Bitcoin ETF：如何无直接购买Bitcoin接触Bitcoin

什么是Bitcoin ETF？

是一种投资工具，该工具在传统的证券交易所交易，可为投资者提供Bitcoin的价格变动，而无需他们直接购买或存储加密货币。与在加密交易所购买的Bitcoin不同，用户必须管理私钥和数字钱包，Bitcoin ETF像股票或债券基金一样运行。它持有Bitcoin或Bitcoin相关的金融工具，并持有反映基本资产价值的问题。这些股票可通过标准经纪帐户获得，使其可容纳偏爱受监管的金融产品的零售和机构投资者。美国的证券交易委员会（SEC）和其他国家 /地区的类似监管机构负责监督这些资金，以确保遵守披露和投资者保护标准。

Bitcoin ETF如何工作？

A Bitcoin ETF通过汇总投资者资本来通过金融监管机构批准的托管服务来购买和安全存储Bitcoin。该基金的净资产价值（NAV）直接与Bitcoin的价格，减去管理费和运营成本相关。 ETF的股票在纽约证券交易所（NYSE）或纳斯达克等主要证券交易所上市，允许投资者在常规交易时间内买卖它们。基金提供商，例如贝莱德，富达或方舟投资，都可以保管监护权，安全和重新平衡。创建和赎回机制可确保ETF的市场价格保持在其NAV附近。授权参与者（APS）（通常是大型金融机构）可以将ETF股票的篮子交换以基本Bitcoin或现金等价商品，从而维持市场效率。

Bitcoin ETF的类型可用

目前，主要有两种类型的Bitcoin ETF在受监管的市场中提供：

• 物理支持的Bitcoin ETF ：这些资金直接通过Coinbase Custody或Paxos Trust Company等受管制的托管人在冷藏中直接持有Bitcoin。每个份额代表实际Bitcoin的分数所有权。该结构提供了直接的价格相关性，被认为更透明。
• 基于期货的Bitcoin ETF ：这些不是直接持有Bitcoin，而是投资于CME交易的Bitcoin期货合约。尽管他们提供了Bitcoin的价格，但它们可能会承受Contango和滚动成本，这可能会影响长期收益。示例包括Proshares Bitcoin策略ETF（BITO） 。

  投资者应验证他们认为的任何ETF的结构，因为通常优先考虑其与现货Bitcoin价格保持一致的资金。

  如何购买Bitcoin ETF：逐步指南

  购买Bitcoin ETF类似于通过经纪平台购买任何股票或ETF。请按照以下步骤：
• 向支持ETF交易的提供商开设经纪帐户，例如Fidelity ， Charles Schwab ， E*Trade或Robinhood 。完整的身份验证并为您的帐户提供资金。
• 搜索Bitcoin ETF股票符号。例如， IBIT用于BlackRock的Ishares Bitcoin ETF，FBTC的FBTC ，用于Fidelity的明智起源Bitcoin基金，或ARKB for ARK Invest的产品。
• 审查基金的招股说明书，费用比率（通常每年0.20％至0.90％ ）以及最近的绩效。检查它是物理支持还是基于期货。
• 使用市场订单（以当前价格执行）或限额订单（设定所需价格）进行交易。确认股票数量和总成本。
• 通过经纪仪表板监视您的投资。股息没有发行，但价格赞赏反映了Bitcoin的市场变动。

  确保您的经纪人支持特定的ETF，因为并非所有平台都列出了每个可用基金。

  Bitcoin ETF投资的税收影响

  与直接持有Bitcoin相比，投资Bitcoin ETF具有不同的税收考虑因素。由于ETF被归类为证券，因此出售股票以获利时适用资本利得税。短期收益（一年低于一年）以普通收入率征税，而长期收益（一年以上）有资格获得较低的资本收益率。与直接Bitcoin交易可能会触发每次使用或交易的应税事件的直接交易不同，ETF销售仅在处置时征税。此外，在美国，基于期货的ETF可能受第1256条的合同规则的约束，在该规则中，有60％的收益被视为长期，而40％的收益为短期，无论持有期如何。投资者应保留贸易确认和年度1099-B表格，以进行准确的税收报告。请咨询税务专业人士，以了解基于管辖权和帐户类型的影响（例如，应税，IRA或401（k））。

  投资Bitcoin ETF时的风险和考虑因素

  尽管Bitcoin ETF提供了便利，但它们有几种风险：
• 跟踪错误：由于费用，流动性或结构性低效率，ETF的价格可能会偏离Bitcoin的现货价格。
• 管理费：持续的费用随着时间的推移而减少净收益，尤其是在侧面或市场下降。
• 监管风险：SEC政策或加密货币立法的变化可能会影响ETF操作或可用性。
• 市场波动：Bitcoin的价格波动反映在ETF中，导致潜在的快速损失。
• 保管风险：尽管受到监护人的监管，但任何安全违反或操作失败都可能威胁到基本资产。
• 流动性风险：某些ETF的交易量较低可能导致挥发性期间更广泛的出价差价和滑倒。

  投资者应评估其风险承受能力，并对基金赞助商，监护权安排和历史表现进行尽职调查。

  常见问题

  我可以将我的Bitcoin ETF转换回实际Bitcoin吗？不，Bitcoin ETF共享无法兑换为物理Bitcoin。它们是代表基金所有权的证券，而不是加密货币本身。要获得Bitcoin，您必须出售ETF股票，并使用收益在加密货币交易所购买Bitcoin。

  Bitcoin ETF比在交换上持有Bitcoin的ETF更安全？ Bitcoin ETF消除了对私人密钥管理的需求，并减少了对贸易黑客的接触，因为基本资产由受监管的托管人持有。但是，他们引入了对手和监管风险。安全取决于个人对控制与便利性的偏好。

  Bitcoin ETF会偿还股息吗？不，Bitcoin ETF不分配股息。 Bitcoin不会产生收入，而跟踪它的ETF只反映了价格的变化。任何回报仅来自资本增值。

  我的Bitcoin ETF投资受SIPC保护？是的，如果在美国的经纪帐户中持有，则Bitcoin ETF股票由美国证券投资者保护公司（SIPC）涵盖高达500,000美元，其中包括25万美元的现金索赔。该保护涵盖了经纪人的破产，但不能保证基金本身的市场损失或监护失败。