什么是加密货币中的抢先交易以及 MEV 机器人如何利用它？

了解加密货币生态系统中的抢先交易

1. 加密货币中的抢先交易是指交易者或自动机器人在大量挂单之前执行交易，以从预期的价格变动中获利的做法。与传统金融市场的此类行为通常受到监管或非法不同，区块链的透明和无需许可的性质通过去中心化交易所和公共内存池实现了这种行为。

2. 当用户提交交易（例如在 Uniswap 上交换大量代币）时，该交易会在链上确认之前进入公共内存池。这种可见性允许复杂的参与者观察传入的交易并在处理之前放置自己的交易。

3. 领先者以当前市场价格购买资产，当原始大订单因滑点推高价格时受益。在受害者的交易执行并增加需求后，领先者以更高的价格出售，捕获价差。

4. 这种形式的利用在自动做市商 (AMM) 系统中尤其普遍，其中基于准备金率的可预测定价公式使价格影响更容易计算和操纵。

5. 虽然在大多数区块链协议下，从技术上讲，抢先交易不存在欺诈行为，但抢先交易会破坏公平性，并且在无法使用先进工具的情况下使成功交易变得更加困难，从而阻碍散户参与。

MEV 机器人在获取价值方面的作用

1. 最大可提取价值 (MEV) 机器人是专门的软件程序，旨在扫描内存池以寻找盈利机会，包括抢先交易、套利和三明治攻击。这些机器人通过低延迟基础设施全天候 (24/7) 运行，以最大限度地提高成功率。

2. 在检测到有利可图的交易后，MEV 机器人会构建自己的交易包，其中包括对验证器的出价（通常通过 Flashbots），以确保包含在目标交易之前的下一个区块中。

3. 通过利用优先天然气拍卖或私人中继网络，这些机器人绕过开放内存池并直接提交给矿工或验证者，减少竞争并提高执行确定性。

4. 在许多情况下，同一个机器人不仅会抢先运行，还会后退运行，通过在受害者交易之前购买并在受害者交易之后立即出售来完成“三明治”攻击，从而放大暂时价格扭曲的利润。

5. MEV 策略的盈利能力引发了机器人运营商之间的军备竞赛，导致算法日益复杂，能够模拟多个池和链的结果，以确定最佳提取路径。

MEV 对网络参与者和去中心化的影响

1. 零售交易者首当其冲地受到 MEV 剥削的影响，即使启用了滑点容忍设置，其执行价格也比预期更差，有效点差也更高。

2. 验证者和矿工从接受富含 MEV 的捆绑包中获得经济利益，创造经济激励，可能优先考虑利润而不是网络中立性或审查制度阻力。

3. MEV 利润集中在一小群经验丰富的参与者手中，威胁到去中心化系统的公平准入和长期信任。

4. 一些 DeFi 协议试图通过集成加密内存池或使用提交-显示方案来减轻这些影响，但由于复杂性和性能权衡，采用仍然有限。

5. 第 2 层解决方案和替代共识机制正在探索减少信息不对称的方法，但鉴于 MEV 深深植根于区块空间的分配和定价方式，完全消除 MEV 不太可能。

常见问题解答

三明治攻击与简单的抢先交易有何区别？三明治攻击涉及抢先交易和反向交易：攻击者在大额交易之前买入（推高价格），让受害者的交易以虚高的价格执行，然后立即出售以获取利润。这是一种闭环策略，而基本的抢先交易可能只涉及交易的一个环节。

用户能否保护自己免受基于 MEV 的利用？是的。用户可以通过设置更严格的滑点容差、使用私有 RPC 端点或通过抗 MEV 平台（如 CowSwap 进行链下批处理和结算）路由交易来最大程度地减少风险。将大订单分成较小的块也可能会降低对机器人的可见性和吸引力。

所有MEV都对生态系统有害吗？未必。某些形式的 MEV，例如去中心化交易所之间的套利，有助于维持整个市场的价格一致性并提高整体效率。然而，像三明治攻击这样的榨取行为被广泛认为不利于用户体验和公平性。

Flashbots如何减少MEV的负面影响？ Flashbots 在搜索者（机器人操作员）和验证者之间提供了一个沟通渠道，消除了对公共内存池的依赖。这可以防止浪费天然气的抢先战争，并允许更有效地分配区块空间，尽管它并不能消除 MEV 本身。