SEC 在加密货币领域扮演什么角色？

监管监督和执法

1. 如果某些数字资产符合 Howey 测试中规定的标准，SEC 将其视为证券，该测试检查投资是否涉及从他人的努力中获得利润的预期。

2. 当代币被视为证券时，其发行人必须遵守注册要求或符合 D 条例、S 条例或 A 条例等豁免资格。

3. 该机构已对许多项目采取执法行动，包括 Telegram 的 Gram 代币和 Ripple 的 XRP，声称未经注册的销售违反了联邦证券法。

4. 执法范围扩大到加密货币交易所、托管机构和投资工具——Binance 和 Coinbase 等平台已面临被指控以未注册交易所、经纪人和清算机构身份运营的诉讼。

5. SEC 执法部门设有专门的加密资产和网络部门，自 2021 年以来显着提高了调查能力和案件数量。

市场诚信和投资者保护

1. SEC 强制规定注册加密货币相关基金的披露标准，要求持股、估值方法和托管安排保持透明。

2. 它监控中心化和去中心化平台上的虚假交易、欺骗和协调拉高抛售计划等操纵行为。

3. 参与加密资产的经纪交易商必须遵守规则 15c3-3，确保客户资产得到适当隔离和保护。

4. 该机构发布投资者警报，强调与去中心化金融（DeFi）协议、匿名团队和未经许可的质押服务相关的风险。

5. 它与 FINRA 和州监管机构合作，识别欺诈性代币发行以及有关收益生成或价格保证的误导性营销声明。

规则制定和政策制定

1. SEC 提议修订第 144 条和第 145 条，以澄清适用于数字资产证券的转售限制，特别是通过首次代币发行发行的数字资产证券。

2.它提出了《投资顾问法》中关于托管义务的指导意见，规定持有加密资产的顾问必须使用符合严格信托和运营标准的合格托管人。

3. 工作人员声明澄清，与法定货币挂钩的稳定币可能不属于证券的定义，但前提是它们仅作为支付工具而没有利润预期。

4. 该机构发布了“数字资产证券发行人指南”框架，概述了影响网络是否足够去中心化以使其代币成为非证券的因素。

5. 针对私募基金顾问的拟议规则现在包括对加密资产、衍生品和相关交易对手风险敞口的明确报告要求。

托管和基金审批框架

1. 在多年拒绝申请后，SEC 于 2024 年 1 月批准了第一批现货 Bitcoin ETF，理由是与 CME 改进了监督共享协议，并增强了主要信托提供商的托管协议。

2. 批准取决于 Coinbase Custody 和 Fidelity Digital Assets 等托管机构实施符合规则 17f-2 的多重签名冷存储、保险范围和内部访问控制的保证。

3. 该机构继续审查基于以太坊的 ETF 应用，强调对质押机制和验证器节点潜在中心化的担忧。

4.寻求持有加密资产的注册投资公司必须表现出稳健的估值政策，特别是对于在分散的场所交易且定价数据不一致的非流动性代币。

5. SEC 要求每季度报告超过净资产 1% 的加密货币头寸，并要求提供链上地址、钱包类型和交易对手风险的详细分类。

常见问题解答

问：美国证券交易委员会是否监管所有加密货币？不可以。美国证券交易委员会仅对根据美国法律构成证券的数字资产行使管辖权。 Bitcoin 和以太坊通常被 SEC 工作人员视为商品，将它们置于该机构的主要权限之外。

问：代币可以从证券转为非证券吗？是的。如果网络变得足够去中心化，并且购买者不再合理地期望从中央团体的努力中获得利润，则代币可能不再符合豪伊测试标准。

问：如果加密项目忽略 SEC 注册要求，会发生什么？该机构可能会启动民事执法程序，寻求禁令、没收资金、处罚以及禁止高管和董事——这些结果在涉及 Kik Interactive 和 LBRY 的案件中都有体现。

问：去中心化自治组织 (DAO) 是否受到 SEC 的监管？可能是的。 SEC 对 The DAO 和 JuiceboxDAO 等 DAO 提出了指控，声称参与者投资的资金期望由核心贡献者共同管理的回报，满足 Howey 测试。