最低手数料 Bitcoin ETF を見つける方法は?

Bitcoin ETF の手数料構造

1. 経費率は、2024 年初頭の SEC 承認を受けて米国で発売されたスポット Bitcoin ETF によって大きく異なります。BlackRock、Fidelity、Bitwise などのプロバイダーは、機関投資家や個人投資家を魅了するために段階的な価格設定モデルを採用しました。

2. ブラックロックの iシェアーズ Bitcoin トラスト (IBIT) は、50 億ドルを超える運用資産に対して 0.12% の年間手数料を導入し、当初の 0.25% から引き下げました。この調整は、AUM がしきい値を超えると自動的にトリガーされました。

3. フィデリティのワイズオリジンBitcoinファンド（FBTC）は、最初の6か月間を通じて経費率を横ばいの0.25％に維持したが、その後、2024年6月までに行われた新規投資については一時的に0.08％に引き下げると発表した。

4. グレイスケールは、1,000万ドルを超える顧客割り当てを管理する資格のあるアドバイザーには割引率を提供しましたが、競合他社よりも大幅に高い1.5％の手数料でGBTC信託をETFに転換しました。

5. Ark 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) は 0.21% の手数料で開始され、1 日あたり 50,000 株以上を約定するトレーダーが毎月適用される 0.03% の手数料クレジットを受け取るボリュームベースのリベート プログラムを追加しました。

手数料割引の適用方法

1. 一部の発行体は、月末の AUM スナップショットに基づいて手数料減額を遡って適用します。つまり、投資家は、月初めに高い規定レートで購入した場合でも利益が得られます。

2. Interactive Brokers や Fidelity Investments などの仲介プラットフォームは、特定の Bitcoin ETF の手数料無料取引を提供しており、低い基礎経費率と組み合わせることで総所有コストを効果的に削減します。

3. 認定参加者 (AP) は、設定/償還アクティビティに関連付けられたリベートを受け取ります。これは間接的に買値と売値のスプレッドに影響を与え、大規模な取引中のスリッページを減らすことができます。

4. 一部のファンドは、ETF スポンサーと複数年の分配契約を締結した登録投資顧問に対して、最初の 100 万ドルの投資に対して手数料を免除します。

5. 手数料免除は、概要目論見書ではなく、ファンドの追加情報明細書 (SAI) で開示されることが多く、有効な割引を特定するには詳細な文書レビューが必要です。

経費率を超えた隠れたコスト

1. Bitcoin ETF の買値スプレッドは流動性条件に応じて大きく変動し、米国市場の開場中および主要なマクロ経済データの発表後にはスプレッドの拡大が観察されます。

2. トラッキングエラーは、保管の遅延、古い NAV 計算、および米国の取引所と世界の暗号通貨市場の間のタイムゾーンの不一致により、BTC/USD スポット価格と比較して依然として高いままです。

3. 証券貸付収益は経費率の一部を相殺しますが、毎日開示されることはほとんどありません。一部のファンドは株主報告書でこの数字を四半期ごとにのみ報告しています。

4. ETF が不安定な原資産を含む現物償還からキャピタルゲインを分配する場合、税務の非効率が生じ、長期保有者にとって予期せぬ課税事象が引き起こされます。

5. Bitcoin ETF のレバレッジポジションの証拠金調達コストは個々の証券会社によって設定され、年間 8% を超える可能性があり、レバレッジ戦略の基本経費率を小さく見ることができます。

比較データソース

1. ETF.com は、SEC に登録されたすべての Bitcoin ETF の現在の経費率、30 日間の買値スプレッドの中央値、年初から現在までの追跡差を示す並べ替え可能なデータベースを維持しています。

2. ブルームバーグ ターミナルのユーザーは、 ETFF機能にアクセスして、料金免除履歴、SEC 提出日、AP 参加指標などを並べて比較できます。

3. SEC の EDGAR システムは、すべての N-1A 登録ステートメントをホストし、法的脚注に埋もれている契約料金の上限と権利放棄の有効期限条項を直接検証できます。

4. CoinGecko の ETF ダッシュボードは、Bitcoin のスポット価格に対するリアルタイムのプレミアム/割引データを集計し、低手数料が実際の執行メリットにつながるかどうかを評価するのに役立ちます。

5. モーニングスター ダイレクトには、過去の追跡誤差および流動性調整後の売上高指標に対して経費率を重み付けする独自の「手数料効率スコア」が含まれています。

よくある質問

Q: Bitcoin ETF では、ファンドに保有されている現金に手数料がかかりますか?はい。運用目的または保留中の決済のために保持される現金残高は、純資産価値の計算に含まれ、全額経費率の対象となります。

Q: 退職金口座を通じて保有することで ETF 手数料を回避できますか?いいえ。経費率はアカウントの種類に関係なく適用されます。退職金口座ではキャピタルゲイン税が免除されますが、投資家の管理手数料は免除されません。

Q: 経費率がゼロの Bitcoin ETF はありますか?現在SECに登録されている者はいない。数人の申請者が承認前の協議で手数料ゼロの構造を提案しましたが、持続可能性と保管費用の補償に対する懸念により、最終的な許可を得た申請者はいませんでした。

Q: Bitcoin ETF 手数料はどのくらいの頻度で変更されますか?手数料は四半期ごとに、またはファンドの登録書類に指定された AUM しきい値を超えたときに調整される場合があります。変更には SEC への通知が必要ですが、契約上の制限内であれば事前承認は必要ありません。