对永久合同的保证金机制的分析：如果损失超过利润率会发生什么？

了解永久合同的利润对于管理风险和避免清算至关重要，尤其是在使用杠杆时。

2025/06/13 15:50

了解永久合同中保证金的基础知识

在加密货币交易的世界中，永久合同已成为新手和经验丰富的商人的流行工具。与传统的期货合约不同，永久合同没有到期日期，只要交易者保持足够的利润，交易者就可以无限期地担任职位。保证金是指交易员必须存入以打开和维持杠杆头寸的抵押品。它充当保证金，以确保交易者能够弥补潜在的损失。

永久合同中常用的边距有两种类型：初始保证金和维护保证金。初始保证金是打开杠杆位置所需的金额，而维护保证金是保持位置打开所需的最低金额。如果帐户权益（余额以及未实现的利润/损失）低于维护保证金水平，则可能会发生保证金或清算。

当损失超过可用边缘时会发生什么？

当交易者的损失超过其可用保证金时，尤其是在高波动率期间，交易所介入以防止交易者存入的进一步损失。该机制称为清算。在清算期间，交易所以当前市场价格自动关闭交易者头寸的全部或部分地位，以防止帐户陷入负权益。

清算过程通常涉及使用保险基金，如果交易者的损失超过其保证金，则通过交易所维护的是吸收任何短缺。在保险基金不足的极端情况下，可能会触发称为自动驱动器（ADL）的过程。在ADL下，有利可图的交易员部分被关闭以弥补赤字，首先将杠杆率更高的人优先考虑。

杠杆在保证金要求中的作用

杠杆作用在确定需要多少利润以及损失耗尽的速度方面起着至关重要的作用。较高的杠杆率使交易者可以控制较小资本的较大职位，但也增加了快速清算的风险。例如，使用10倍杠杆意味着10％的不利移动可能会消除整个利润率，具体取决于平台设定的维护保证金百分比。

交易所通常显示清算价格，这表明交易者的头寸被强行关闭的价格水平。交易者应密切监视此价值，尤其是在持续一夜或在挥发性市场条件下保持职位时。一些平台提供了动态的保证金调整，其中维护利润率在降低全身风险的情况下增加。

避免边缘清算的实用步骤

为了避免被清算，交易者应采取几个主动步骤：

• 仔细监视清算价格：在进行交易之前，请务必检查清算价格，并确保当前价格和清算水平之间有足够的缓冲。
• 有效使用停止损失订单：放置止损订单可以帮助限制损失，并以不利的价格自动清算。
• 避免过度掌握：使用过度杠杆增加清算的可能性。建议初学者从较低的杠杆作用开始，直到他们更好地了解机制为止。
• 在帐户中维护额外的资金：在钱包中保留额外的资金可以充当安全网，使交易者可以在需要时手动增加更多保证金。
• 多元化的交易策略：仅依靠杠杆的永久合同增加了曝光率。将它们与现货交易或选项相结合可以提供更平衡的风险概况。

隔离和跨边缘模式之间的差异

大多数交换都提供两种类型的边缘模式：隔离边缘和交叉边缘。了解这些区别对于有效管理风险至关重要。

• 在孤立的边缘，每个职位都有自己的专用边际。如果一个位置被清算，则不会影响投资组合中的其他位置。这种模式提供了更多的控制权，并将损失限制为每个交易的分配利润率。
• 在交叉边缘，所有职位共享相同的利润率。虽然这减少了单个清算的机会，因为一个位置的利润可以抵消另一个职位的损失，但如果总股权下降得太低，它也会增加总帐户清算的风险。

交易者应根据其风险承受能力和策略在这些模式之间进行选择。保守的交易者通常更喜欢孤立的利润，而不是占风险，而更具侵略性的交易者可能会选择交叉利润来最大程度地提高灵活性。

常见问题

问：永久合同中的保险基金是什么？

答：由于价格快速变动，当交易员股权变为负面时，保险基金是交易所维持的储备金。它可以确保获胜的交易者即使失去交易者已完全清算，也可以获得他们的利润。

问：我可以在永久合同中损失比我存入的保证金更多吗？

答：不，除非您参与自动驾驶（ADL）方案。大多数交易所在负面的余额保护政策下运作，确保交易者不能欠其存款利润率。

问：清算价格如何计算？

答：清算价格是根据进入价格，所使用的杠杆和维护保证金要求确定的。它反映了帐户权益等于维护保证金的价格，从而触发了该职位的自动关闭。

问：所有交换的边距系统都一样吗？

答：否，不同的交换可能会实施不同的保证金模型，杠杆限制和清算机制。在交易之前，必须审查每个平台的特定规则至关重要。