如何找到費用最低的Bitcoin ETF？

Bitcoin ETF 的費用結構

1. 2024 年初獲得 SEC 批准後，在美國推出的現貨 Bitcoin ETF 的費用比率差異很大。貝萊德、富達和 Bitwise 等提供商採用分層定價模式來吸引機構和散戶投資者。

2. BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust (IBIT) 對管理資產超過 50 億美元的資產實行 0.12% 的年費，低於最初的 0.25%。一旦 AUM 超過閾值，此調整就會自動觸發。

3. Fidelity 的 Wise Origin Bitcoin 基金 (FBTC) 在其前六個月內保持穩定的 0.25% 費用率，但後來宣布將 2024 年 6 月之前的新投資暫時降低至 0.08%。

4. Grayscale 將其 GBTC 信託轉換為 ETF，費用為 1.5%——遠高於競爭對手——儘管它為管理超過 1000 萬美元客戶分配的合格顧問提供折扣費率。

5. Ark 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) 推出時收取 0.21% 的費用，並增加了基於交易量的回扣計劃，每天執行超過 50,000 股的交易者每月可獲得 0.03% 的費用抵免。

如何應用費用折扣

1. 一些發行人根據月末資產管理規模快照追溯性地實施費用減免，這意味著即使投資者在本月早些時候以更高的規定利率購買，他們也會受益。

2. 盈透證券和富達投資等經紀平台為某些 Bitcoin ETF 提供免佣金交易，與較低的基礎費用率相結合，有效降低了總擁有成本。

3.授權參與者（AP）獲得與增發/贖回活動相關的回扣，這可以間接影響買賣價差並減少大額交易期間的滑點。

4. 對於與 ETF 發起人簽署多年分配協議的註冊投資顧問，某些基金可免除前 100 萬美元投資的費用。

5. 費用減免通常在基金的附加信息聲明（SAI）中披露，而不是在招股說明書摘要中披露，需要深入審查文件以確定主動折扣。

費用率之外的隱性成本

1. Bitcoin ETF 的買賣價差根據流動性狀況而大幅波動，在美國市場開盤期間和主要宏觀經濟數據發布後，價差會擴大。

2. 由於託管延遲、資產淨值計算陳舊以及美國交易所與全球加密貨幣市場之間的時區不匹配，相對於 BTC/USD 現貨價格，跟踪誤差仍然較高。

3、融券收入抵消部分費用率，但日常披露較少；一些基金僅每季度在股東報告中報告這一數字。

4. 當 ETF 分配涉及波動性基礎資產的實物贖回資本收益時，就會出現稅收效率低下的情況，從而引髮長期持有者意外的應稅事件。

5. Bitcoin ETF 槓桿頭寸的保證金融資成本由個別券商設定，每年可能超過 8%，使槓桿策略的基本費用率相形見絀。

比較數據源

1. ETF.com 維護一個可排序的數據庫，顯示所有在 SEC 註冊的 Bitcoin ETF 的當前費用比率、30 天中位買賣價差以及年初至今的跟踪差異。

2. 彭博終端用戶可以訪問ETFF功能進行並排比較，包括費用減免歷史記錄、SEC 提交日期和 AP 參與指標。

3. SEC 的 EDGAR 系統託管所有 N-1A 註冊聲明，允許直接驗證隱藏在法律腳註中的合同費用上限和豁免到期條款。

4. CoinGecko 的 ETF 儀表板根據 Bitcoin 的現貨價格匯總實時溢價/折價數據，幫助評估低費用是否轉化為實際的執行優勢。

5. Morningstar Direct 包括專有的“費用效率評分”，根據歷史跟踪誤差和流動性調整後的營業額指標對費用比率進行加權。

常見問題解答

問：Bitcoin ETF 是否對基金中持有的現金收取費用？是的。為運營目的或待結算而保留的現金餘額包含在資產淨值計算中，並適用全額費用率。

問：我可以通過退休賬戶持有來避免 ETF 費用嗎？不會。無論賬戶類型如何，費用比率均適用。退休賬戶消除了資本利得稅，但並不免除投資者的管理費。

問：是否存在費用比率為零的 Bitcoin ETF？目前尚未在 SEC 註冊。一些申請人在預批准討論期間提出了零費用結構，但由於對可持續性和託管成本覆蓋的擔憂，沒有一個申請人獲得最終批准。

問：Bitcoin ETF 費用多久更改一次？費用可能會按季度或在超過基金註冊文件中指定的資產管理規模閾值時進行調整。變更需要 SEC 通知，但如果在合同限制內，則無需事先批准。