永久契約のマージンメカニズムの分析：損失がマージンを超えた場合はどうなりますか？

特にレバレッジを使用する場合、永久契約のマージンを理解することは、リスクを管理し、清算を回避するために重要です。

2025/06/13 15:50

永久契約におけるマージンの基本を理解する

暗号通貨取引の世界では、永久契約は初心者と経験豊富なトレーダーの両方にとって人気のある手段となっています。従来の先物契約とは異なり、永続的な契約には有効期限がありません。これにより、トレーダーは十分なマージンを維持している限り、トレーダーが無期限にポジションを保持できます。マージンとは、レバレッジされた位置を開設して維持するためにトレーダーが預金しなければならない担保を指します。トレーダーが潜在的な損失をカバーできるようにするための保証金として機能します。

永久契約で一般的に使用されるマージンには、初期マージンとメンテナンスマージンの2つのタイプがあります。初期マージンは、レバレッジされた位置を開くのに必要な量ですが、メンテナンスマージンは、位置を開いたままにするために必要な最小額です。アカウントエクイティ（残高と未実現の利益/損失）がメンテナンスマージンレベルを下回る場合、マージンコールまたは清算が発生する可能性があります。

損失が利用可能なマージンを超えるとどうなりますか？

トレーダーの損失が利用可能なマージンを超えると、特に高ボラティリティの期間中に、取引所は介入して、トレーダーが預けたものを超えてさらなる損失を防ぎます。このメカニズムは清算として知られています。清算中、取引所は、アカウントがネガティブエクイティになるのを防ぐために、現在の市場価格でトレーダーの地位のすべてまたは一部を自動的に閉じます。

清算プロセスには通常、保険基金の使用が含まれます。保険基金は、トレーダーの損失がマージンを超えた場合、不足を吸収するために交換によって維持されます。保険基金が不十分な極端な場合、自動解雇（ADL）と呼ばれるプロセスがトリガーされる可能性があります。 ADLの下では、収益性の高いトレーダーは赤字をカバーするために部分的に閉鎖され、最初により高いレバレッジを持つ人々に優先順位を付けます。

マージン要件におけるレバレッジの役割

レバレッジは、マージンが必要な量と損失がどれだけ速くそれを枯渇させるかを決定する上で重要な役割を果たします。より高いレバレッジにより、トレーダーはより少ない量の資本を持つより大きなポジションを制御することができますが、急速な清算のリスクも高まります。たとえば、10倍のレバレッジを使用すると、プラットフォームで設定されたメンテナンスマージンの割合に応じて、価格の10％の不利な動きがマージン全体を一掃できることを意味します。

取引所は通常、清算価格を表示します。これは、トレーダーのポジションが強制的に閉鎖される価格レベルを示しています。トレーダーは、特に一晩または不安定な市場状況中にポジションを保持する場合、この価値を綿密に監視する必要があります。一部のプラットフォームは、動的なマージン調整を提供します。ここでは、体系的なリスクを減らすためにボラティリティが高まる時期にメンテナンスマージンが増加します。

マージンの清算を避けるための実用的な手順

清算されないように、トレーダーはいくつかの積極的な措置を講じる必要があります。

• 清算価格を注意深く監視する：取引に入る前に清算価格を常に確認し、現在の価格と清算レベルの間に十分なバッファーがあることを確認してください。
• ストップロス注文を効果的に使用します。ストップロス注文を配置すると、損失を制限し、自動清算を不利な価格で防ぐことができます。
• 過剰なレバレッジを避ける：過度のレバレッジを使用すると、清算の可能性が向上します。初心者は、メカニックをよりよく理解するまで、より低いレバレッジから始めることをお勧めします。
• アカウント内の追加資金を維持する：ウォレットに追加の資金を維持することは、セーフティネットとして機能し、必要に応じてトレーダーが手動でマージンを追加できるようにします。
• 交換戦略の多様化：レバレッジドパレンティアン契約のみに依存すると、暴露が増加します。それらをスポット取引またはオプションと組み合わせると、よりバランスのとれたリスクプロファイルを提供できます。

孤立したマージンモードとクロスマージンモードの違い

ほとんどの交換では、2種類のマージンモードを提供します：分離マージンとクロスマージン。これらの違いを理解することは、リスクを効果的に管理するために重要です。

• 孤立したマージンでは、各位置には独自の専用マージンがあります。 1つの位置が清算された場合、ポートフォリオの他のポジションには影響しません。このモードは、より多くの制御を提供し、貿易ごとに割り当てられたマージンへの損失を制限します。
• クロスマージンでは、すべての位置が同じマージンのプールを共有します。これにより、あるポジションからの利益が別のポジションで損失を相殺できるため、個々の清算の可能性が減りますが、全体の株式が低下しすぎると、アカウントの清算のリスクも高まります。

トレーダーは、リスクの許容度と戦略に基づいてこれらのモードを選択する必要があります。保守的なトレーダーは、多くの場合、孤立したマージンをリスクを抑えることを好みますが、より積極的なトレーダーは、柔軟性を最大化するためにクロスマージンを選択する可能性があります。

よくある質問

Q：永久契約の保険基金は何ですか？

A：保険基金は、急速な価格の動きのためにトレーダーの資本が否定的になった場合、損失をカバーするために取引所によって維持される準備金です。負けたトレーダーが完全に清算されたとしても、勝利トレーダーが利益を受け取ることを保証します。

Q：永続的な契約で預けたマージン以上のものを失うことはできますか？

A：いいえ、自動解雇（ADL）シナリオに参加していない限り。ほとんどの取引所は、負のバランス保護ポリシーの下で運営されており、トレーダーが預けたマージン以上の範囲を保証できないことを保証します。

Q：清算価格はどのように計算されますか？

A：清算価格は、エントリー価格、使用されるレバレッジ、メンテナンスマージンの要件に基づいて決定されます。これは、アカウントの株式がメンテナンスマージンに等しい価格を反映しており、ポジションの自動閉鎖を引き起こします。

Q：すべての取引所のマージンシステムは同じですか？

A：いいえ、異なる交換は、さまざまなマージンモデル、レバレッジ制限、および清算メカニズムを実装する場合があります。取引前に各プラットフォームの特定のルールを確認することが不可欠です。