin -Lauf bei ungefähr 8 -facher Wechsel von seiner anfänglichen Drehung aus der Rezession herauskamen “, erklärte er.

However, today's backdrop looks materially different. Bittel noted that “the ISM is just now moving above 50,” which contrasts with the late 2020–early 2021 surge that raced from the low 40s to the mid-60s almost in one breath.

Der heutige Hintergrund sieht jedoch wesentlich anders aus. Bittel stellte fest, dass „der ISM gerade über 50 bewegt“, was sich mit dem späten 2020-Earl 2021-Anstieg im Gegensatz zu den niedrigen 40er bis Mitte der 60er Jahre im Gegensatz zu einem Atemzug im Gegensatz zu Mitte der 60er Jahre bewegt.

“If we’re right about the weaker dollar and a pickup in global liquidity, Bitcoin's path could more closely resemble the elongated upturn of 2017 than the compressed momentum of 2021,” he added.

"Wenn wir in Bezug auf den schwächeren Dollar und einen Pickup in der globalen Liquidität Recht haben, könnte Bitcoin's Pfad dem verlängerten Aufschwung von 2017 ähnlicher ähneln als der komprimierte Dynamik von 2021", fügte er hinzu.

Although Bittel did not offer a precise price target for Bitcoin, he referenced the historical precedent of a 23x jump in 2017 once the cycle gained traction.

Obwohl Bittel kein genaues Kursziel für Bitcoin anbot, verwies er auf den historischen Präzedenzfall eines 23 -fachen Sprung im Jahr 2017, nachdem der Zyklus an der Ansteigung teilnahm.

“I’m not telling you Bitcoin is going 23x, but in every prior crypto run, we’ve seen persistent strength in the business cycle be the magic gift that keeps on giving,” he noted.

"Ich sage Ihnen nicht, dass Bitcoin 23x wird, aber in jedem früheren Krypto -Lauf haben wir anhaltende Stärke im Geschäftszyklus das magische Geschenk sein, das immer wieder gibt", bemerkte er.

While his caution was evident, Bittel expressed optimism that the foundation has been set for an extended upswing, reminding everyone that 20–30% drawdowns are to be expected, even during powerful rallies.

Während seine Vorsicht offensichtlich war, drückte Bittel optimistisch, dass die Stiftung für einen erweiterten Aufschwung eingestellt wurde, und erinnerte alle daran, dass 20–30% Drawdowns auch bei starken Kundgebungen zu erwarten sind.

“Once you understand where the economy is going, you understand where assets are going. Liquidity, particularly from China, could become an even bigger driver for digital assets as 2025 progresses,” he said.

„Sobald Sie verstehen, wohin die Wirtschaft geht, verstehen Sie, wohin Vermögenswerte fließen. Die Liquidität, insbesondere aus China, könnte im Verlauf von 2025 ein noch größerer Treiber für digitale Vermögenswerte werden “, sagte er.

Bittel reinforced the point, saying that “historically, the biggest surges in Bitcoin happened when the ISM is rising and we’re in macro summer.”

Bittel verstärkte den Punkt und sagte: "Historisch gesehen sind die größten Anstände in Bitcoin stattgefunden, als der ISM steigt und wir im Makro -Sommer sind."

He also highlighted that any short-term pullbacks in Bitcoin should not be mistaken for macro regime shifts. The cyclical conditions, fueled by easier financial conditions, remain in place, though he reminded viewers to expect corrections and remain patient.

Er betonte auch, dass kurzfristige Rückzieher in Bitcoin nicht mit Verschiebungen des Makro-Regimes verwechselt werden sollten. Die zyklischen Bedingungen, die durch einfachere finanzielle Bedingungen angetrieben werden, bleiben vorhanden, obwohl er die Zuschauer daran erinnerte, Korrekturen zu erwarten und geduldig zu bleiben.

“It’s never a straight line, and it can feel like the end of the world in some weeks. Yet, given the parallels to 2017 and the ongoing slide in the dollar, I believe the runway for Bitcoin—and other risk assets—still appears relatively long,” said Bittel.

„Es ist nie eine gerade Linie und es kann sich in einigen Wochen wie das Ende der Welt anfühlen. Angesichts der Parallelen zu 2017 und der anhaltenden Folie im Dollar glaube ich jedoch, dass die Landebahn für Bitcoin - und andere Risikovermögen - immer noch relativ lang erscheint “, sagte Bittel.

While Bittel's presentation also covered broader market segments

Während die Präsentation von Bittel auch breitere Marktsegmente abdeckte