什麼是加密貨幣中的搶先交易以及 MEV 機器人如何利用它？

了解加密貨幣生態系統中的搶先交易

1. 加密貨幣中的搶先交易是指交易者或自動機器人在大量掛單之前執行交易，以從預期的價格變動中獲利的做法。與傳統金融市場的此類行為通常受到監管或非法不同，區塊鏈的透明和無需許可的性質通過去中心化交易所和公共內存池實現了這種行為。

2. 當用戶提交交易（例如在 Uniswap 上交換大量代幣）時，該交易會在鏈上確認之前進入公共內存池。這種可見性允許複雜的參與者觀察傳入的交易並在處理之前放置自己的交易。

3. 領先者以當前市場價格購買資產，當原始大訂單因滑點推高價格時受益。在受害者的交易執行並增加需求後，領先者以更高的價格出售，捕獲價差。

4. 這種形式的利用在自動做市商 (AMM) 系統中尤其普遍，其中基於準備金率的可預測定價公式使價格影響更容易計算和操縱。

5. 雖然在大多數區塊鏈協議下，從技術上講，搶先交易不存在欺詐行為，但搶先交易會破壞公平性，並且在無法使用先進工具的情況下使成功交易變得更加困難，從而阻礙散戶參與。

MEV 機器人在獲取價值方面的作用

1. 最大可提取價值 (MEV) 機器人是專門的軟件程序，旨在掃描內存池以尋找盈利機會，包括搶先交易、套利和三明治攻擊。這些機器人通過低延遲基礎設施全天候 (24/7) 運行，以最大限度地提高成功率。

2. 在檢測到有利可圖的交易後，MEV 機器人會構建自己的交易包，其中包括對驗證器的出價（通常通過 Flashbots），以確保包含在目標交易之前的下一個區塊中。

3. 通過利用優先天然氣拍賣或私人中繼網絡，這些機器人繞過開放內存池並直接提交給礦工或驗證者，減少競爭並提高執行確定性。

4. 在許多情況下，同一個機器人不僅會搶先運行，還會後退運行，通過在受害者交易之前購買並在受害者交易之後立即出售來完成“三明治”攻擊，從而放大暫時價格扭曲的利潤。

5. MEV 策略的盈利能力引發了機器人運營商之間的軍備競賽，導致算法日益複雜，能夠模擬多個池和鏈的結果，以確定最佳提取路徑。

MEV 對網絡參與者和去中心化的影響

1. 零售交易者首當其沖地受到 MEV 剝削的影響，即使啟用了滑點容忍設置，其執行價格也比預期更差，有效點差也更高。

2. 驗證者和礦工從接受富含 MEV 的捆綁包中獲得經濟利益，創造經濟激勵，可能優先考慮利潤而不是網絡中立性或審查制度阻力。

3. MEV 利潤集中在一小群經驗豐富的參與者手中，威脅到去中心化系統的公平准入和長期信任。

4. 一些 DeFi 協議試圖通過集成加密內存池或使用提交-顯示方案來減輕這些影響，但由於復雜性和性能權衡，採用仍然有限。

5. 第 2 層解決方案和替代共識機制正在探索減少信息不對稱的方法，但鑑於 MEV 深深植根於區塊空間的分配和定價方式，完全消除 MEV 不太可能。

常見問題解答

三明治攻擊與簡單的搶先交易有何區別？三明治攻擊涉及搶先交易和反向交易：攻擊者在大額交易之前買入（推高價格），讓受害者的交易以虛高的價格執行，然後立即出售以獲取利潤。這是一種閉環策略，而基本的搶先交易可能只涉及交易的一個環節。

用戶能否保護自己免受基於 MEV 的利用？是的。用戶可以通過設置更嚴格的滑點容差、使用私有 RPC 端點或通過抗 MEV 平台（如 CowSwap 進行鏈下批處理和結算）路由交易來最大程度地減少風險。將大訂單分成較小的塊也可能會降低對機器人的可見性和吸引力。

所有MEV都對生態系統有害嗎？未必。某些形式的 MEV，例如去中心化交易所之間的套利，有助於維持整個市場的價格一致性並提高整體效率。然而，像三明治攻擊這樣的榨取行為被廣泛認為不利於用戶體驗和公平性。

Flashbots如何減少MEV的負面影響？ Flashbots 在搜索者（機器人操作員）和驗證者之間提供了一個溝通渠道，消除了對公共內存池的依賴。這可以防止浪費天然氣的搶先戰爭，並允許更有效地分配區塊空間，儘管它並不能消除 MEV 本身。