Qu’est-ce qui est à l’avant-garde en matière de cryptographie et comment les robots MEV l’exploitent-ils ?

Comprendre le leadership dans l'écosystème des crypto-monnaies

1. Le front-running en crypto fait référence à la pratique selon laquelle les traders ou les robots automatisés exécutent des transactions avant les ordres importants en attente pour profiter du mouvement de prix anticipé. Contrairement aux marchés financiers traditionnels, où de telles actions sont souvent réglementées ou illégales, la nature transparente et sans autorisation de la blockchain permet ce comportement via des échanges décentralisés et des pools de mémoire publics.

2. Lorsqu'un utilisateur soumet une transaction, comme l'échange d'une grande quantité de jetons sur Uniswap, elle entre dans le pool de mémoire public avant d'être confirmée en chaîne. Cette visibilité permet à des acteurs sophistiqués d'observer les transactions entrantes et d'effectuer leur propre transaction juste avant qu'elle ne soit traitée.

3. Le leader achète l’actif au prix actuel du marché, bénéficiant ainsi du fait que la commande importante initiale fait monter le prix en raison d’un dérapage. Une fois la transaction exécutée par la victime et augmentant la demande, le leader vend à un prix plus élevé, capturant ainsi le spread.

4. Cette forme d'exploitation est particulièrement répandue dans les systèmes de teneur de marché automatisé (AMM), où des formules de tarification prévisibles basées sur des ratios de réserve facilitent le calcul et la manipulation de l'impact sur les prix.

5. Bien qu’il ne soit pas techniquement frauduleux dans la plupart des protocoles blockchain, le front-running mine l’équité et peut décourager la participation des particuliers en rendant plus difficile la réussite des transactions sans accès à des outils avancés.

Le rôle des robots MEV dans l’extraction de valeur

1. Les robots MEV (Maximal Extractable Value) sont des logiciels spécialisés conçus pour analyser le pool de mémoire à la recherche d'opportunités rentables, notamment les attaques frontales, d'arbitrage et sandwich. Ces robots fonctionnent 24h/24 et 7j/7 avec une infrastructure à faible latence pour maximiser les taux de réussite.

2. Lorsqu'il détecte une transaction lucrative, un robot MEV construit son propre ensemble de transactions qui comprend une offre au validateur (souvent via des Flashbots) pour garantir l'inclusion dans le bloc suivant avant la transaction cible.

3. En tirant parti des enchères de gaz prioritaires ou des réseaux de relais privés, ces robots contournent le pool de mémoire ouvert et se soumettent directement aux mineurs ou aux validateurs, réduisant ainsi la concurrence et augmentant la certitude d'exécution.

4. Dans de nombreux cas, le même bot effectue non seulement une attaque en avant, mais également en arrière, complétant une attaque « sandwich » en achetant avant l'échange de la victime et en vendant immédiatement après, amplifiant ainsi les bénéfices résultant des distorsions temporaires des prix.

5. La rentabilité des stratégies MEV a conduit à une course aux armements parmi les opérateurs de robots, aboutissant à des algorithmes de plus en plus complexes capables de simuler les résultats sur plusieurs pools et chaînes pour identifier les chemins d'extraction optimaux.

Impact du MEV sur les participants au réseau et la décentralisation

1. Les traders de détail subissent le plus gros de l'exploitation du MEV, connaissant des prix d'exécution moins bons et des spreads effectifs plus élevés que prévu, même avec les paramètres de tolérance de glissement activés.

2. Les validateurs et les mineurs bénéficient financièrement de l'acceptation de bundles riches en MEV, créant des incitations économiques qui peuvent donner la priorité au profit plutôt qu'à la neutralité du réseau ou à la résistance à la censure.

3. La concentration des bénéfices du MEV parmi un petit groupe d’acteurs sophistiqués menace l’accès équitable et la confiance à long terme dans les systèmes décentralisés.

4. Certains protocoles DeFi tentent d'atténuer ces effets en intégrant des pools de mémoire chiffrés ou en utilisant des systèmes de révélation de validation, bien que leur adoption reste limitée en raison de compromis en matière de complexité et de performances.

5. Les solutions de couche 2 et les mécanismes de consensus alternatifs explorent les moyens de réduire l'asymétrie de l'information, mais l'élimination complète du MEV est peu probable étant donné ses racines profondes dans la manière dont l'espace des blocs est alloué et tarifé.

Foire aux questions

Qu’est-ce qui différencie une attaque sandwich d’une simple attaque de front ? Une attaque sandwich implique à la fois un front-running et un back-running : l'attaquant achète avant une transaction importante (faisant monter le prix), laisse la transaction de la victime s'exécuter à un prix gonflé, puis revend immédiatement après pour réaliser un profit. Il s'agit d'une stratégie en boucle fermée, alors que le front-running de base ne peut impliquer qu'une seule étape du commerce.

Les utilisateurs peuvent-ils se protéger contre l’exploitation basée sur MEV ? Oui. Les utilisateurs peuvent minimiser l'exposition en définissant des tolérances de glissement plus strictes, en utilisant des points de terminaison RPC privés ou en acheminant les transactions via des plates-formes résistantes au MEV comme CowSwap qui regroupent et règlent hors chaîne. Diviser les grosses commandes en petits morceaux peut également réduire la visibilité et l’attrait pour les robots.

Tous les MEV sont-ils nocifs pour l’écosystème ? Pas nécessairement. Certaines formes de MEV, telles que l'arbitrage entre bourses décentralisées, contribuent à maintenir la cohérence des prix sur les marchés et à améliorer l'efficacité globale. Cependant, les pratiques extractives telles que les attaques sandwich sont largement considérées comme préjudiciables à l’expérience utilisateur et à l’équité.

Comment les Flashbots réduisent-ils les effets négatifs du MEV ? Les Flashbots fournissent un canal de communication entre les chercheurs (opérateurs de robots) et les validateurs qui suppriment la dépendance aux pools de mémoire publics. Cela évite les guerres frontales qui gaspillent du gaz et permet une allocation plus efficace de l’espace des blocs, même si cela n’élimine pas le MEV lui-même.