如何找到费用最低的Bitcoin ETF？

Bitcoin ETF 的费用结构

1. 2024 年初获得 SEC 批准后，在美国推出的现货 Bitcoin ETF 的费用比率差异很大。贝莱德、富达和 Bitwise 等提供商采用分层定价模式来吸引机构和散户投资者。

2. BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust (IBIT) 对管理资产超过 50 亿美元的资产实行 0.12% 的年费，低于最初的 0.25%。一旦 AUM 超过阈值，此调整就会自动触发。

3. Fidelity 的 Wise Origin Bitcoin 基金 (FBTC) 在其前六个月内保持稳定的 0.25% 费用率，但后来宣布将 2024 年 6 月之前的新投资暂时降低至 0.08%。

4. Grayscale 将其 GBTC 信托转换为 ETF，费用为 1.5%——远高于竞争对手——尽管它为管理超过 1000 万美元客户分配的合格顾问提供折扣费率。

5. Ark 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) 推出时收取 0.21% 的费用，并增加了基于交易量的回扣计划，每天执行超过 50,000 股的交易者每月可获得 0.03% 的费用抵免。

如何应用费用折扣

1. 一些发行人根据月末资产管理规模快照追溯性地实施费用减免，这意味着即使投资者在本月早些时候以更高的规定利率购买，他们也会受益。

2. 盈透证券和富达投资等经纪平台为某些 Bitcoin ETF 提供免佣金交易，与较低的基础费用率相结合，有效降低了总拥有成本。

3.授权参与者（AP）获得与增发/赎回活动相关的回扣，这可以间接影响买卖价差并减少大额交易期间的滑点。

4. 对于与 ETF 发起人签署多年分配协议的注册投资顾问，某些基金可免除前 100 万美元投资的费用。

5. 费用减免通常在基金的附加信息声明（SAI）中披露，而不是在招股说明书摘要中披露，需要深入审查文件以确定主动折扣。

费用率之外的隐性成本

1. Bitcoin ETF 的买卖价差根据流动性状况而大幅波动，在美国市场开盘期间和主要宏观经济数据发布后，价差会扩大。

2. 由于托管延迟、资产净值计算陈旧以及美国交易所与全球加密货币市场之间的时区不匹配，相对于 BTC/USD 现货价格，跟踪误差仍然较高。

3、融券收入抵消部分费用率，但日常披露较少；一些基金仅每季度在股东报告中报告这一数字。

4. 当 ETF 分配涉及波动性基础资产的实物赎回资本收益时，就会出现税收效率低下的情况，从而引发长期持有者意外的应税事件。

5. Bitcoin ETF 杠杆头寸的保证金融资成本由个别券商设定，每年可能超过 8%，使杠杆策略的基本费用率相形见绌。

比较数据源

1. ETF.com 维护一个可排序的数据库，显示所有在 SEC 注册的 Bitcoin ETF 的当前费用比率、30 天中位买卖价差以及年初至今的跟踪差异。

2. 彭博终端用户可以访问ETFF功能进行并排比较，包括费用减免历史记录、SEC 提交日期和 AP 参与指标。

3. SEC 的 EDGAR 系统托管所有 N-1A 注册声明，允许直接验证隐藏在法律脚注中的合同费用上限和豁免到期条款。

4. CoinGecko 的 ETF 仪表板根据 Bitcoin 的现货价格汇总实时溢价/折价数据，帮助评估低费用是否转化为实际的执行优势。

5. Morningstar Direct 包括专有的“费用效率评分”，根据历史跟踪误差和流动性调整后的营业额指标对费用比率进行加权。

常见问题解答

问：Bitcoin ETF 是否对基金中持有的现金收取费用？是的。为运营目的或待结算而保留的现金余额包含在资产净值计算中，并适用全额费用率。

问：我可以通过退休账户持有来避免 ETF 费用吗？不会。无论账户类型如何，费用比率均适用。退休账户消除了资本利得税，但并不免除投资者的管理费。

问：是否存在费用比率为零的 Bitcoin ETF？目前尚未在 SEC 注册。一些申请人在预批准讨论期间提出了零费用结构，但由于对可持续性和托管成本覆盖的担忧，没有一个申请人获得最终批准。

问：Bitcoin ETF 费用多久更改一次？费用可能会按季度或在超过基金注册文件中指定的资产管理规模阈值时进行调整。变更需要 SEC 通知，但如果在合同限制内，则无需事先批准。