Was ist impermanenten Verlust in Eisenpools?

Verständnis impermanenten Verlust im Kontext von Eisenpools

Impermanenter Verlust ist ein Phänomen, das die Liquiditätsanbieter auf dezentralen Finanzplattformen (DEFI) betrifft, insbesondere bei den Modellen für automatisierte Market Maker (AMM) . Im Kontext von Eisenpools , die Teil des Eisenfinanzökosystems sind, entsteht der impermanente Verlust, wenn sich der Wert der abgelagerten Vermögenswerte im Verhältnis zueinander ändert, nachdem er zu einem Liquiditätspool hinzugefügt wurde. Im Gegensatz zu herkömmlichen Börsen, die Auftragsbücher verwenden, stützen sich AMMs auf mathematische Formeln, um die Vermögenspreise zu bestimmen, und dieser Mechanismus setzt Liquiditätsanbieter potenziellen Verlusten aus, wenn die Vermögenspreise abweichen.

In Eisenpools legen Benutzer in der Regel zwei Vermögenswerte - oft ein Stablecoin und ein flüchtiges Token - einen gepaarten Liquiditätspool ab. Das häufigste Beispiel ist der USDC-Eisen- oder Titan-USDC- Pool. Der Smart Contract, der den Pool regiert, behält eine konstante Produktformel (z. B. x * y = k) bei, die das Verhältnis von Vermögenswerten basierend auf Handelsaktivitäten anpasst. Wenn sich der externe Marktpreis eines Vermögenswerts im Vergleich zum anderen signifikant ändert, treten Arbitrageure in den Wiederausgleich des Pools ein, wodurch die Zusammensetzung der abgelagerten Vermögenswerte verändert wird. Diese Verschiebung führt zu einem niedrigeren Wert für den Anteil des Liquiditätsanbieters im Vergleich zum einfach außerhalb des Pools.

Wie Eisenpools sich von Standard -Liquiditätspools unterscheiden

Das Eisenprotokoll führte ein teilweise kollateralisiertes algorithmisches Stablecoin -Modell ein, bei dem Eisen an den US -Dollar festgehalten und durch einen Korb mit Vermögenswerten wie USDC und Titan unterstützt werden. Dieses hybride Design bedeutet, dass Eisenpools häufig Stablecoin-Volatile-Token -Paarungen umfassen, was aufgrund der Volatilität der nicht stabilen Komponente zunehmend dem uneingeschränkten Verlust zunehmend wird.

In Standardpools im Standard-Uniswap-Stil tritt zwischen zwei volatilen Vermögenswerten impermanenten Verlust auf. In Eisenpools kann jedoch eine Seite des Paares ein Stablecoin (z. B. USDC) ist, der andere Asset (z. B. Titan) extreme Volatilität. Diese Volatilität beschleunigt die Divergenz zwischen dem internen Poolpreis und dem externen Marktpreis und löst häufigere und schwerere Arbitrage -Ereignisse aus. Infolgedessen können Liquiditätsanbieter feststellen, dass ihre Vermögenszusammensetzungszusammensetzung erheblich weist - mehr von dem abgeschriebenen Vermögenswert und weniger von der Wertschätzung eines - zu messbaren Verlusten beim Entzug führt.

Berechnung des unperlebalen Verlusts in Eisenpools

Um den unbeständigen Verlust in Eisenpools zu bewerten, müssen Liquiditätsanbieter den Wert ihrer Vermögenswerte im Pool im Laufe der Zeit in einer Brieftasche vergleichen. Die Formel zur Berechnung des impermanenten Verlusts ist:

Unpermanenter Verlust = (Wert, wenn gehalten) / (Wert im Pool) - 1

Nehmen wir an, dass ein Benutzer 100 USDC und 100 Titan in einen Pool einleitet, wenn 1 Titan = 1 USDC. Wenn der Preis für Titan auf externen Märkten auf 2 USDC steigt, kauft Arbitrageure Titan billig aus dem Pool und verändert das Verhältnis. Der Pool passt sich an, um das konstante Produkt aufrechtzuerhalten, was zu weniger Titan und mehr USDC in der Aktien des Benutzers führt.

Nach dem Ausgleich:

• Der Pool enthält mehr USDC und weniger Titan.
• Die Aktie des Benutzers könnte nun 70,7 Titan und 141,4 USDC (basierend auf der Anpassung der Quadratwurzelpreise) darstellen.
• Der Gesamtwert im Pool beträgt ungefähr 282,8 USD.
• Wenn der Benutzer stattdessen gehalten hätte, hätten er 100 Titan × 2 = 200 USDC + 100 USD = 300 USDC.

Somit beträgt der unbeständige Verlust (300 / 282,8) - 1 ≈ 6,1% .

Diese Berechnung zeigt, dass auch in einem steigenden Markt Liquiditätsanbieter im Vergleich zum Halten von Wert verlieren. In Eisenpools wurden solche Preisschwankungen aufgrund des Zusammenbruchs von Titan im Juni 2021 historisch verstärkt, wo die extreme Volatilität für viele Anbieter zu katastrophalen unvollständigen Verlusten führte.

Schritt-für-Schritt-Anleitung zum mildernden unvollständigen Verlust in Eisenpools

Die mildernde impermanenten Verlust erfordert proaktive Strategien und eine sorgfältige Auswahl des Vermögens. Betrachten Sie die folgenden Schritte:

• Wählen Sie Pools mit geringer Volatilitätskorrelation : Entscheiden Sie sich für Eisenbecken, in denen das gepaarte Token historisch stabile Preisbewegungen im Vergleich zum Stablecoin aufweist.
• Überwachen Sie Preisvorschriften und Orakel : Verwenden Sie Tools wie Chainlink oder Dune Analytics, um Echtzeit-Preisdiskrepanzen zwischen dem Pool und den externen Märkten zu verfolgen.
• Liquidität während hoher Volatilität abheben : Wenn sich der Preis für Titan oder andere gepaarte Token um mehr als 5–10%verschiebt, sollten Sie die Liquidität vorübergehend entfernen.
• Verwenden Sie konzentrierte Liquidität (falls unterstützt) : Einige Gabeln von Eisenpools auf anderen Ketten können die liquidieren basierende Liquidität unterstützen, sodass die Anbieter Preisgrenzen festlegen und die Exposition verringern können.
• Regelmäßig ausbauen : Vermögenswerte manuell zurückziehen und wiedergeben, um das Verhältnis zurückzusetzen und die Divergenz zu minimieren.

Diese Maßnahmen beseitigen nicht impermanenten Verlust, können jedoch ihre Auswirkungen im Laufe der Zeit verringern.

Risiken spezifisch für die Architektur des Eisenprotokolls

Das algorithmische Backing -Modell von Eisen führt einzigartige Risiken ein. Da Eisen von USDC nicht vollständig unterstützt wird, hängt seine Stabilität vom Marktvertrauen und dem Wert von Titan ab. Als Titans Preis auf nahe Null sank, scheiterte der gesamte PEG -Mechanismus, was zu einer Kaskade von Effekten führte:

• Die Liquiditätsanbieter konfrontierten massiven impermanenten Verlusten , als Titan fast wertlos wurde.
• Arbitrage -Mechanismen wurden aufgrund mangelnder Nachfrage zusammengebrochen , wodurch es unmöglich war, Positionen ohne starken Schlupf zu verlassen.
• Poolanreize wurden unwirksam gemacht, da ebenfalls Belohnungs -Token den Wert verloren haben.

Diese strukturelle Fragilität bedeutet, dass der impermanente Verlust in Eisenpools nicht nur eine mathematische Unvermeidlichkeit unter Preisunterschiede ist, sondern bei systemischen Ausfällen dauerhaft und irreversibel wird.

FAQs über impermanenten Verlust in Eisenpools

F: Kann ein unpermanenter Verlust auch dann auftreten, wenn beide Vermögenswerte in einem Eisenpool stabil sind? Ja, wenn ein Vermögenswert nur als Stablecoin festgehalten wird, aber seinen Stift verliert - wie Eisen selbst während des Marktstresss -, kann immer noch eine Unterschiede auftreten. Der Pool behandelt Eisen als separates Vermögenswert, und wenn sein Wert unter 1 US -Dollar sinkt, verschiebt die Arbitrage das Verhältnis und führt zu einem Verlust.

F: Gibt es Werkzeuge zum simulierenden Verlust, bevor Sie in einen Eisenpool einkommen? Ja, Websites wie IL.Money oder Coingecko's impermanenter Verlustrechner ermöglichen es den Benutzern, Prozentsätze für die Änderung der Preisänderung einzugeben und potenzielle Verluste zu schätzen. Diese Tools verwenden die konstante Produktformel, um Ergebnisse zu projizieren.

F: Verschärft das Verdienen von Handelsgebühren den unbeständigen Verlust in Eisenpools? Handelsgebühren können einen uneingeschränkten Verlust teilweise ausgleichen, jedoch nur in hochvolumigen Pools. Wenn die Preisdivergenz das Gebühreneinkommen überschreitet - hoffentlich während der Volatilitätspikes - dominieren immer noch die Losses.

F: Ist der unvollständige Verlust reversibel, wenn die Preise auf das ursprüngliche Niveau zurückkehren? Ja, wenn die relativen Preise der beiden Vermögenswerte zu ihrem anfänglichen Verhältnis zurückkehren, verschwindet der unbeständige Verlust. Dies setzt jedoch voraus, dass in der Zwischenzeit keine zusätzlichen Geschäfte aufgetreten sind, um den Poolbilanz zu ändern.