什么是永久合同，与期货有何不同？

与期货不同，永久合同使用资金率与现货价格保持一致，提供灵活性但由于杠杆作用而具有高风险。

2025/04/11 19:56

永久合同，也称为永久交换或永久期货，是加密货币市场中一种衍生产品的一种类型，使交易者可以在没有到期日期的情况下推测基础资产的价格。与有设定到期日期的传统期货合约不同，永久合同可以无限期地持有，从而为交易者提供更大的贸易策略。

永久合同旨在尽可能地模仿基础资产的价格变动。他们通过称为筹资率的机制实现了这一目标，该机制在长期和短职位之间定期交换，以确保永久合同的价格与基础资产的现货价格保持紧密相符。如果筹资率是正的，则长头寸持有人会支付短职位持有人，如果是负数，则较短的头寸持有人会支付较长的头寸持有人。

相比之下，期货合约是在特定未来日期以预定价格购买或出售资产的协议。这些合同具有固定的到期日期，之后必须解决。期货合约通常用于对冲价格波动或投机交易。期货和永久合同之间的关键区别在于其到期：期货的到期日期，而永久合同则没有。

永久合同的交易机制涉及保证金交易，交易者可以以总合同价值的一小部分打开头寸。这种杠杆可以扩大损益，使其成为高风险，高回报的工具。交易者可能会长时间（价格上涨）或短暂的（价格下降）对永久合同，类似于期货。

永久合同的资金率是将它们与未来区分开的关键组成部分。它是根据永久合同的市场价格和基础资产的现货价格之间的差额计算得出的。通常每8小时交换资金率，尽管这可能会根据交换而有所不同。这种机制有助于防止永久合同的价格偏离现货价格太远。

永久合同和未来之间的关键差异

到期日期：永久合同和期货之间最大的差异是到期日期。期货合约有设定的到期日期，要求交易者解决合同或将其汇入新合同。另一方面，永久合同不会到期，允许交易者无限期担任职位。

资金率：永久合同使用融资率机制将其价格与基础资产的现货价格保持一致。期货合约没有这种机制，因为它们的价格取决于市场在到期日对资产的未来价格的期望决定。

和解：期货合同在到期时通过资产交付或现金解决方案解决。永久合同既然没有到期，则不会以相同的方式进行和解。取而代之的是，交易者可以随时关闭其头寸，并且资金率机制可确保合同的价格与现货价格保持一致。

流动性和交易量：与期货合约相比，永久合同通常具有更高的流动性和交易量，尤其是在加密货币市场中。这是因为永久合同提供了更大的灵活性，并且可以全天候交易，而无需担心到期日期。

如何交易永久合同

交易永久合同涉及几个步骤和考虑。这是有关如何入门的详细指南：

选择一个交易平台：选择具有永久合同的信誉良好的加密货币交易所。流行的平台包括二元，bybit和FTX。确保平台安全，并提供您想要交易的资产。
为您的帐户提供资金：将资金存入您的交易帐户。在某些情况下，大多数交换都支持Bitcoin或以太坊等加密货币以及法定货币的存款。
了解杠杆：确定要使用的杠杆率。杠杆可以扩大您的收益，也可以放大您的损失，因此了解所涉及的风险至关重要。大多数平台都可以在打开位置之前调整杠杆作用。
打开职位：导航到交易所的永久合同部分，然后选择要交易的资产。确定您要长时间还是短，然后输入要交易的金额。确认您的订单并监视您的位置。
监视资金率：请注意资金率，因为它可能会影响您的职位的盈利能力。如果筹资率很高，则持有较长位置可能会更加昂贵，反之亦然。
管理风险：使用停止损失和分支命令来管理您的风险。这些订单可以帮助您限制潜在的损失并锁定利润。随着市场的发展以保护您的立场，调整这些订单。
关闭您的职位：当您准备退出交易时，如果您很长时间或购买，则通过出售销售来关闭您的职位。确保您了解与关闭职位相关的任何费用。

永久合同的优势

灵活性：永久合同为交易者提供无限期地保持职位的灵活性，而无需担心到期日期。这对于想要保持长期职位的交易者尤其有利。

流动性：由于其受欢迎程度，永久合同的流动性通常比期货合约更高，这使得以有利的价格更容易进入和退出头寸。

没有到期的风险：由于永久合同未到期，交易者不会面临必须将其头寸推向新合同的风险，这有时可能导致滑倒或其他费用。

近距离追踪现货价格：资金率机制可确保永久合同紧密跟踪基础资产的现货价格，从而更准确地反映了市场当前的估值。

永久合同的风险

利用风险：永久合同中使用杠杆可以扩大损益。交易者必须谨慎，并使用风险管理工具来保护其资本。

资金利率成本：筹资率可能是一项巨大的成本，尤其是在长时间保持较高的情况下。交易者需要将其分解为他们的交易策略，并准备支付或获得资金付款。

市场波动：加密货币市场以其波动率而闻名，这可能导致大幅度的价格波动。交易者必须为快速变化的市场状况做好准备，并相应地调整其头寸。

交易对手风险：交易永久合同涉及交易对手风险，因为您正在与其他市场参与者进行交易。确保您使用具有强大安全措施的信誉良好的交换来减轻这种风险。

常见问题

问：我可以在任何加密货币交换上交易永久合同吗？
答：并非所有加密货币交易所都提供永久合同。您应该检查每个交易所的特定产品，以查看它们是否支持您要交易的资产的永久合同。

问：融资率多久计算和支付多久？
答：通常每8小时计算一次并支付一次资金率，尽管这可能会根据交易所而有所不同。始终检查所使用的交换的具体详细信息。

问：如果我无法在我的永久合同职位上遇到保证金电话会发生什么？
答：如果您无法达到保证金电话，则可以通过交易所清算以弥补损失。这就是为什么有效地管理杠杆和使用风险管理工具至关重要的原因。

问：永久合同适合初学者吗？
答：永久合同可能很复杂，并且由于杠杆作用而涉及重大风险。初学者应在交易永久合同之前彻底了解所涉及的机制和风险。通常建议从现货交易或更少的杠杆产品开始，然后再签订永久合同。

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