Bitcoin bricht Ath, aber das MVRV -Verhältnis erzählt eine neue Geschichte

Bitcoin hat kürzlich einen neuen Allzeithoch (ATH) im Preis erreicht, doch unter der Oberfläche taucht eine faszinierende Verschiebung auf

Bitcoin recently hit a new All-Time High (ATH) in price, but an interesting shift has occurred. Usually, the MVRV ratio peaks around the same time as Bitcoin’s price hits a new ATH. However, this time, the MVRV ratio is still relatively low, even though BTC has crossed the $100K mark.

Bitcoin hat kürzlich einen neuen Allzeithoch (ATH) im Preis erreicht, aber es ist eine interessante Verschiebung aufgetreten. Normalerweise erreicht das MVRV -Verhältnis ungefähr zur gleichen Zeit wie der Preis von Bitcoin einen neuen Ath. Diesmal ist das MVRV -Verhältnis jedoch immer noch relativ niedrig, obwohl BTC die Marke von 100.000 USD überschritten hat.

What is the MVRV Ratio and Why Does It Matter?

Was ist das MVRV -Verhältnis und warum ist es wichtig?

The MVRV ratio is calculated by dividing Market Cap by Realized Cap. It’s often used to identify overheated markets. When the MVRV ratio rises sharply—especially above 3.5 to 4.0—it indicates high unrealized profits and has correlated with local tops in Bitcoin’s price, seen in 2013, 2017, and 2021.

Das MVRV -Verhältnis wird berechnet, indem die Marktkapitalisierung durch realisierte CAP geteilt wird. Es wird oft verwendet, um überhitzte Märkte zu identifizieren. Wenn das MVRV -Verhältnis stark steigt - insbesondere über 3,5 bis 4,0 -, zeigt es einen hohen nicht realisierten Gewinn an und korreliert mit den lokalen Tops des Bitcoin -Preises, der 2013, 2017 und 2021 beobachtet wurde.

However, in this current cycle (2025), Bitcoin crossed $100K without the MVRV ratio approaching those peak levels. It currently sits around 2.4, which is lower than past ATH zones.

In diesem Stromzyklus (2025) überquerte Bitcoin jedoch 100.000 US -Dollar, ohne dass sich das MVRV -Verhältnis diesen Spitzenniveaus näherte. Derzeit liegt es bei 2,4, was niedriger ist als in früheren Ath -Zonen.

This disconnect raises questions about market behavior and the forces driving this cycle.

Diese Trennung wirft Fragen zum Marktverhalten und zu den Kräften auf, die diesen Zyklus vorantreiben.

What Does the Chart Show?

Was zeigt die Tabelle?

Image Credit: eMarketer

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This divergence can be attributed to a significant rise in Bitcoin’s Realized Cap, explained the author of the post. More coins have moved and settled at higher cost bases than in prior cycles. In essence, the network’s aggregate cost basis has shifted upwards, indicating that many holders acquired their BTC at higher prices, leading to fewer unrealized gains even at new ATHs.

Diese Divergenz kann auf einen signifikanten Anstieg der realisierten Bitcoin -Kappe zurückgeführt werden, erklärte den Autor der Post. Mehr Münzen haben sich um höhere Kostenbasen bewegt und sich besiedelt als in früheren Zyklen. Im Wesentlichen hat sich die Gesamtkostenbasis des Netzwerks nach oben verschoben, was darauf hinweist, dass viele Inhaber ihre BTC zu höheren Preisen erworben haben, was selbst bei neuen ATHS zu weniger nicht realisierten Gewinnen führte.

This could suggest:

Dies könnte vermuten lassen:

This divergence may represent a healthier bull market, one driven by conviction rather than speculation. While MVRV isn’t flashing a “top” signal, it also implies that the market could have more room to run before becoming overheated.

Diese Divergenz kann einen gesünderen Bullenmarkt darstellen, der eher von Verurteilungen als von Spekulationen angetrieben wird. Während MVRV kein "Top" -Signal blinkt, bedeutet dies auch, dass der Markt mehr Platz zum Laufen haben könnte, bevor sie überhitzt werden.

Overall, while price alone tells one story, on-chain metrics like MVRV tell a deeper story—one of strength and possibly a maturing market dynamic. If sustained, this trend may alter how we interpret future ATHs and market tops.

Während der Preis allein eine Geschichte erzählt, erzählen On-Chain-Metriken wie MVRV eine tiefere Geschichte-eine Stärke und möglicherweise eine reifende Marktdynamik. Wenn dieser Trend aufrechterhalten wird, kann sich dieser Trend ändern, wie wir zukünftige ATHS und Markttops interpretieren.